中体产业集团(中体产业集团是国企吗)

 

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作者 | 中石

纪胖说：

停牌3个月的中体产业，昨天有了新动作。作为体育总局控股的唯一一家上市公司，中体产业以10亿元人民币收购4家公司，大手笔资本运作背后，中体产业此次交易似乎另有深意。

6月26日，停牌三个月的中体产业对外发布公告，宣称公司拟作价约10亿元价格收购中体彩科技等四家标的公司全部和部分股权。值得一提的是，上述标的正是体育总局履行股改时注入优质资产的承诺。

不愿透露姓名的业内人士表示，此次收购背后，是中体产业想要成为体育类国企改革范本的愿景。在体育‘十三五’规划出台后，党和国家领导以及新任体育总局领导班子加速体育改革，不仅加速了人才选拔、引进市场机制共同参与办体育等方面的改革，对于体育类国企改革也重点关注。该人士说。

该消息人士认为，通过此次中体产业收购标的公司，不难看出，中体产业是国家体育总局重点打造的一个体育类国企改革范本。

过往阴霾

成立于1998年的中体产业股份集团有限公司是由国家体育总局体育基金管理中心、国家体育总局体育彩票管理中心、国家体育总局体育器材装备中心和中华全国体育基金会等共同发起组建的中国体育产业规模最大的股份制企业，是国家体育总局控股的唯一一家上市公司。国家体育总局体育基金管理中心（以下简称基金中心）是第一大股东。2006年，在中体产业股权分置改革期间，基金中心曾承诺，在未来适当时机，将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业。

然而8年时间过去了，承诺没有换来一个明确结果。2014年8月，天津证监局认为上述承诺事项使用了适当的时机、尽可能等模糊性词语，没有明确履约期限，违反了有关规定，对基金中心采取责令公开说明的监督管理措施。

在监管层的压力下基金中心称，将在符合规定的前提下，转让所持中体产业公司全部股份，由受让方履行承诺事项，转让股份收益按国家国有股权管理相关规定办理，此项工作三年内完成。

按此计算，基金中心应在2017年8月22日之前完成股份转让事项。

自2016年11月基金中心就筹划并停牌公开征集受让方，但最终未能如愿。2017年4月，中体产业发布公告，称意向受让方未能达到基金中心开出的条件，因此未能产生符合条件的意向受让方。

但此时距离最后履诺期限已十分接近，基金中心只得继续运作。6月22日，基金中心再次启动公开征集，至7月5日，仅奥园集团提交了有效受让意向书及相关材料，并按照要求支付了保证金。然而，8月9日，中体产业再发公告称，体总基金中心完成了对意向受让方的评审，奥园集团未能达到公开征集条件，转让再次流产……

对于大股东股份转让再次无果，中体产业在公告中表示，公司将密切关注后续进展情况，及时履行信息披露义务。8月9日~8月22日，未见基金中心有其他动作，股份转让承诺未能按时履行。

此时，天津证监局下发警示函表示，相关承诺已到期，基金中心未能按期履行承诺，根据规定，决定对基金中心采取出具警示函的监督管理措施，同时要求其积极采取有效措施，切实履行相关应尽义务。

至此，中体产业的改革似乎一直被阴霾笼罩。

体育类国企改革范本

如今，收购4家标的公司的消息，成为打破阴霾的一束阳光。

据了解，此次4家标的公司合计作价9.94亿元，其中中体彩科技51%股权暂作价6.08亿元，中体彩印务30%股权暂作价2.45亿元，国体认证62%股权暂作价1.23亿元，华安认证100%股权暂作价1798.61万元。将近10亿元的大手笔运作，让人不禁好奇，这4家标的公司究竟是什么来路。

