晨会精华：A股市场走势有望逐步回归基本面

　　周三A股三大指数悉数下跌，盘面上，近期表现持续低迷的科技股昨日回暖，3月份持续净流出的北向资金也开始逐渐回流A股。机构分析认为，4月A股有望迎来底部拐点。

　　展望后市，光大证券表示，目前A股市场估值合理，若再次明显下跌，价值投资者可逐步买进，待国外恐慌情绪、疫情扩散等因素消减，国内经济复苏、政策宽松等因素落定，市场有望迎来右侧配置时机。

　　西南证券策略分析师朱斌指出，虽然未来经济依然面临下行压力，但这种压力已经被市场所预期。随着疫情防控与经济刺激政策双管齐下，市场情绪将现好转。当下时点不应该再高估疫情对市场的冲击。在沪指2700点左右的底部区域，出现多次震荡磨底很正常，投资者需要克服内心的恐惧。

　　爱建证券预计二季度依然延续结构性机会为主的格局，市场会围绕主题性机会展开，以新基建为代表的新经济仍是关注重点，价值板块和权重板块因受制于目前形势空间不大，更多的是防御性选择，在市场调整时发挥作用。

　　安信证券策略分析师陈果认为，在政策坚定推动和支持下，中国经济尤其是内需部门回升趋势将更为确定，在这一过程中流动性仍将维持充裕，而A股市场整体估值已处于历史底部区域，因此战略上应乐观而不是悲观。

　　星石投资认为，未来A股市场走势有望逐步回归基本面。从投资机会来看，由于外需短期疲弱，扩内需的政策预计进一步加码，兼具产业转型升级+新基建双重逆周期属性的科技成长股值得重点关注，受益于内需修复、行业集中度持续提升的周期类别、消费类别成长股的景气度也有望提升。

　　操作策略上，国海证券认为，短期消费板块机会较确定，中期顺周期板块更好。在大盘超跌的时候，要积极配置中期受益但时间节奏难以把握的顺周期板块，配置长期受益的核心资产。目前市场风险偏好虽然有底，但回升仍有困难，在交易行业景气回升的时候，要考虑股票价格上涨带来的估值压力。具体而言，4月份看好农业、贵金属的趋势性机会。根据疫情情况，关注军工、顺周期板块(金融、地产、消费、基建)的交易性机会，择机布局科技和核心资产。

　　国金证券表示，聚焦两条确定性的配置主线：一条是受益于“扩内需”的建材建筑、房地产、通信、电气设备等行业；另一条是具备一定必需消费品属性的医药生物、农林牧渔、食品饮料等行业。

（文章来源：东方财富研究中心）