晨会精华：A股本周或出现技术性反弹 关注传统基建和养殖板块

　　上周五(3月20日)，A股三大股指全线下探回升，截至收盘，上证综指报2747.35点，涨1.65%；深证成指报10150.13点，涨1.30%；创业板指数报1915.05点，涨1.06%。板块方面，海南、机场航运、水泥居板块涨幅榜前列。

　　今天券商晨会上，分析师们表示，当前A股指数仍处于宽幅震荡区间，不排除本周会出现日线级别的技术性反弹。关注国内相对封闭的产业链，综合考虑估值水平、仓位水平、增长确定性，建议关注传统基建和养殖板块。

　　海通证券：

　　上周虽然两市仍有一定跌幅，但周五开始北上资金开始出现小幅回流，并且美元指数出现小幅震荡回落，这一现象或反映出境外市场流动性恐慌情绪的缓解，有助于降低A股流动性压力；当前A股并非出于估值高位，所以不用担忧会出现单边下行趋势；再结合当前国内疫情防控接近尾声，各行业复工复产进度良好，未来货币、财政及消防促进政策值得期待。当前A股指数仍处于宽幅震荡区间，不排除本周会出现日线级别的技术性反弹。

　　华泰证券：

　　全球金融市场会在短期内企稳，核心原因如下：1、短周期级别来看，上一轮基钦周期下行期中表现强势的欧美市场近期跌幅更大，对全球权益市场而言是一次结构性修复，就像是熊市末端强势股的补跌，为随之而来的牛市行情夯实了基础；2、中周期级别来看，目前处于底部弱势区间，因而短周期上行力量会被削弱，容易形成双底风险，比如2000年前后就分别在1999年底和2001年底出现大幅下跌，本轮下跌过后全球权益市场双底格局初显，中周期级别的不确定风险也已释放；3、长周期级别来看，过去十年不断累积的杠杆风险正逐步出清，金融市场脆弱性也得以修复。

　　光大证券：

　　上周美股再度两次熔断，道琼斯、标普500和纳斯达克指数分别下行17.30%、14.98%和12.64%，全球权益市场也连带下行。资本市场出现流动性挤兑，外资持续流出A股，沪深两市成交量有所收缩，外资持股比例较高的公司因此股价承压。从全球权益市场来看，消费和通信板块显示出一定的韧性。周日证监会副主席李超表示“金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。”

　　光大证券策略团队认为长线资金可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金仍应等待。往后看，A股仍将受海外市场扰动，短期需关注美元流动性紧张局面能否缓解。配置上，周期中关注建材、建筑等基建产业链行业；TMT回调后可受益无接触经济的游戏和云计算，以及肩负新基建重任的5G；消费可关注汽车等逆周期调节抓手，以及价值股的中长期机会。3月19日恒生指数PETTM已跌至2003年以来2%分位数，PB已是历史新低，同样已具备中长期配置价值。

　　民生证券：

　　利率持续下行推升股债利差至历史高位，目前已经处于长期重要择时买入时点，虽然短期内有下行风险，但空间不大，2600点是A股技术面的历史大底。拐点上，市场底会随着情绪底、政策底、疫情底和基本面底逐渐形成，上述几个底部出现的时候应该逐步予以加仓。行业配置方面重点关注国内相对封闭的产业链，综合考虑估值水平、仓位水平、增长确定性，建议关注传统基建和养殖板块。

（文章来源：东方财富研究中心）