中国金融新观察

　　在此背景下，今年以来上证指数下跌不到8%，外汇市场供求基本平稳，人民币汇率保持总体稳定，中国金融市场的表现在国际“大风大浪”中实属不易。

　　两轮冲击波中的“稳”源于国内疫情防控成效明显，源于中国经济长期向好趋势不改，也源于近年来中国金融改革开放取得重要进展。

　　近年来，随着防范化解金融风险攻坚战的深入，重点领域突出风险得到有序处置，系统性风险上升势头得到有效控制。这是金融稳定的基础，也为逆周期调节提供了较为充足的政策空间。

　　当前，国际疫情形势仍未明朗，世界经济仍在疫情冲击中徘徊，国际金融市场动荡态势难言结束，对国内金融市场的冲击仍在继续。

　　同时，我国经济发展面临的困难加大，金融体系一方面要进一步加大对实体经济的支持力度，另一方面也面临更加复杂的局面和严峻的形势。

　　凡事预则立。我们需要时刻保持清醒头脑，加强对国内外金融市场运行的监测，对可能出现的风险冲击及时预判，储备充足政策，做好应对预案。

　　本固才能枝荣，根深才能叶茂。金融与实体经济本是唇齿相依，实体经济遭遇巨大冲击，金融业不可能独善其身，必须积极担当、主动作为。

　　一季度，人民银行释放长期流动性约2万亿元，我国新增人民币7.1万亿元。超预期的流动性注入，超预期的信贷投放，关键时刻，中国金融政策做出及时调整，金融血脉为实体经济恢复元气提供有力支撑。

　　要主动作为，更要能作为、会作为，金融机构要增强服务实体经济的本领。前期3000亿元专项再政策、5000亿元普惠再再贴现政策分别在支持防疫保供、促进企业复工复产等方面发挥了较为重要的作用。但有企业反映，除国家出台的专项再、普惠再等政策外，更希望金融机构能够提高风控能力和对企业价值的判断能力，提升服务效率，切实发挥资源配置作用。

　　观察每一轮的政策变动可以看出，政策趋紧时，民营企业、小微企业等融资更难；而政策放松时，这一群体的融资环境改善有时并不明显。这反映出，在当前我国以银行信贷为主导的间接融资体系中，缺乏与高风险相匹配的资金供给。广大企业尤其是科创型企业如何通过资本市场获得足够成长，是需要思考的问题。

　　无论前方是风高浪急，还是暗流涌动，中国依然坚持金融改革开放，既聚焦当下挑战，更立足长远发展。

　　我国商品市场发育较为充分，要素市场发育相对滞后，这种不平衡结构，是制约中国经济发展和生产效率提高的关键性难题。中国此时选择向这一顽疾“开刀”，凸显改革之毅力与决心。

　　完善股票市场基础制度、加快发展债券市场、增加有效金融服务供给、稳妥推进存基准利率与市场利率并轨……日前发布的《中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确了金融领域改革方向，为增强金融服务实体经济能力提供有力保障。

　　4月17日中央局会议再次强调，要不失时机推动改革，善于用改革的办法解决发展中的问题，完善要素市场化配置体制机制。

　　2月28日，继彭博公司之后，国际主要债券指数供应商中的摩根大通公司也将中国国债纳入旗下主要债券指数。3月20日，摩根大通证券（中国）有限公司、罗素投资管理（上海）有限公司等5家外资金融机构在上海举行了“云开业”仪式。4月1日，中国正式取消对证券公司、基金管理公司的外资持股比例限制。

　　中国坚持扩大金融开放的举动赢得了市场的尊重，金融市场也用自己特有的方式为中国投出了“信心票”。

　　疫情大考之下，挑战与机遇并存。唯有迎难而上，维护好金融市场稳定，提高金融服务实体经济能力，深化改革扩大开放，才能为中国经济高质量发展提供强大支撑。