【一语道破】亏的比爱奇艺都狠，“后浪”们的B站还好吗？

【一语道破】亏的比爱奇艺都狠，“后浪”们的B站还好吗？环球手机网,广州商铺出售,赌城群英会粤语, 笔者了解B站（哔哩哔哩，Bilibili，于美、港两地上市，本文以“B站”简称：BILI.O；09626.HK）还是在2020年“五四”期间。当时B站推的一个视频《后浪》火爆“出圈”，被官媒广泛转发评论，

笔者了解B站（哔哩哔哩，Bilibili，于美、港两地上市，本文以“B站”简称：BILI.O；09626.HK）还是在2020年“五四”期间。当时B站推的一个视频《后浪》火爆“出圈”，被官媒广泛转发评论，刷屏朋友圈。

这个视频是B站献给年轻一代的宣传片，国家一级演员何冰以他专业的台词功底，进行了一场3分多钟声情并茂的专业演讲，展现出年轻人绚烂多姿的生活。大家当时的情绪是这样的：燃爆，感动，泪目。截至2020年5月28日21点，《后浪》在B站达到了2562.2万播放量，27.3万弹幕，156.9万点赞，102.9万转发。

2020年11月8日，后浪被《青年文摘》评选为“2020十大网络热词”。同年12月4日，后浪被《咬文嚼字》评选为2020年度十大流行语。

“你感兴趣的视频都在B站”，这句话是B站的口号。而公司创办的初衷，更像是为了兴趣。网站创立于2009年6月，为一家二次元弹幕网站，于2010年1月正式命名为“B站”，名字取自《某科学的超电磁炮》中（笔者按：一部日式动漫）人物使用超能炮的声音。

B站有别于抖音（短视频）、腾讯视频（长视频），它的定位是中视频（1-30分钟内），从内容分类来说，更像是集中了一群“志同道合”的兴趣小圈子平台。而近年来的不断“出圈”操作，让这个一开始内容倾向于动漫二次元的平台，变得更加多元化，也更广泛的受到了动漫圈以外的关注。

上图是每年的营收结构，蓝色部分是游戏业务占总营收的比例，可以看到，游戏业务一直以来都是B站的“现金牛”，在2017年时，游戏占营收比重甚至达到了83.38%。不过从2019年后，游戏业务所占比重越来越低了，本季度（2021Q3）游戏所占收入比重甚至不到三成（约26%）。

11月17日，B站发布了2021年三季报，我们一起来分析下。

笔者认为有以下几点原因：

1、曾经所占营收比例最大的游戏业务，如今却增长乏力，三季度游戏业务的同比增长只有9%，远远低于预期的15%。曾经是“现金牛”的业务，如今正在变成“拖油瓶”。

2、在投资方面，2020年全年总营收120亿元，用于投资55.9亿元，占比高达46.58%。而2021年至今近一年时间，B站已参投公司约为43家，投资范围包括游戏、MCN、影视版权、动画生产、音频视频内容、工具内容、生活电商、衍生周边等多个领域。

虽然一些投资是为加强战略合作，比如心动网络与中手游，但也在拖累B站的盈利节奏。从今年三季度财报来看，B站从去年同期的投资盈利转变为大幅亏损，该变动主要因为对上市公司的投资的公允价值变动所致。

投资回报暂时看不到，其实大家也能理解，关键问题在于，B站的核心是游戏、动漫二次元以及MCN，但从目前的投资方向上，却是“心有点大”。以今年43笔投资来看，B站除了基于本身的生态来投资布局，还进入了餐饮、电动汽车、服装、新闻、电信等新领域。

为何那么“激进”？其实要从一个“小目标”说起。

B站是以视频起家的，而视频流媒体领域，最重要的就是用户。

管理层曾在2020年第四季度的电话会上立了一个flag：公司MAU（月活跃用户数）目标在2023年之内（三年之内）增长至4亿。

这意味着1.6亿净新增用户，未来三年年均复合增长约30%。

公司立这个目标是有基础的：

根据2020年年报，2020年B站35岁及以下人群占B站用户人数的86%，按B站2021年第二季度的MAU推算约2亿人群，整个35岁以下的互联网用户人群约为7.5亿，如果说在35岁以下的7.5亿人群里再争取个1.6亿，并不夸张。

