3月13日板块复盘：估值低、流动性充裕、边际利好、业绩稳健 四重因素力挺银行股？

　　受隔夜欧美股市暴跌影响，今日(3月13日)早盘亚太股市惨遭拖累，A股也未能幸免，三大股指全线低开，随后弱势震荡，盘中一度有拉升迹象，午后题材股异动带动股指上行，深成指与创业板指更是一度顽强翻红，尾盘股指再度回落，但是各K线均是中长阳。

　　整体上来看，A股弱势偏空但韧性十足，尾盘银行股护盘意图明显，行业与概念板块涨跌不一，结构性机会仍存。天信投顾指出，周五收出的放量长阳线也给投资者给多的希望，同时也反应万绿丛中一点红的气派。因此A股即使会大波动，但不会深跌；而每一次较大的回踩都是不错机会。操作上，关注护盘行为的券商板块和新基建中滞涨的、近期回调较大的科技股为主。

　　与此同时，巨丰投顾分析，对于接下来的市场还是需要有一定的警惕度。全球市场此次下挫后，当前未见任何的恢复和修复，整体力度是很弱的，所以接下来的恢复可能需要一些时间。而虽然此前国内市场表现坚强韧性，但仍需防止外围市场大幅波动引发的情绪性聚焦风险。目前，外资介入国内市场的力度和频率大幅降低，或许已经表明当前这种风险的防御属性；当然，这也仅是整体走势过程中所需要防备的，而对于A股自身而言，当前的优势和稳健性还是比较明显的。目前国内的政策的空间和估值优势还在，也很有望成为国际资本避风港。另外，今日两市共有81只个股涨停，多数集中于输变电设备、土地流转、半导体、银行等板块。

　　板块方面：

　　一、输变电设备

　　东吴证券表示，今年在基建拉动+新帅上任+十三五收官之年的推动力下，电网投资有望超预期，我们预计今年实际投资有望达4500亿以上，超出此前计划的4080亿。特高压是电网投资的重点，18年9月能源局加快推进5直7交，当年核准2直1交、19年上半年核准1直2交，19年下半年相对空白，国网2020年工作计划明确指出今年将核准剩余的2直4交共6条线路(即此次文件的2直5交，部分线路有重叠)，带来超千亿投资、近200亿主设备订单；此次文件标致着特高压建设进入实质阶段，同时超预期追加三条特直线路，增加了直流设备供应商的订单持续性。

　　华泰证券指出，国网高度重视特高压建设项目，预可研项目推出节奏超预期：国家电网董事长毛总视察南瑞、许继、平高和山东电器的复产情况，高度认可特高压具有产业链长、带动力强、经济社会效益显著等优势，明确全年国网特高压建设投资规模1128亿元，建设规模符合预期。项目建设时间表中除对已有线路建设时间细化外，明确提出三条预可研项目，为加入国家规划做准备，预可研项目推出节奏超预期。建议短期关注特高压建设节奏加快带来的业绩增量，长期关注新基建带动下十四五规划超预期的可能性。

　　中信证券也指出，特高压发力“新基建”，全年投资超预期，落地节奏清晰。持续推荐盈利能力较强、市场格局清晰的核心站内设备领域龙头，关注细分行业绝对龙头以及高业绩弹性标的。

　　二、银行

　　中信证券表示，政策宽松和融资需求回升，预计3月信用扩张环比回升。当前银行板块估值已跌至历史低位(对应2020年0.75xPB)，历史经验看银行股在极低估值后，往往随着预期差的修复而出现可观的上涨行情，建议当前积极配置，把握短线投资思维下的相对收益、以及长线投资思维下的绝对收益。

　　东北证券分析，从估值低、流动性充裕、边际利好、年报业绩稳健四重因素下，推荐银行股。(1)银行股估值处于底部，预计后续会有估值修复。(2)全球降息潮，我国货币政策宽松继续，有资金推动银行大涨。(3)经营层面：银行的经营从全年来看，并不会受到太大影响，存款端降成本的动力很强，结构性存款的再规范，存款基准利率下调均具有可能性，利好银行。(4)上市银行2019年业绩稳健。

　　另外，对于银行板块，天风证券指出，逆周期政策发力，催化银行股估值修复。疫情对短期经济影响不小，但不改中期企稳之趋势。特别是，政策托底力度加大，较好的融资支撑经济反弹，存款降息可期，银行股估值有望修复。

　　一张图汇总：

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）