抓住低利率黄金时机 银行提速“补血”又“补水”

　　进入4月，商业银行补充资本似有提速迹象。

　　4月8日，山东银保监局批复威海银行H股上市计划，同时还批复两家银行分别发行30亿元永续债。同日，南京银行百亿元定增获监管放行。

　　在加紧“补血”的同时，上证报记者注意到一个新的市场动向：商业银行也在抓紧“补水”，金融债发行正在放量增长。有上市银行人士表示，该行正抓住低利率窗口期，加大小微金融债发行。数据显示，今年商业银行发行金融债规模较去年同期大增超五成。

　　二级资本债发行大幅缩量

　　在信贷业务拓展及资本监管指标约束下，商业银行仍需补充大量资本。目前，商业银行可通过上市、定增、优先股、永续债、二级资本债等多个渠道补充资本。

　　记者梳理发现，今年已有两家银行寻求通过IPO补充资本金：一是刚获批H股上市的威海银行；二是刚递交A股招股说明书的广东顺德农商行。

　　定增方面，桂林银行定增37亿元刚完成，南京银行百亿元定增虽一波三折但终获监管放行。

　　永续债是去年推出的资本金补充工具，可补充银行一级资本，目前发行也进入稳定状态。Choice数据显示，今年已有6家银行发行永续债，规模超过1300亿元，发行成本也低于去年。

　　今年二级资本债发行规模大幅下降。Choice数据显示，截至4月9日，仅有5家银行发行了34亿元，另有长沙银行的80亿元和西安银行的40亿元在路上，而去年同期已有13家银行发行了大约2300亿元。

　　有分析认为，因今年进一步加大不良资产处理，中小银行资本金仍会承受较大压力。从已披露年报的A股上市银行来看，资本充足率各级数据都达标，但也有不少银行指标出现下降。2019年年报显示，郑州银行、民生银行、农业银行的核心一级资本充足率都较上年有所下降。

　　兴业研究分析师郭益忻在其最新报告中的结论是，截至2019年年末，银行资本缺口有进一步放大的趋势。资本内生积累能力趋弱，规模扩张受到制约，价格改善相当有限，而受疫情影响，利润生成的进度也会有一定程度的减缓。为支持未来业务发展，持续的资本补充依旧必不可少。

　　由此，中小银行补资本近期再获监管支持。国务院金融稳定发展委员会最新会议指出，下一阶段要采取多种有效方式加大中小银行资本补充力度，增强抵御风险和信贷投放能力。

　　低利率环境下银行加码“补水”

　　除了补充资本金，今年一个新的市场动向是，商业银行金融债发行有加码之势。

　　数据显示，商业银行金融债(含绿色金融债和三农债)在3月出现放量。截至4月9日，今年金融债发行规模超过1700亿元，较去年同比大增56%。利率也低于去年，将近一半债券利率低于3%。具体来看，这些金融债发行主体主要是中小银行，也不乏中信银行、民生银行等股份制银行，基本都是小微企业金融债券(下称小微债)，信用等级大多在3A级。

　　东方金诚近期一份报告预测，3月是金融债发行季节性高峰，在当前低利率市场环境以及政策支持下，3月金融债发行规模有望突破历史峰值。

　　小微债专项用于发放小微企业贷款。其一大背景是，当前监管部门正着力疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。

　　由于流动性宽松，货币市场利率持续保持低位，近期不少商业银行瞅准这一时机配置低成本同业负债以增强流动性。

　　浙商银行首席财务官景峰此前透露，该行将抓住低利率窗口，加速推动中长期债券发行，2月已发行小微三年期金融债，近期进一步加快小微债发行力度。据悉，该行8日刚完成一笔150元的小微金融债发行，利率为2.5%，认购倍数为2.68倍。