外资与融资客11月份以来455亿元加仓银保股 中国平安与招商银行最受青睐

　　年末，外资持续流入A股，融资客也加大布局力度。

　　多只银行股与保险股被外资和融资客频频买入。据《证券日报》记者统计，11月份以来截至12月19日，共有8只银保个股被外资(依据“沪港通上榜十大成交活跃股”统计)和融资客同时买入，合计买入额达455亿元。

　　其中，中国平安及招商银行两只个股表现较为突出。11月份以来，中国平安被融资买入170亿元、被外资净买入31.5亿元；招商银行被外资净买入9.6亿元、被融资客买入42亿元。

　　在8只银保个股中，中国平安最受外资与融资客青睐，买入额居首。

　　具体来看，11月份以来截至12月19日，中国平安、兴业银行、招商银行、平安银行、工商银行、农业银行、浦发银行、中国人寿等融资买入额分别达170亿元、53亿元、42亿元、40亿元、29亿元、25亿元、18亿元、15亿元。不难看出，中国平安买入额遥遥领先。

　　从外资净买入额来看，根据“沪港通上榜十大成交活跃股”统计，11月份以来截至12月19日，中国平安、招商银行、平安银行、兴业银行、工商银行、农业银行、浦发银行、中国人寿分别被外资净买入31.5亿元、9.6亿元、7.9亿元、5.5亿元、5.0亿元、2.8亿元、1.3亿元、1.1亿元。中国平安和招商银行被外资净买入额较高。

　　就中国平安目前的投资价值，申万宏源证券12月19日发布的研报认为，中国平安综合金融集团布局，各业务线均衡发展，业绩增速显著领先行业。平安作为典型的综合金融集团呈现两大特色，一是战略布局的前瞻性，在原先的金融牌照优势上融合技术优势，轻重资产结合均衡发展；二是业务协同的最大化，各项业务协作形成集团内部充分的交叉销售，深度服务客户。多元化产品累积了丰富的客户基础，叠加后续领先的金融科技加持，每年营收1%投入于科技研发激发持续创新。传统金融业务保持优势领先地位，科技赋能金融、提升客户转换率与客均利润，营运利润增长驱动力充足，维持买入评级。

　　从中国平安刚刚披露的前11个月保费数据来看，其寿险保费受业务节奏影响短期承压，财险增速企稳趋势初显。具体来看，1月份-11月份，其寿险及健康险累计原保费4790亿元，同比增长9.5%，而1月份-10月份累计增速为9.9%，增速环比有所回落。此外，1月份-11月份其财险原保费为2436亿元，同比增长9.3%，1月份-10月份累计增速为8.9%，环比略有提升，回暖趋势初显。

　　招商证券认为，中国平安2020年新的首席保险执行官上任，寿险业务自上而下将呈现更积极的面貌，以实现更高速发展。预测目标价112元。

　　除中国平安与中国人寿外，11月份以来被外资和融资客同时布局的还有6只银行股，分别为招商银行、平安银行、兴业银行、工商银行、农业银行、浦发银行。

　　值得注意的是，截至12月19日收盘，工商银行、农业银行、兴业银行仍呈现破净状态。针对近来银行股出现大面积破净的情况，首创证券研发部总经理王剑辉认为，银行股破净是基本面和技术层面共同发挥作用的结果，未来银行股破净的持续时间可能更长。

　　对于破净银行股的投资价值，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙认为，市场低迷客观上促使市场出现“破净潮”，传统周期性行业，比如煤炭、钢铁、化工等，行业景气度较差，大盘股未来盈利预期下降，所以银行股股价低于每股净资产。大量破净股的出现，一方面说明市场处于底部区域，但投资者信心不足。另一方面也意味着市场有见底的信号，将来出现回升、反弹是可以期待的。