产业资本(产业资本的循环包括)

 

为支持和引导资本规范发展，防止资本无序扩张，中央提出要为资本设置红绿灯。不瞒读者，近段时间我一直在思考：资本无序扩张到底指什么？或者资本怎样扩张才是有序扩张？没有规矩难成方圆，对此问题若不从学理层面给出清晰界定，规矩不明确，也就无法为资本设置红绿灯。

查阅学术文献，我发现西方学者这方面的著述并不多，而国内学者对资本无序扩张的解释，通常是举例说明，如某互联网企业或某房地产开发商采用欺诈手段圈钱等。当然也有学者试图给出定义，可大多都是将资本无序扩张等同于垄断，即指大企业利用其市场支配地位操纵市场、牟取暴利的行为。

究竟怎样给资本无序扩张下定义？我的观点，不能简单根据企业资产规模和利润率判定。追求规模经济是资本的天性，无可指责。我在本专栏撰文分析过，反垄断不等于反大。虽然《谢尔曼法》出台后美国曾一度反大，可上世纪70年代以来却改弦更张，不仅不再反大，反而鼓励企业（合并）做大。是的，今非昔比，今天市场竞争是全球竞争，美国当然不会作茧自缚。

EVA管理是以股东价值最大化为原则，进行企业价值管理和绩效考核的一种新型管理模式。

可为何不能根据利润率判定呢？其中一个重要的原因，是对暴利下定义也同样困难。想问读者，你认为多高的利润是暴利？高于平均利润的超额利润是暴利吗？若这样判定，那么我告诉你，反暴利其实就是反竞争。要知道，争取超额利润是企业展开竞争的原动力，若不允许企业获得超额利润，企业之间也就不会存在竞争。

也许有人说，企业可以有超额利润，但利润率不能太高。问题是太高到底是多高？是30%还是50%？恐怕谁也说不清楚。比如对科技创新企业来说 ，创新有风险，创新失败企业可能血本无归；而一旦成功，则可掌握觅价权，利润率有可能达到50%，甚至更高。若利润率高于50%便打击，亏损却由企业自己兜底，你认为合理吗？

往深处想，企业资产规模大或利润率高不过是一种结果。政府要不要反对，应看这种结果是否取之有道，不能一刀切。比如企业凭借自己的市场支配地位欺行霸市、坑蒙拐骗，政府当然要亮红灯、予以打击；相反，若企业是通过诚实守信、合法经营做强做大，政府就应该亮绿灯，并予以支持和保护。

由此看，我们的确不能简单地将资产规模大和利润率高视为无序扩张。那么怎样判定才对？笔者认为，应从公平竞争的角度判定。马克思讲，商品是天生的平等派，市场交换必须等价交换。而要实现等价交换，前提是生产自由与交换自由。这是说，若资本（企业）违背生产自由与交换自由进行扩张，即为无序扩张。

这里的关键，是怎样理解生产自由与交换自由。经济学讲生产自由，是指市场不存在准入限制，资本等要素可以自由进出；对价高利大的商品，无论企业大小都可以生产。而所谓交换自由，有两层意思：一是交易双方不能用强制或欺骗手段达成交易；二是交易一方不能凭借市场支配地位，将自己的风险转嫁给交易对方。

扩张路径是指与各种产量相对应的等产量线与等成本线相切的点的轨迹。(所有投入品都是可变的。)

不知道读者怎么看，要是同意我上面的判定，我们便可沿着这个思路对资本扩张作更深入讨论。众所周知，资本按照不同职能可分为产业资本、商业资本、金融资本三类。在我看来，这三类资本都有可能无序扩张，而可能性最大的则是金融资本。为什么这样说？让我从资本循环的角度分析，读者会看得很清楚。

首先看产业资本。产业资本是投资于实体经济部门的资本。产业资本循环：是先从货币转换为商品（生产要素），经过生产制造出新商品，然后再由商品转换为货币。由于生产规模要由边际收入等于边际成本决定，而且商品转化为货币是一次惊险跳跃，若不成功，摔坏的是商品生产者，故产业资本不容易无序扩张。

其次看商业资本。顾名思义，商业资本是投入商品流通领域的资本。与产业资本不同，商业资本循环是将货币转换为商品，再将商品直接转换为货币。由于中间没有生产过程，商业资本便有可能无序扩张。比如商家对供应短缺的商品囤积居奇、坐地起价；再比如去年被处罚的某网络物流平台店大欺客，强制客户二选一等。

再次看金融资本。金融资本循环更简单，即从货币到货币，也就是人们所说的以钱生钱，正因如此，金融资本往往容易脱离实体经济无序扩张。安邦保险集团是典型例子。据官方披露，该集团通过关联企业相互投资或以高利率吸收资金，从2004到2018年资产规模膨胀到了2万亿元。余额宝也如此，至2017年10月国家出手对其整顿之前，资产规模扩张到1.43万亿元。

需要解释的是，为何说上面两家公司是无序扩张？我的回答，他们从事金融业务得到了政府特许授权，具有一定的行政垄断权，而他们明知以高利率为诱饵吸收资金有很高的风险，也明知一旦出险将无力偿还本金，可却一意孤行，不惜将风险转嫁给大众投资者或政府。

总结以上分析，可得三点结论：第一，资本都有追求扩张的动机，要防止资本无序扩张，应重点管控金融资本；第二，金融机构由政府授权经营，政府应承担监管的主要责任，对失职渎职的相关人员要严肃追责；第三，产业资本与商业资本有可能借助融资平台无序扩张，对各种巧立名目违规融资的行为要坚决打击。

消费者剩余是指消费者愿意为某种商品或服务所支付的最大数量与他实际支付的数量之差。