卡特尔是指厂商之间为了合谋而签订公开和正式协议这样一种市场结构形态。

笔者调查后发现，中体彩科技与中体彩印务的主营业务属于中体产业体育彩票业务的上游板块，可以拓展中体产业体育彩票业务的产业链。中体彩科技主要从事中国体育彩票核心技术系统的自主研发和运营维护，为国家公益彩票事业提供技术保障；中体彩印务为中国体育彩票产品和服务的供应商，是中国即开型体育彩票运营的综合运营商，主营业务包括即开型游戏的研发、即开票产品印制、即开票市场运营咨询和销售系统的运营维护以及中国体育彩票电脑热敏票的生产印制；而另外两家公司国体认证与华安认证的主营业务则与中体产业的主营业务同为体育相关行业，是体育行业的认证机构。此次收购的四家标的公司过去两年业绩保持了较好的增速。以交易价格最高的中体彩科技为例，该公司在2016年、2017年分别实现营收为3.00亿元、3.49亿元，同比增长16.27%，实现扣非后净利润分别为1757.95万元、5670.16万元，同比增长222.54%。

本次交易势必会对上市公司产生影响。中体产业现有四大业务：场馆建设及运营、体育服务、体育地产、体育彩票。公告称，本次交易完成后，随着标的资产注入上市公司，上市公司将扩大体育产业布局，进一步实现体育产业全产业链覆盖，提升上市公司在体育类业务板块的服务能力，实现主营业务协同发展，有助于上市公司进一步拓展发展空间，提升上市公司未来的盈利能力和可持续发展能力。本次交易也有利于增强上市公司持续经营能力和抗风险能力。

本次交易也会对上市公司的股权结构产生影响。本次发行股份及支付现金购买资产完成后，中体产业总股本增加至891,184,757股，体育总局实际支配表决权的公司股份占公司股本总额的28.05%，依然保持上市公司实际控制人的地位。

另外，中体产业也留有后手。预案指出，上市公司已与交易对方华体集团、装备中心、华体物业初步同意，如因在一定的利润承诺期未能达到约定的承诺业绩，华体集团、装备中心、华体物业应当按约定方式给予上市公司补偿。这样的业绩承诺及补偿安排一定程度上保证了中体产业股东的利益。

此次重大资产重组案例，被业内看作通过兼并整合来激发国有经营性资产活力，进而让体育类国企改革进展实现关键跨越。这一切能够实现，离不开国家体育总局在背后的推动。

体育总局的考量

笔者发现，此次交易并购的主要股份，均来自于华体集团。预案显示，此次共收购华体集团手中持有的股份详情如下：中体彩科技33%股权、中体彩印务30%股权、国体认证22%股权、华安认证95%股权。此外，华体集团全资子公司北京华体世纪物业所持华安认证5%股权也将注入中体产业。

值得一提的是，华体集团与中体产业一样，是同属国家体育总局控制的公司，也是中体产业的第二大股东。此次华体集团将手中股权卖给中体产业，被业内解读为替代控股股东基金中心履行此前的资产注入承诺。

早先，在国家体育总局下发的《体育发展十三五规划》中明确写道，未来将着力扶持、培育一批有自主品牌、创新能力和竞争实力的骨干体育企业。深化体育类国有企业改革，提升体育产业领域中国有资产的价值。引导有实力的体育企业以资本为纽带，实行跨地区、跨行业、跨所有制的兼并、重组、上市。

如今，中体产业在预案中指出，国家体育总局以本次重组为契机，巩固加强及充分利用上市公司融资平台造血作用，提高体育总局国有经营性资产证券化水平，实现利用资本市场融资促进体育总局国有经营性资产做大做强。

成功人士和普通人的区别，不是能力，不是知识，而是意志。

国家体育总局要将中体产业打造成为中国体育产业标杆企业，这一点毋庸置疑。而除了标杆企业的示范效应，社会效益以外，国家体育总局推动此次交易的背后，一定也有其经济诉求。

正如前文所说，根据预案，本次交易并不会对第一大股东体育总局造成任何影响，交易完成后体育总局依然是上市公司的实际控制人；本次发行股份及支付现金购买资产后，在不考虑配套融资的情况下，基金中心持有公司 186,799,379 股股份，占交易完成后本公司总股本的 20.96%，基金中心仍为公司的控股股东。

国家体育总局为什么如此重视中体产业的发展，为什么让华体集团帮助基金中心履行为中体产业注入优质资产的承诺，个中缘由再明显不过了。

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