晨会精华：市场短时间内可能进入盘整

　　2月10日，A股继续小幅震荡上扬，各主要股指均连收6根阳线，创业板指再次创三年多来新高。

　　展望后市，招商证券认为，短期疫情影响复工，长期来看逆周期调节成为稳增长重要手段。建筑建材行业中期政策加码将助力上行趋势。

　　广发基金宏观策略部认为，现在是复工验证期，A股或进入盘整。对后市，疫情缓解前流动性宽松环境大概率可以延续。自2月10日进入春节复工验证期，从人口流动性数据上来看，弱复工的可能性较大，而这可能成为制约市场走势的因素之一，市场短时间内可能进入盘整。

　　天风证券表示，在疫情出现拐点之前，在线办公、在线教育、医疗信息化、游戏等板块可能会持续占优。疫情得到控制后，科技板块的主线会回到5G产业链、软件安全可控、云服务、新能源汽车等产业主线上来。

　　中信证券认为，2月的“黄金坑”就是2020年的市场底部。首先，疫情对市场和基本面的一次性脉冲影响逐步成为共识；其次，短期波动的背后是政策及时而全面的预期管理；再次，偏松的宏观流动性支撑估值，短期难有反复；最后，“两融”和股权质押风险可控，受迫性卖出风险低。该机构认为，结合疫情演化把握配置节奏，受益于复工的标的值得关注。

　　荀玉根认为，拉长时间看，着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大。牛市的主导产业是科技+券商，从政策角度看，产业政策支持、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从技术周期角度看，当前正处在5G引领的新一轮科技周期中，借鉴2012-15年历史经验，科技股行情往往会扩散，从硬件到内容到软件到应用场景，科技行业包括TMT和新能源车。券商行情可能会滞后于科技行情，等待牛市三浪启动后会更强。

　　国泰君安策略团队认为，市场底部区域相对明确，时间节奏犹待观察。焦点从发病转向复工情况，返城复工的曲折将决定市场的时间轴。本周市场剧烈震荡，结构分化严重，科技板块表现明显好于主板，周期股调整幅度较大，疫情相关概念股与新能源汽车主题领涨。交易层面看，节后恐慌情绪快速释放，内外部环境看，市场流动性宽裕，外围股市的反弹，疫情数据平稳，这些都为A股空间相对明确提供支持。

（文章来源：东方财富研究中心）