晨会精华：A股基本面稳健 配置性价比优势凸显

　　2月4日，在经历前一日调整后，A股出现明显反弹迹象，无论是指数上涨还是成交放量，都不难看出投资者对股市的信心已然修复。

　　展望后市，A股基本面稳健，配置性价比优势凸显，疫情对市场产生的短期影响无碍A股长牛趋势。

　　在A股中长期向好的普遍预期下，中原证券研究所所长王博认为A股正迎来“黄金建仓期”。投资者可关注与经济结构调整相关板块，如非银金融、券商、消费、文化、娱乐等。

　　国金证券首席策略分析师李立峰认为，当后续疫情出现实质性缓解(拐点出现)之际，则是A股开启反弹之时，逆周期政策将逐步修复市场悲观情绪，2月份A股市场整体走势并不悲观。

　　在中信证券首席经济学家诸建芳看来，负面情绪快速释放造成市场调整，但疫情冲击只改变市场节奏，不改变A股中期上行的趋势和主线。“考虑到两融业务的整体平均维持担保比例比较健康，股权质押风险也整体可控，而且市场进入受迫性卖出负反馈的风险较小，市场有可能构筑未来市场上行的底部。”

　　从行业配置来看，太平洋证券建议，按照“非典”时的经验，市场转折点大概率出现在2月中旬前后，提前疫情拐点约半个月，建议逢低配置新能源、半导体、军工产业链。但需警惕疫情高点晚于预期、病毒变异强于预期以及财政政策不及预期的风险。

　　相聚资本表示，疫情结束之后，市场大概率仍遵循之前的景气主线，重点关注科技股行情。短期方向为医药、游戏视频、医疗IT、系统办公，但其中长期盈利反弹的持续性，取决于行业本身的景气周期。短期影响较大的行业(餐饮、旅游、交运、泛消费类和泛周期)如果调整幅度较大，那么长期来看，质地优质的公司将迎来布局机会。

　　华泰证券表示，短期仍然维持四点配置思路：1)优选节前疫情升级期、市场下跌时的强势品种如医药、电动车产业链；2)优选短期受大势情绪影响而下跌、但中期逻辑最顺的科技制造；3)优选海外有产能、处于海外大客户供应链的上中游设备及零部件制造商；4)短期关注可能直接受益于疫情的在线教育/网络购物/游戏/速冻及快消食品。

　　上投摩根则建议，配置上采取“双管齐下”的策略。一方面是布局低估值的价值龙头，包括低估值、稳定增长的金融、地产和传统周期制造业等行业的龙头公司；另一方面则是科技成长方向的“大创新”，包括新能源、5G和人工智能领衔的科技成长股，如电子通信、人工智能、区块链、大数据、云计算等方向。