“合味道”、“出前一丁”要涨价！日清食品（01475.HK）能否触底反弹？

“合味道”、“出前一丁”要涨价！日清食品（01475.HK）能否触底反弹？iso标准查询,滨湖小区,回到古代当王爷, 食品涨价潮之下，“港股三大泡面股”之一的日清食品（01475.HK）终于熬不住了！ 2022年1月5日，日清食品宣布了内地面食产品提价计划，将于2021年3月1日正式生效。这意味着日清食品旗

食品涨价潮之下，“港股三大泡面股”之一的日清食品（01475.HK）终于熬不住了！

2022年1月5日，日清食品宣布了内地面食产品提价计划，将于2021年3月1日正式生效。这意味着日清食品旗下泡面“合味道”、“出前一丁”两大明星产品将迎来新一轮的涨价。

日清食品给出的解释是，面对原材料供应不稳定及价格飙升带来的成本压力，特别在过去一年升幅尤其大，公司一直努力以提高生产效率和降低支出来消化成本上升。公司认为已到了适当时候调整产品价格，更有效地抵消成本压力。

此外，日清食品还强调到，上一次调整中国内地方便面产品价格是在十一年前的2011年。

从市场情绪反应来看，大多数消费者并不买账。不少泡面吃货们，纷纷论坛或微博吐槽到在“统一及康师傅两位老大哥未提出涨价，日清食品率先打响2022年泡面涨价第一枪，谁给它的勇气？”；“合味道还涨价啊，已经很贵了好么？”；“涨吧！反正不吃了！吃会一包1.5的北京方便面”......，这些评论基本都是清一色的不看好或持负面态度。

实际上，日清食品的涨价不是梁静茹给的“勇气”，而是上游原材料涨价带来压力，“被迫”进行降价。

2021年以来，原材料价格持续上涨，导致快消品市场进入一轮又一轮的涨价潮，榨菜、雪糕、烘焙类糕点面包、食用油、作料等产品都在涨价。尤其是采用成本加成定价法的相关快消品企业，纷纷进入选择产品提价。

这主要是的原因是，由于定价模式影响，在大宗原材料产品价格涨幅过快，如果及时涨价，会进一步压缩企业毛利率及利润空间。因此成本价格持续上涨，会倒逼企业走上涨价的路子。

快消品市场的产品价格涨价，让很多消费者在总结2021年时，吐槽最多的就是“2021年，物价什么都涨，就工资不涨”。

说会方便面市场。虽然我国方便面产业经过几十年的快速发展，供应链已经十分成熟及稳定，定价模式及成本管控已经非常优秀，但是依旧面临着一系列严峻的考验。例如，小麦、棕榈油、作料干粉等在内原料农产品价格快速上涨，居民消费需求的变化，市场同业竞争的日趋激烈等市场因素影响。其中，方便面企业对大宗原材料价格波动尤为敏感。

在日清食品发布国内方便面涨价通知之前，国内方便面市场是经历过涨价的。2018年方便面大厂康师傅和统一都出现过涨价的情况，涨价原因有两个，一是产业链升级、人工跟成本上升；二是原材料涨价进行的提价。彼时，日清食品选择按兵不动，不明涨，选择产品升级的老路子。

只不过，这次日清食品不继续选择进行产品升级或推新品等高毛利的路线，或许是被逼无奈。

具体而言，之前国内方便面涨价背后是有消费需求做支持的。反之，这次涨价背后是，受疫情影响，需求消费比较弱，方便面赛道增速明显放缓。在此背景之下，产品升级或推出新品的策略，就很难取得很好的表现。此外，叠加这次上游原材料涨价比较猛，导致整个方便面市场面临两端挤压的经营压力越来越大。从康师傅、统一2021年上半年方便面业务下滑就能窥见一斑。

2021年上半年，康师傅方便面业务实现收入127.22亿元，同比下滑14.67%，占集团总收益的35.94%，报告期内，因原材料价格上升及组合变化，使得方便面毛利率同比下降6.46个百分点至23.89%。同时，由于收入和毛利率同比下降，令整体方便面业务上半年公司股东的应占溢利同比大降47.13%至8.96亿元。

统一方面，2021年上半年食品业务实现收入47.1亿元，与去年同期的52.06亿元相比下滑9.5%，其中，方便面实现收入44亿元。

与两大巨头相比，日清食品日子同样有的不好过。受原材料价格上涨及其他成本上升扰动，截至2021年9月30日，日清食品净利润同比下滑12.36%至2.31亿港元。

因此，11年不主动提升价格的日清食品，突然宣布提升泡面价格，不仅是反映原材料带来成本压力，也反映出消费需求不佳给方便面市场规模增长压力。

从成本角度来看，涨价是对企业平抑成本是有好处的，一定程度上减缓毛利率下滑压力，止住利润空间进一步下滑态势，这对于2021年利润表现不佳的日清食品或许是件好事。

首先，要留意日清食品涨价的幅度具体数值；其次是同业竞争对手康师傅、统一、今麦郎等竞争对手是否会跟进再度进行涨价。集体涨价的好处在于消费者对价格敏感度降低。最后，也是最重要的一点，就是留意需求消费回暖及原材料价格波动情况。提价之后最理想发展路线是：下游需求消费回暖，上游原材料价格下行，提价给日清食品带来盈利效果会更好。

假设消费回暖周期被拉长，还要留意日清食品的营销开支的变化。从过往快消品企业涨价的案例来看，完成提价之后，部分企业会选择加大营销开支来对冲涨价带来一些负面影响，这会导致利润提升空间没有想象的大。尤其是在消费趋于复苏及提价幅度有限的趋势下，市场竞争压力会更加激烈。

基于上述因素考虑，笔者认为，日清食品短时间内，想靠以价换量拉动业绩触底反弹，会面临诸多挑战及压力。因此，日清食品短时间内想单靠提价让业绩实现困境反转的可能性并不高。

二级市场股价反映来看，日清食品的提价，并未得到投资者的一致认可。截至2022年1月6日收盘，日清食品股价为6.190港元，跌幅为0.80%。

对于日清食品11年来首度提价旗下合味道、出前一丁等泡面产品价格，您认为合理吗？不合理，您是否会找其他国产品牌代替？欢迎读者，留意讨论。

一枝

：Sukie

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