【预见】曾经市值近千亿的泡泡玛特，能否柳暗花明？

【预见】曾经市值近千亿的泡泡玛特，能否柳暗花明？常熟市市场监督管理局,3u8757,淮安人力社会保障网, 据红星资本局报道，8月中旬，泡泡玛特(09992.HK)限量发售了MEGA珍藏系列的两款“大娃”产品，Space Molly1000%的初始售价是3999元，Space Molly400%的原价是1099元，二手溢价分别达22.5倍和16.37

据红星资本局报道，8月中旬，泡泡玛特(09992.HK)限量发售了MEGA珍藏系列的两款“大娃”产品，Space Molly1000%的初始售价是3999元，Space Molly400%的原价是1099元，二手溢价分别达22.5倍和16.37倍。

报道指出，在闲鱼等二手平台上，泡泡玛特MEGA珍藏系列1000%的大娃已经叫出了89999元的高价，400%大小的，也卖到了1.8万元一个。

泡泡玛特董事长王宁在不久前的半年报业绩会上表示，“受欢迎程度超出预期。MEGA系列将是后续泡泡玛特的重点IP。”

MEGA珍藏系列在8月中旬发售后的火热似乎也让这只沉寂了许久的“盲盒第一股”在二级市场有所回暖，公司股价自近期低点8月23日至9月07日反弹约20%。但该股自今年2月17日最高点以来，市值近乎腰斩，股价跌幅超40%。

据每日经济新闻报道，近日，王霏霏、杨超越、宋茜、李纯、谢霆锋、陈赫等一众明星纷纷与“娃”合影。这个“娃”，是泡泡玛特推出的MEGA珍藏系列——1000%Space Molly，俗称“大娃”。目前，尚不清楚这是明星们在同一时间内统一自发喜爱，还是泡泡玛特的跨界营销。

与众明星合影的泡泡玛特潮玩，要比一般盲盒大小的潮玩大很多。有泡泡玛特玩家介绍，这些体积较大的潮玩简称“大娃”，在原盲盒基础上体积扩大10倍的，被称为“XX1000%”，比如明星们晒的就是Molly珍藏系列1000%，一个盲盒高7厘米，Molly1000%就是扩大10倍，高70厘米。另一种扩大4倍的，就加上400%的后缀。

而据红星资本局报道，如本文开头所述，这些被泡泡玛特打上潮玩标签的娃娃，被玩家炒到了溢价翻20多倍的地步。

就在9月7日当天，有一位卖家“加价”到175000元，另一位用户出售这款“大娃”时甚至标出了342999.63元的“天价”，相当于一个娃娃卖出了一辆顶配的特斯拉Model3的价格。

近期推出的MEGA珍藏系列似乎让公司股价有所回暖，近半月来反弹约20%，但公司市值自2月最高点至今却接近腰斩。上市未满1年，市值却跌落那么快，公司经营状况还好吗？

财报显示，今年上半年，泡泡玛特的IP收入(包括自有IP、独家IP、非独家IP在内的自主产品)，为15.82亿元，同比增长130.4%，收入占比为89.3%。

“在泡泡玛特上市前后，我们反复跟人解释，泡泡玛特不是一家盲盒公司，是一家基于IP的潮玩公司。”在半年报业绩发布会上，泡泡玛特董事长、CEO王宁表示，泡泡玛特目前还储备非常多的有价值但尚未上市的新IP。其还预测下半年销售会是上半年的两倍，暑假、国庆、双十一、圣诞节等节日构成下半年销售旺季。

财报发布的8月27日当天，泡泡玛特股价跌幅达7.21%。相比今年2月高峰时刻近乎腰斩。

2018年开始，“盲盒”成为新的潮流。泡泡玛特凭借着模玩手办“固定款+隐藏款”的模式，吸引着大量年轻人买单。伴随着泡泡玛特的上市，该行业很快吸引了大量商家和资本的注意，希望能够在此市场分得一块蛋糕。

原因有三。

泡泡玛特的多元化，已经悄然开始。

据21世纪经济报道，泡泡玛特首家概念店落地北京环球影城，环球影城据悉将于今年9月底开业，是全球第五家、亚洲第三家环球影城，也是对标上海迪士尼的中国顶级度假乐园。而泡泡玛特显然赶上了这波潮流。

泡泡玛特副总裁肖杨接受21世纪经济报道采访时表示：泡泡玛特目前基本上所有门店都能实现盈利。接下来，预计9月份泡泡玛特的覆盖城市能够突破100个，年底线下门店的数量能突破300个。

根据泡泡玛特日前发布的2021年上半年财报，截至6月30日，泡泡玛特的门店数量为215家，去年同期为187家，机器人商店数量为1477家，去年为1351家。

此外，泡泡玛特还投资了电影《白蛇2:青蛇劫起》及《新神榜：哪吒重生》，试水电影衍生品，推出了相关盲盒与手办。

今年8月，泡泡玛特还成立了一家乐园管理有限公司，经营范围包含城市公园管理、游乐园、餐饮管理、体育经纪服务、演出场所经营等。

而在盲盒领域，8月中旬发售的MEGA珍藏系列被炒的火热，能否给公司带来一波红利？

据财经网报道，在互联网分析师蒙遗善看来，真正的收藏、爱好者其实并不愿意花高价去购买，从目前大娃在二手市场的流通情况来看，购买者大概率是非爱好者，他们看中的是炒作之下大娃所具备的理财或溢价性质，“就好像炒鞋，真正喜欢的人会留下来穿或者收藏，指望靠鞋赚钱的人会拿出去卖，这些人没有忠诚度，哪个领域热可能就会去哪里经营。”

“如果未来大娃不具备超强的增值属性，那这部分炒作的人会去寻找下一个阵地。IP能否大热其实还是需要载体，不然就仅仅是公仔，或者是加大版的公仔，想要保持持续的热度，还需要在IP上进行长期的创新和内容输出。”蒙遗善表示。

泡泡玛特在争议中上市，被市场誉为“盲盒第一股”，如今却急于转型，公司高层反复强调潮玩IP才是公司核心，公司也确实在多元化领域做出了一番动作。“药方”已开，疗效如何？资本是最敏锐的，我们还是一起静观后续吧。

许螣垚

许螣垚

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