一大波政策“红包”即将来袭！大金融板块蠢蠢欲动 能否助力A股实现“逆袭”？

　　受美股大跌影响，今日(3月12日)A股三大股指全线低开，随后维持低位震荡，盘中股指波动不大，弱势格局一览无遗。

　　从盘面上来看，券商、银行等大金融板块蠢蠢欲动，午后能否助力A股实现“逆袭”尚待考察。截至午间收盘，在券商板块之中，华鑫股份领衔，长江证券、华林证券等个股表现相对抗跌；在银行板块之中，紫金银行、张家港行等个股表现突出。

　　一大波政策“红包”即将来袭。消息面上，据21世纪经济报道称，3月10日召开的国务院常务会议要求，更好发挥专项再贷款再贴现政策作用，支持疫情防控保供和企业纾困发展。具体而言，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本。

　　对此，国泰君安指出，展望3月份及后续几个月，复工错位涨价并不会导致CPI、PPI压力很大，CPI将逐步下行，而PPI也维持低位，甚至有些通缩的风险。需关注全球疫情对油价等大宗商品价格的影响。通胀不是主要矛盾，而且通胀压力也不大，在政策方面，CPI和PPI的下行使得货币政策打开更多操作空间。预计中国央行3月份定向降准50bp，并下调MLF10bp，甚至不排除直接下调存款基准利率的可能。

　　中国银河证券分析，资本市场深化改革节奏加快，新证券法实施，再融资新规松绑超预期，公司债、企业债发行实施注册制，新三板转板上市机制公开征求意见，券商投行业务空间扩容。多家券商获批基金投顾试点资格，助力财富管理业务转型升级。疫情不改资本市场深化改革方向，政策宽松支撑业务扩容，行业长期向好趋势不变。监管打造航母级券商政策引导下，行业集中度提升逻辑不变，头部券商受益明显，持续看好龙头券商投资价值。

　　国信证券表示，资本市场改革的方向不变。证券行业将加速形成差异化发展格局，预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB 估值为1.96 倍，处于中枢偏下区间，具有较高安全边际。龙头券商估值在1.4-1.9 倍，市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商；此外，建议关注优势难以复制的特色券商。

　　另外，对于银行板块，天风证券指出，逆周期政策发力，催化银行股估值修复。疫情对短期经济影响不小，但不改中期企稳之趋势。特别是，政策托底力度加大，较好的融资支撑经济反弹，存款降息可期，银行股估值有望修复。

　　中信证券分析，当前板块估值已跌至历史低位，历史经验看银行股在极低估值后，往往随着预期差的修复而出现可观的上涨行情。建议当前积极配置，把握短线投资思维下的相对收益、以及长线投资思维下的绝对收益。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）