光伏产业龙头股(光伏公司中国十强上市公司)

近期，光伏行业龙头企业隆基股份进军氢能领域的消息一出就引爆资本市场，关于光伏制氢的探讨也日趋活跃。实际上，近两年已有不少企业非常看好并积极介入这一新兴领域。为此，韦伯咨询将梳理国内外相关的重大项目及龙头企业布局情况。

一、国际巨头强强联合，制氢项目不断刷新纪录

在国际市场上，光伏制氢已经开始得到落地，比较有名的如日本的福岛氢能源研究基地。该基地为世界上规模最大的可再生能源制氢工厂，占地总面积为22万平方米。其中，18万平方米为光伏发电区域，4万平方米为制氢车间，系统装置具备1万千瓦制氢能力。

此外，全球最大的绿氢项目也在刷新纪录。2020年7月，空气产品公司(AirProducts)与ACWAPower（沙特国际电力和水务公司）和NEOM宣布签署协议，将共同投资50亿美元，在沙特阿拉伯建造一个使用可再生能源的世界级绿色氢基氨工厂。该项目定于2025年投产，包括超过4GW太阳能和风能可再生能源电力的创新集成；采用蒂森克虏伯(thyssenkrupp)技术通过电解法日产650吨氢气；利用空气产品公司的技术通过空气分离法生产氮气；采用托普索公司(HaldorTopsoe)的技術年产120万吨绿色氨。

据不完全统计：截止2020年底，全球范围内正在开发的13个最大的绿色制氢项目，规模均在吉瓦级别以上，总计达61GW。这些重大项目主要分布在西欧、南美洲、中东、澳大利亚等地。

二、光伏成本大幅降低，国内企业积极布局

目前，煤制氢是中国最成熟、最便宜的制氢方式，其成本约为天然气制氢的70%～80%。可再生能源发电在电解水制氢的成本主要依赖于发电效率及成本，随着风电、光伏发电等产业规模扩大和技术进步，可再生能源制氢成本还有大幅下降的空间。

图表1：中国各类制氢技术成本对比

资料来源：长江能源YangtzeEnergy、韦伯咨询整理

近年来，随着中国光伏行业的迅猛发展，光伏发电的成本大幅下降，客观上为光伏制氢提供了有利条件。根据Lazard的数据：2009年以来，全球光伏发电度电成本（LCOE）持续下降，至2020年降幅达90%低至37美元/Mwh，合0.24元/度，低于煤炭、等传统能源。

图表2：2009-2020年光伏发电度电成本变化趋势（美元/Mwh）

资料来源：Lazard、韦伯咨询整理

为了提前抓住机遇，包括上市公司、大型央企在内的众多机构纷纷加大研发及尝试产业化布局。

1、隆基股份

隆基早在2018年就开始关注和布局可再生能源电解制氢，近三年来，与国内、海外知名科研机构、权威专家进行了深入的研发课题合作，在电解制氢装备、光伏制氢等领域形成了技术积累。2021年3月末，隆基股份通过全资子公司隆基绿能创投与上海朱雀投资合资成立西安隆基氢能科技有限公司，进行氢能产业化布局。

2、阳光电源

逆变器龙头阳光电源是国内开展光伏制氢研究最早的光伏上市公司之一。公司表示已经成立了专门的氢能事业部，并与中国科学院大连化学物理研究所在先进PEM电解制氢技术、可再生能源与电解制氢融合、制氢系统优化等方面展开深入合作。

在具体光伏制氢项目方面：2019年7月，阳光电源在山西晋中榆社县签订了一个300MW光伏和50MW制氢综合示范项目；2019年9月，山西省屯留区200MW光伏发电项目（一期）开工暨二期500MW光伏制氢项目签约仪式。

3、宝丰能源

2019年起，高端煤基新材料领军企业宝丰能源开始启动制氢项目。2020年4月，该公司的太阳能电解水制氢储能及综合应用示范项目在宁夏宁东基地开工建设。该项目将涉及太阳能电解水制氢、氢气储运、加氢站、氢能交通示范应用、与现代煤化工耦合制高端化工新材料等多个领域。

如果X和Y是互补品，X的需求量就与Y的价格成反向变化。

该项目总投资14亿元，合计年产氢气1.6亿标方/年，副产氧气0.8亿标方/年。预计将实现年销售收入6亿元，每年可减少煤炭资源消耗25.4万吨、减少二氧化碳排放约44.5万吨。当前一期项目正在推进中，是宁夏首个氢能产业项目，也是国内最大的一体化可再生能源制氢储能项目。

4、晶科科技

2019年，晶科科技就表示：到2025年，光伏+储能制氢系统技术的极大进步，将具备大规模应用的经济可行性。为此，公司国内国外两手布局：在国外，2020年与空气产品公司(AirProducts)签署了战略合作协议，双方在光伏新能源领域展开合作，将制氢与绿电结合；在国内，公司努力推进可再生能源制氢项目落地实施。

5、大唐集团

2020年8月，为完善中国大唐集团新能源发电就地制氢产业发展布局，由云冈热电公司作为项目具体承担单位开展的6MW光伏就地制氢科技示范项目落户山西省大同市。作为大唐集团重大科技创新的重要依托与可再生能源大规模制氢方面的重要研究平台，该项目正在有序推进中。

6、亿利洁能

2021年2月份，亿利洁能母公司亿利资源集团与京能集团签订战略合作协议，双方将在光伏制氢等新产业开展深度合作。

7、长城汽车

2021年3月，长城汽车举办了一场氢能战略发布会，表示将采用光伏制氢，再投入30亿元用于氢能领域研发，以达到万套产能规模，并于2025年剑指全球氢能市场占有率前三。

8、新疆库车光伏制氢项目

货币贬值可以从不同角度来理解。在金属货币制度下，货币贬值是指减少本国货币的法定含金属量，降低其对金属的比价，以降低本国货币价值；在现代纸币制度下，货币贬值是指流通中的纸币数量超过所需要的货币需求量，纸币价值下降。

根据中国石化新闻网2021年3月初的报道，广州（洛阳）工程公司启动了新疆库车光伏制氢项目拿总统筹及可研编制工作。该制氢项目规划建设1000MW光伏发电，辅以当地弃风、弃光等绿电资源，配套建设2万吨/年绿电制氢厂，项目建成后将成为全球最大的绿氢生产项目。

项目由广州（洛阳）工程公司作为项目总体院，负责项目拿总，开展输配电系统、电解水制氢、氢气输储及系统配套单元设计，信息产业电子第十一设计研究院负责光伏发电单元设计，中网联合能源服务有限公司负责新疆当地绿电资源整合及交易事项办理。

三、政策助推，光伏制氢产业将加速发展

2019年氢能源首次写入《政府工作报告》，其中提到了将推动充电、加氢等设施建设。相关部门已经发布一系列政策，引导鼓励氢燃料电池等氢能产业发展。

在2020年召开的中国光伏行业协会年度大会上，国家能源局新能源司副司长任育之表示，十四五期间，国家能源局将推动一批示范项目建设，促进光伏加储能、光伏治沙、光伏制氢等新产业新业态的成熟。

随着国家政策的推动、光伏产业的发展和更多资本的投入，预计将有更多光伏制氢项目加速投产，包括光伏在内的可再生能源电解水制氢的比例也将不断提高。

图表3：2020-2050年中国氢气供给结构预测

资料来源：2019中国请能换及燃料电池产业白皮书、广证恒生

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