在本季电话会议中，CEO陈睿明确表示：在用户数量方面，有信心达到三年4个亿的目标。

为什么？看下目前的用户年龄分布就懂（见下图）。看B站在各年龄段的渗透率，很明显，未来收获25-35岁这一波人（也就是上世纪九零年前后出生的人），才是B站下一阶段最容易的努力方向。

以2020年“五四”《后浪》视频举例，这次策划真的是给“后浪”们看的吗？据说很多年轻人并不关心。

这个视频，其实是给“中浪”（25-35岁年龄段）看的。

这些哪个不是80后中浪们曾经有过的状态？

但是大部分中浪们现在的状态，是被上有老下有小的生活改变了。

现实生活的关键词成了疲劳、虚弱、油腻。

哪怕青年的定义上限是44岁，他们都不敢再自认是青年，而是在话语上自觉站入中老年队伍，甚至九几年的都要自比为中年人（保温杯里泡枸杞？）。

我相信这是一种自嘲，提前给自己一种降低预期的暗示，以建设一种心理防御机制。

为什么要提前防御呢？这说明不是真的甘心变老，反倒是害怕变老。一边喊着“躺平”，一边每天都加班努力工作，这是大家的常态吧？

但是，大家都有着一颗少年的心啊！

许巍《曾经的你》唱道：曾梦想仗剑走天涯，看一看世界的繁华。

中年人，都是从少年长大的。

《后浪》在当时引爆了80后朋友圈，恰恰印证了这点。

这个效果，就是B站想要的：争取25-35岁这波人。

今年11月13日，B站以“记录即有光”为主题在上海举办了首届纪录片发布会并公布片单。片单共包含“人间”、“万象”、“烟火”三大板块，共21个作品。其中，“人间”板块包括《但是有书籍2》《人生第二次》《舞台上的中国》等七部作品；“万象”板块包括《众神之地》《决胜荒野3》《未来奥德赛》等十部作品；“烟火”板块包括《人生一串3》《生活如沸2》等四部作品。

过往数据能够证明B站对纪录片的投入力度。B站目前已经成为国内最大的纪录片出品方之一，截止2021年9月，平台累计上线3000余部纪录片，出品106部，获得国内外奖项107个。在过去一年，B站纪录片累计观看人数达到了1.3亿，累计时长超2.5亿小时。

从高层的表述上看，动漫起家的B站投资纪录片，绝不是“玩儿票”的性质（北京话，比喻业余爱好者进入专业领域露两手），而是全力以赴。

这一定义背后的逻辑，似乎是将纪录片内容从原有坐标系中抽离，重新放置在了另一坐标系中——不是影视综漫类内容的边缘末尾，而是知识类内容的头部。

为什么这样做？很明显，B站已经不仅仅是从偶尔“爆款”的内容策划上出圈，而是从战略层面调整了内容布局，要把人们把B站的印象，从一个动漫视频平台，逐渐扩大成“B站是一个学习网站”（笑）。

笔者认为，一个伟大的公司，一定是起于情怀、兴于勤奋、幸于方向，这几个要素缺一不可，自古就有“天时地利人和”的说法。财散人聚，以人为本，这已经被无数案例验证过。虽然B站本季亏损扩大，但笔者认为，用户增长的亮点，以及公司在内容方向上的持续探索，是未来成长不可或缺的因素。

不过，光有情怀也不够，我们也不能忘记乐视的例子。B站实现“伟大的梦想”，就先要从持续亏损的状态中活下来。摩根大通在三季报公布后，维持哔哩哔哩“增持”评级并表示股价在短期内料仍在区间内波动。下表为西部证券测算的B站营业收入分拆（亿元）及未来财务预测（至2023年）。

许螣垚

：lele

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