5G 叠加“宅经济” 在线产业+智能穿戴爆发

　　热点机会

　　新型冠状肺炎疫情只是一个诱因，随着5G的逐渐普及，万物互联之下的智能产业正在改变人们的生活。足不出户就能体验虚拟真实，线下与线上的结合将催生巨大的产业革新。

　　科技改变生活，互联网经济的技术起点是IPV4的网络技术，虽然其连接效率远不如未来的5G，但现在无论是5G还是新一代互联网建设比起以前都有了质的飞跃，在这个技术基础之上的智能产业也将面临一个新的突破。具体到行业上，分析认为，在线教育、在线办公、网上娱乐、智能穿戴都有大机会。

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　　在线教育：龙头加速抢占市场份额

　　教育部近日发布2020年春季学期延期开学的通知，要求部属各高等学校适当推迟2020年春季学期开学时间。受此影响，网络在线教育成为“宅”在家里的孩子们首选的学习知识的渠道。与传统线下教育方式相比，在线教育具有效率高、方便、低门槛、教学资源丰富的特点。实际上近几年随着网络建设的不断升级，各种各样新技术运用到网络在线教学之中，在线教育行业飞快发展，2019年预计市场规模已经超过3000亿元。

　　资本市场的嗅觉也很灵敏，率先开市的港股在线教育概念新东方在线持续大涨，紧随其后在美国上市的跟谁学也是跟涨近10%。

　　华西证券分析师唐爽爽认为，短期来看，新型冠状病毒疫情下，中小学延期开学及线下培训关闭有利于加速在线教育机构市场渗透率的提高；而中长期来看，在“双师大班”和“在线小班”两种盈利模式下，龙头有望加速抢占市场份额。

　　唐爽爽认为，相关受益标的则包括，教育龙头公司：新东方在线、跟谁学、好未来、有道等；教育信息化公司：佳发教育、拓维信息、天喻信息、三爱富、科大讯飞等；推出在线课程的线下龙头：中公教育、立思辰、思考乐教育等，重点推荐获客优势明显、转化率和续班率突出的新东方在线，其他受益标的包括佳发教育、立思辰、科斯伍德。

　　潜力股精选

　　昂立教育(600661)K12课外教育机构

　　A股培训教育第一股，是一家专注K12课外教育的品牌。经过30多年发展，产品线已涵盖幼儿、小学、中学生等全科课外辅导。目前昂立教育在上海现已开设200余家校区，全国设有1000多家合作学校，旗下兼有昂立智立方、昂立少儿、昂立外语等子品牌。方直科技：公司主营业务为中小学同步教育软件的研发与销售以及提供网络在线服务，2015年募资9亿元用于教学研云平台、同步资源学习系统等项目。日前公告称，与上海教育出版社、海天出版社、阿里钉钉等单位联合开放了资源网、资源平台等系列在线教学全场景应用服务。

　　佳发教育(300559)智慧教育业务翻倍增长

　　公司发布2019年业绩预告，预计实现归属净利润1.9亿元-2.1亿元，同比增长53.32%-69.46%。全年业绩符合预期，但2019年四季度公司预计实现归属净利润约0.45亿元，同比下降4.23%，主要系去年同期确认了青海、江苏两大订单致基数较高。全年公司业绩保持高增，主要系智慧招考业务进入新一轮建设的景气周期。公司作为行业龙头占据先发优势，且新拓展的智慧教育业务快速渗透渠道、呈翻倍式增长。2019年全年，公司智慧招考和智慧教育收入同比增速分别达44%和650%。

　　立思辰(300010)覆盖在线职业教育

　　公司教育业务分为服务大学生的在线职业教育、K12领域的学科应用产品，2月3日，立思辰宣布旗下豆神大语文在疫情期间向全国中小学生免费提供价值5000元的部编版语文春季同步学线上课程，并将文化节目《豆神时间》所获收益全数捐赠往武汉疫区。公司语文培训增长潜力巨大，大语文核心团队能力出众、品牌优势明显、课程体系完善、模式可复制，业绩增长可期。预计2019-2120年公司EPS为0.04、0.38、0.56 元，结合两种估值方法，给予目标价17.4 元，首次覆盖，“增持”评级。

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　　在线办公：市场规模增长可观

　　受疫情影响，不少地方已经延迟了开工时间，但对于很多人来说，家庭办公已经成为常态。在春节假期结束后的第一个工作日，随着海量组织和企业的早会全面开展，钉钉、企业微信等多个在线办公软件一度集体“崩溃”。

　　根据前瞻产业研究院数据，2018年中国智能移动办公市场规模在234亿元左右，同比增长20.8%；预计2019年该行业市场规模为271亿元左右，到2024年市场规模增长到486亿元左右，复合增长率为12.4%。

　　东兴证券看好产业链公司，具体包括：金山办公、致远互联、泛微网络、用友网络、苏州科达、会畅通讯、齐心集团、真视通、梦网集团、北信源。

　　潜力股精选

　　二六三(002467)看好企业云通信等业务

　　领先的企业即时通信平台， 263云通信作为企业办公入口，将企业邮箱、即时通信、电话会议、网络会议、视频会议、企业网盘等在内的多种通信协作功能融合至同一终端。支持iOS/Android移动端及Windows/ Mac电脑端，随时随地高效办公。中信证券认为，公司未来主要增长动力将位于“企业云通信”、“国际通信”与“移动转售”，预测2019-2021年归母净利润为 1.68 亿、2.1 亿、2.49 亿，对应PE 为51/41/34倍，给予公司2020 年目标PE 45 倍，对应目标价7.2元，首次覆盖给予“增持”评级。

　　会畅通讯(300578)多方通信服务商

　　公司的主营业务是国内多方通信服务业务，是目前国内最大的企业级多方通信服务商之一。公司2019 年业绩大幅增长，2019 年实现归母净利润 9000 万元-9480 万元，同比增长 457.94%