中邮新兴产业基金(信诚新兴产业基金)

周一，各大指数震荡走低，创业板指跌超4%。

抛开糟心的盘面，我们继续上篇的话题。

梳理一下公募基金近十多年来，5次抱团行情中，后面3次情况如何。

同样假设，如果在每轮抱团行情中，我们买入业绩最牛的10只主动权益基金，分别持有1年、持有3年和持有至今，后来都赚钱了么？

第三次抱团：2013年一季度-2016年一季度

配置重点：TMT板块

这段时间，创业板开启第一轮轰轰烈烈大牛市。TMT板块迎来最高光时刻，板块权重居高不下，形成互联网抱团行情，主要受益于智能手机和移动互联网的崛起。截至2016 年3 月31日，抱团股票组合中 TMT 板块权重高达48%。

老司基选取了2013年1月1日至2016年3月31日，区间涨幅居前的10只主动权益基金，具体包括：中邮战略新兴产业混合、长盛电子信息产业混合、兴全轻资产、银河主题混合、汇添富民营活力混合A、长信量化先锋混合A等当时最为耀眼的几只牛基，看看分别持有不同时间周期的赚钱能力如何。

第三轮抱团行情十大牛基后续表现情况

十大牛基中，3年多时间平均涨幅高达249.12%，是同期沪深300指数涨幅的9倍，这强大的超额能力也是没谁啦。其中，中邮战略新兴产业混合（590008）区间涨幅翻4倍，达到435.69%，是业绩最为亮眼的一只基金。该基金当时由任泽松管理。任泽松之前籍籍无名，2013年一战成名，中邮战略新兴产业以80.38%的回报拿下年度冠军，迅速成为继华夏基金王亚伟之后的公募一哥。

在业内人士看来，任泽松管理风格鲜明，但持股的集中程度颇为偏激，已经接近于赌博。如果投资者在2015年高点买入中邮战略新兴产业，后来的亏损都不小。作为公募界的话题人物，任泽松曾因高度集中持仓创业板个股大赚而备受赞誉，又因创业板持续调整基金亏损严重而饱受质疑。任泽松成名后，接连发了7只新基金，大多亏损严重。由他管理的中邮信息产业在2015年5月发行规模超126亿元，到2018年6月离任时最大亏损达45%。

如果在2016年4月1日起持有1年，10只牛基的平均收益率为-0.7%，大幅跑输同期沪深300指数7.39%的涨幅。其中，有5只基金出现负收益，长盛电子信息产业混合（080012）、中邮战略新兴产业混合（590008）两只基金表现垫底，持有1年的跌幅均超过19%。

如果持有3年，10只牛基的平均收益率为-0.8%，同样跑输同期沪深300指数达21%。真是涨跌都疯狂，3年都没缓过劲来。不过，兴全旗下两只牛基兴全轻资产（163412）和兴全合润（163406）表现较为出色，持有3年的收益率均超过33%。

如果持有至今，10只牛基十多年来的平均收益率为62.36%，同期沪深300指数涨幅为31.47%，总算是跑赢了一回。10只基金中，有6只跑赢了沪深300。其中，华安逆向策略混合A（040035）长跑能力最为出色，累计涨幅高达173.48%，超额收益达到142.02%。该基金由今年初离任的明星基金经理崔莹管理了6年多时间，目前由万建军管理。

第四次抱团：2016年二季度-2020年三季度

配置重点：消费板块

这段时间，消费板块再次成为抱团资金的集中地，同时生物医药板块的比重逐渐稳定，形成第二次消费抱团。相对第一次消费抱团，第二次消费抱团相对更加均衡，消费、医药、TMT、金融地产上均有不同程度的权重分配。

老司基选取了2016年4月1日至2020年9月30日，区间涨幅居前的10只主动权益基金，具体包括：信达澳银新能源产业、景顺长城鼎益、银华富裕主题、华安沪港深外延增长混合、易方达优质精选混合（原易方达中小盘）、易方达消费行业等几只牛基，看看分别持有不同时间周期的赚钱能力如何。

