物业行业：物管搭台 科技唱戏

　　报告摘要

　　物业供给侧进化之科技赋能，疫情下科技应用充分发挥

　　科技，是物业企业应对人力成本提升的重要手段，也是物业管理赋能的重要方式。智能化管理既可帮助物业企业降低对基础劳动力的依赖，提升管理效率，又可助力业务扩张及社区资源整合。本次疫情中，物业企业的科技应用得到了充分发挥，在门禁/停车等诸多场景应用中提升防疫能力。

　　物管科技赋能的发展方向：硬件和软件齐发力，管理和终端同提升

　　总体来看，物业企业科技投入侧重管理端、软件端，特别是内部管理系统和商业资源整合。而社区作为管理终端，其硬件设施的提升很大程度上依赖开发商交付状态。目前新房交付的智能化程度提升，物业企业积极推动旧社区改造，社区经营收入的公共收益也有望反哺社区硬件提升。

　　物管科技赋能的经济性案例：绿城服务走在行业前列

　　物管科技赋能不仅有助于提升物业企业长期竞争力，且在中短期内具备明显经济效益。2013-2018年，绿城服务智能化累计投入4.1亿元，获取收入19.67亿元、毛利超6.5亿元。相比2014年，2016-2018年绿城服务每平米人工成本下降14.8%、13.9%、12.2%。

　　物管科技赋能的应用场景：门禁、停车、安防、设备设施管理、社区管理等

　　物管科技赋能通过众多的服务场景得以落地，如门禁、停车场、安防系统、设备设施管理等。门禁场景：多数企业自行研发门禁系统，融入物管APP平台；停车场景：产销模式与互联网模式主导，物业自建较少，智能停车系统在疫情中表现突出；安防场景：以海康威视、大华股份为代表的安防企业在社区智能安防方面实现全面布局，提供多种解决方案；设备设施管理：以汉威科技(智慧燃气)、宁波水表(智慧水务)为代表的设备厂商，具有成熟物联网产品和配套线上管理系统；社区管理场景：涌现出不少优秀的代表性平台，如数字政通数字城管信息系统、捷顺科技天启智慧物联管理平台、腾讯海纳管理平台。

　　投资建议

　　物业企业的科技赋能有助于增收降本，提升长期竞争力，推荐科技应用较为领先的绿城服务(HK.2869)。围绕物业服务场景，科技产品的社区落地前景光明，空间广阔。推荐社区智能设备和服务商海康威视、数字政通、汉威科技、宁波水表。头部互联网企业介入社区场景，通过第三方开放平台实现资源整合，建议关注腾讯控股、阿里巴巴。

　　风险分析

　　智能化设备应用的经济性风险、依赖风险，及推进进度慢于预期。

（文章来源：光大证券）