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【行业一线】元宇宙火热，智能穿戴乘风而起

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来源：互联网
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2021-12-23
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不同于智能手机行业最近几年的“氤氲”态势，智能穿戴设备行业走出了一条不同的发展道路。经过了最近十年从新技术萌芽到被资本热捧的过程，智能穿戴设备行业在2021年借着“元宇宙”的东风，发展更为迅速。

日前，全球知名调查机构IDC发布了2021年第三季度全球智能可穿戴设备出货量报告。从细分领域来看，腕上穿戴设备表现突出，出货量、产业规模增速都相当可观：该季度全球此类设备出货量同比增长9.9%，达1.384亿台。其中耳机类产品（包括TWS真无线耳机）出货量增长26.5%。

在智能穿戴行业里，又以备受打压、缺芯问题最为严重的华为，成绩最为令人侧目——IDC上述报告指出，华为在腕上穿戴设备细分领域，2021年第三季度的出货量与苹果并列全球第一。据悉，这是继2020年第二季度后，华为再次在全球腕上穿戴设备的细分领域上登顶。华为取得这个成绩，既和华为快速增长有关，也和苹果的Apple Watch本季度出货量大幅下降有关。

今年因为“元宇宙”概念的火热，大家提到智能穿戴设备可能第一个先想到VR/AR头显。其实智能穿戴设备有不少细分种类。

按申港证券研报描述的定义，“智能穿戴”赛道是指对日常穿戴进行智能化设计、开发出可以穿戴的设备称为“穿戴式智能设备”，如眼镜、头显、手套、手表、服饰及鞋等。该概念主要涉及：低功耗处理芯片，光学及体征传感设备，语音图像识别，wifi，柔性材料、新型显示技术等相关行业代表性公司。

虽然自从2012年Google发布Google Glass项目后，智能穿戴设备这一概念才开始为大众熟知，但是作为人类科技探索的前沿地带，现代智能可穿戴设备的发展历史其实可以追溯到20世纪60、70年代——1975年带有计算器功能的手表Pulsar Calculator Watch可以说是第一件被大众消费的智能可穿戴设备。

进入到2000年，李维斯联合飞利浦生产了一款可以内置手机、MP3、耳机的ICD夹克，这也为后来李维斯2014年与Google的合作打下了基础。

如今这款叫Jacquard的智能夹克已经于2019年上市第二代，功能包含了拍照、智能语音助手等。

据沙利文数据统计，2014年中国智能可穿戴设备行业的市场规模仅有65.2亿元，得益于政策环境、经济环境、及社会环境的支持，中国智能可穿戴行业得以快速发展。按头豹研究院的预测，伴随中国智能可穿戴设备行业在各垂直领域应用程度的加深，中国智能可穿戴设备行业将持续扩容。2023年中国智能可穿戴设备行业的市场规模将达到913.7亿元。

从产业链来看，智能可穿戴设备行业由上游的软硬件供应商、中游的智能可穿戴设备厂商及下游各应用领域构成（见下图）。

上游参与者包括智能硬件供应商和软件系统服务商，其主要为智能可穿戴设备提供核心的智能硬件及软件技术支持。智能硬件主要包括芯片、显示屏、传感器、电池等。软件系统主要包括语控和交互技术系统、数据平台系统等。

中游参与者包括智能可穿戴设备厂商，电子科技企业等。

下游应用领域，不仅仅是游戏，智能可穿戴设备还可在医疗、教育、体育以及军事等领域深化。

据沙利文数据统计，2018年中国可穿戴医疗设备的市场规模近70亿元。伴随智能可穿戴设备在医疗领域的深入，医疗可穿戴设备市场有望迎来更大的发展机遇。

此外，像儿童智能手环，其拥有GPS定位、安全区域预警、远程监护等多种功能，帮助家长时刻关注孩子的安全与健康等，这些智能穿戴设备的应用，也早已普及。

总的来说，不仅仅是游戏、元宇宙，其实智能穿戴设备的应用场景有很多，虽然今年火热的元宇宙的概念场面宏大，很有想象空间，但目前离我们还很远，而医疗、儿童监护等智能穿戴设备的应用普及，才是现在更广泛的应用场景。

如果从A股的概念分类，智能穿戴与消费电子有很大的重合度。12月22日，A股消费电子概念，精研科技涨约13%，力鼎光电、德赛电池、欧菲光、安洁科技涨停，长盈精密、佳禾智能、晶方科技等跟涨（晶方科技上午10点左右涨停但后来开板）。

根据Choice数据的智能穿戴概念分类，该板块截至12月21日，估值PE（TTM，整体法，剔除负值）为29.17，目前处于近两年的低位水平（2019年12月22日至今，见下图）。

以机构持股家数降序排列，排名前20的如下表。其中前7名个股的机构持有家数都超过百家，分别是：立讯精密、歌尔股份、京东方A、中兴通讯、士兰微、兆易创新、科大讯飞。

华创证券指出，消费电子行业由于产品周期的原因缺失了一年多的创新空窗期，大部分公司也因为赛道竞争加剧和汇率等问题业绩出现了不同程度的下修，板块整体经历了一波系统性的戴维斯双杀行情，随着AR/VR等新硬件创新周期的到来，板块估值存在修复空间，相关龙头个股的业绩增速有望见底回升，当前位置配置性价比较高。

许螣垚