【解读】年末再掀涨价潮，钛白粉行业能否上演跨年行情？

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谈及钛白粉行业，涨价是2021年发展关键词。

钛白粉（金红石型）的价格从2020年低点的每吨1.2万元左右，涨到最新1.96万元，目前处于高位运行。

这个涨价趋势或将延续。

近日包括中核钛白在内的10余家钛白粉企业发函称，2022年1月1日起上调钛白粉价格，此次国内市场价格上调1000元/吨，国际市场价格上调150美元/吨。

钛白粉销售价格上涨极大提升行业公司的盈利能力，Wind数据显示，包括中核钛白在内的10家钛白粉概念股今年前三季度归母净利润均实现大幅增长，行业企业赚得盘满钵满。

钛白粉化学名称为二氧化钛，是目前世界上性能最好的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%。

12月28日，中核钛白发布业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润约11.88亿元~14.26亿元，同比增长150%~200%；基本每股收益盈利0.5785元~0.6942元。

公司公告业绩变动主要原因是，今年前三季度金红石型钛白粉市场处于景气周期，产品供不应求，销售价格同比有较大增长。

中核钛白是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业，主营产品均为金红石型钛白粉，2021年上半年该产品销售收入占公司报告期内总销售收入的99%以上。目前公司年产量已达33万吨粗品、40万吨成品规模。

与中核钛白一样，行业大多数公司盈利取得大幅提升。虽然行业公司目前大都未公布2021全年业绩预告，但就前三季度业绩对比看，除宝钛股份外，行业公司毛利率均同比实现正增长。其中，安宁股份、龙佰集团、中核钛白的毛利率在可比公司中保持优势地位，分别取得79%、42.61%、37.88%。

伴随盈利能力提升，Wind显示钛白粉10家概念公司净利润全面实现正增长，其中天原股份归母净利润涨幅高达30倍，金浦钛业、攀钢钒钛则分别取得393.83%、311.49%涨幅。

在锂电当家、新能源大火的2021年，钛白粉企业也迎来历史性的机遇，用生产钛白粉的废酸、硫酸亚铁等废料可以顺便加工磷酸铁锂，得来全不费工夫。钛白粉行业企业纷纷转型。

2021年2月，中核钛白拟通过全资子公司甘肃东方钛业投资建设水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目及年产50万吨磷酸铁锂项目，两个投资项目均以钛白粉生产过程中的副产品（即废硫酸、硫酸亚铁等）为基础实施循环生产。

其中，“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”为“废酸循环”部分，可以消纳钛白粉生产过程中的废硫酸和酸性废水，以及工业园区内的液氨；

“年产50万吨磷酸铁锂项目”为“亚铁循环”部分，即前述“废酸循环”的产品水溶性磷酸一铵与钛白粉生产过程中的硫酸亚铁反应生产磷酸铁，再利用磷酸铁、碳酸锂和有机碳源经过混合粗磨、细磨、喷雾干燥、烧结、粉碎等工艺而得到磷酸铁锂。

50万吨磷酸铁锂项目拟投资金额超百亿元，分三期投资建设。其中，一期项目实现年产10万吨磷酸铁锂，计划于2023年6月前建成；二期项目设计产能为年产20万吨磷酸铁锂；三期项目设计产能为年产 20万吨，二期、三期项目的建设将根据系列投资项目的建设情况、产品市场容量及需求情况审慎推进。

除中核钛白，龙蟒佰利、安钠达等均已经涉足磷酸铁的生产。

磷酸铁锂作为新能源主要动力之一，被广泛应用于新能源汽车领域，其性质稳定较为安全，随着新能源汽车普及有着广阔的发展前景。钛白粉企业转型新能源无疑是既环保又能实施可持续发展的前景规划。不过从投资周期看，从项目上马到落地生产需要三年多，时间较长。

据证券时报采访拥有近二十年电池材料从业经验的磷酸盐正极材料资深专家李积刚观点，钛白粉企业生产磷酸铁锂能否持续盈利，取决于两点，一是有没有核心技术，团队是不是行业资深人士，真正能把一体化的生产做出来。如果技术达标，运用碳酸锂和磷酸铁合成就能生成磷酸铁锂，那成本就有大幅下降空间。二是生产的厂区一定要靠近矿区，同时也要关注用电成本，只要物流、用电的成本都低，优势就更加凸显。

李莹

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