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第四轮抱团行情十大牛基后续表现情况

十大牛基中，4年时间平均涨幅高达275.21%，是同期沪深300指数涨幅的6倍，超额收益惊人。其中，交银新回报灵活配置混合C（519760）区间涨幅达到372.24%，业绩最为亮眼。另外，中融新经济混合A（001387）同期涨幅也超过3倍，达到345.99%。

如果在2020年10月1日起持有1年，10只牛基的平均收益率为21.54%，跑赢同期沪深300指数6.08%的涨幅。其中，信达澳银新能源产业股票（001410）表现最为出色，持有1年的收益率高达55.96%。该基金为明星基金经理冯明远的代表作，他管理该基金5年多时间，任职回报达289.%，任职年化回报超28%。

冯明远不追逐市场热点，通过抓住科技产业内在发展的客观规律提高投资的准确性，忽略市场热点波动干扰，是他一贯遵循的选股和投研之道。冯明远是一位调研狂人+跟踪能人，他的持股数量，在全部A股主动管理型基金经理中，一直是较多的那个。

如果持有至今，10只牛基的平均收益率为-1.21%，同期沪深300指数跌幅为7.77%。10只基金中，只有4只跑赢了沪深300，占比仅40%。其中，嘉实新兴产业股票（000751）表现垫底，区间跌幅21.14%，跑输沪深300达13%。

第五次抱团：2020年四季度-2021年三季度

配置重点：新能源板块

这是离我们最近一次的公募抱团行情，新能源产业链为代表的高端制造板块占比不断提升。在新能源板块股价强势表现的带动下，抱团股票向新基建和智能制造转移的趋势形成，中游制造权重占比增速较高。

动机是你的内心之火。如果别人想从外部点燃你，那么你容易被伤害。

老司基选取了2020年10月1日至2021年9月30日，区间涨幅居前的10只主动权益基金，具体包括：前海开源公用事业、信诚新兴产业混合A、东方新能源汽车混合、前海开源新经济混合A、华夏能源革新股票A等几只牛基，看看持有至今的赚钱能力如何。

第五轮抱团行情十大牛基后续表现情况

十大牛基中，1年时间平均涨幅高达138.94%，是同期沪深300指数涨幅的23倍，超额收益非常奈斯。其中，前海开源公用事业股票（005669）区间涨幅达到172.53%，业绩最为亮眼。另外，同为崔宸龙管理的前海开源新经济混合A（000689）同期涨幅也达到130.52%。崔宸龙管理的这两只基金，2021年的收益都超过100%，并斩获了2021年公募冠军，其个人在管基金总规模迅速从几亿达到400亿以上。然而，冠军魔咒再次显灵，2021的冠军基金前海开源公用事业在2022年遭遇滑铁卢，今年一季度净值跌幅达21.65%，在同类基金中位居后20%。

如果持有至今，10只牛基的平均收益率为-20.81%，大幅跑输同期沪深300指数。10只基金中，有8只跑输了沪深300。其中，东方阿尔法优势产业混合A（009644）表现垫底，区间跌幅超30%，跑输沪深300达17%。

最后，老司基简单总结一下：

1，每轮抱团行情买入最牛权益基金，持有1年、持有3年和持有至今，大概率能获得相对沪深300指数不错的超额收益，尤其是前两轮抱团行情；

2，大牛市后持有主动权益牛基，超额收益不明显，如第3轮TMT抱团行情后，牛基整体表现不佳。更多超额收益来自于个别优秀基金经理的管理能力，如兴全系基金；

3，做好基金资产的均衡配置，无论何时，都不单吊赌博式重仓押注一个板块的基金经理。那些重仓狂怼一个板块的基金涨起来有多疯狂，跌起来就有多销魂，最典型如第4轮的消费抱团和第5轮的新能源抱团。