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【预见】本周解禁市值最大的东方盛虹，为何近期连续上涨？

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来源：互联网
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2022-05-18
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按一般的理解，解禁意味着股价可能会下跌，东方盛虹是本周解禁市值最大的股票，但近日却反弹超20%，如何解析？

EVA(乙烯-醋酸乙烯酯共聚物)龙头东方盛虹近期有两件事值得关注：一是连云港1600万吨的“炼化一体化项目”投产，二是本周限售股解禁的问题。

公司是EVA龙头，按公司4月27日机构调研会表述：公司EVA光伏料产能稳居全国第一，约占全球产量的28%，多项新技术产品实现进口替代，填补国内空白。

5月16日，据东方盛虹的公告，总投资677亿元的盛虹炼化一体化项目在江苏连云港投产。盛虹炼化是东方盛虹的二级全资子公司。本次事件标志着我国单套规模最大的炼化一体化项目正式投产，项目年加工原油能力达1600万吨，生产的芳烃、烯烃等我国紧缺型化工产品将提升我国大宗基础化工原料自给率。下图为公司公告。

2021年光伏行业景气度攀升，东方盛虹收购光伏EVA龙头斯尔邦，打通炼化精细化工全产业链，形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链布局，跻身国内炼化巨头行列。

目前2021年新投产的EVA装置均未能实现EVA光伏料的稳定量产，同时下游胶膜企业也还在初期验证试用阶段。国信证券在研报中表示，考虑到2022年光伏新增装机容量的乐观需求，2022年光伏料新增需求量有望较2021年超过30万吨，2025年全球光伏料需求量可达130万吨以上，因此高端光伏料供需紧张格局进一步加剧。

根据百川盈孚5月13日的判断：近日国内EVA市场或高位承压运行，光伏料价格强势支撑，石化方面坚挺出厂价格。

对于EVA市场的后续走势及盈利状况，据中国工业报5月17日报道，行业人士表示，目前国内主要EVA生产企业订单饱满，在光伏需求的强势主导下，预计年内EVA市场的紧供需态势仍将延续，在原材料价格稳中有落的情况下，EVA企业的盈利情况也将向好。

此外，国信证券认为2年内EVA行业仍然处于高景气周期，国内新增产能很难满足需求端的高速增长，高端光伏料处于供不应求的状态，东方盛虹有20万吨以上光伏EVA产能，有望继续受益于行业高景气。

据今年一季报，2022年第一季度，公司实现营业收入137.73亿元，同比增长23.58%，环比增长10.56%；实现归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比下滑53.72%，环比上升9.66%。营收的同比、环比均实现稳步增长，主要受益于斯尔邦26万吨/年丙烯腈和芮邦科技25万吨/年涤纶长丝新增产能于2021年底投产，公司产销量得以提升。、

根据公司一季报披露，2021年12月，公司发行股份及支付现金购买江苏斯尔邦石化有限公司（简称“斯尔邦”）100%股权事项完成工商变更登记手续，斯尔邦自2021年12月31日起纳入公司合并报表范围。

所以一季报是斯尔邦并表后的业绩情况。

截至2022年一季度的最新数据，斯尔邦拥有78万吨/年丙烯腈产能、30万吨/年EVA产能、17万吨/年MMA产能、20万吨/年EO产能。

下表一季报圈起来的地方是营收和归母净利润的同比变动。

而本次炼化一体化项目的投产，对公司产能提升以及全产业链一体化格局都有重大意义（见本文开头），属于如虎添翼的利好。

按上周五收盘市值计算，本周A股市场预计将有1136.13万元的解禁市值，是本月唯一解禁规模超千亿元的一周，市场的资金面或迎来考验。

而本周解禁市值最大的就是东方盛虹，解禁数量约为27.68亿股，约占本周解禁数量的40%（本周约71亿股解禁），本次限售股份可上市流通日期为5月18日（本周三）。

公告表示：本次申请解除股份限售股东江苏盛虹科技股份有限公司在公司2021年发行股份及支付现金购买江苏斯尔邦石化有限公司100%股权并募集配套资金中承诺：自本次重组交易对方取得上市公司股票之日起18个月内不减持所持有的上市公司股份。

公司也在4月27日的机构调研会上表示，至2023年7月26日（即18个月内），控股股东不会减持所持有的公司股份。

安信证券05月16日发布研报称，维持东方盛虹买入评级：炼化项目投产，勾勒成长新曲线。

目前机构评级共15家，其中11家买入，4家增持。

总结全文：“炼化一体化项目”投产对公司全产业链发展以及产能提升具有重大意义，而公司的亮点EVA产品受益于光伏产业的快速发展，后续需关注：