拾贝投资：可以排除全球经济的持续萧条 三角度挖掘机会

　　针对近期资本市场，拾贝投资5月8日发文表示，目前更加有信心认为疫情对于经济的长期影响会在较小的范围内，全球经济的持续萧条已经可以排除。当前市场对确定性公司已经给出了溢价，将从三个角度挖掘投资机会：受益线上化趋势的公司、困难时刻剩下的优势企业、敢于对未来做持续高投入的企业。

　　拾贝投资表示，和一个多月以前相比，基于对于病毒应对的认识，目前更加有信心认为疫情对于经济的长期影响会在较小的范围内。疫情对影响经济长期潜力的人力资源没有大的影响；对于未来的资本投入能力略有影响，因为全球经济休克几个月以后，资产负债表都有所恶化；对科技进步也没有大的影响，在医药等领域可能还加快了进步。

　　拾贝投资指出，对于疫情带来的中短期影响，各个经济体在疫情可控以后的重启过程中都会有一段V型的反弹，但是完全恢复到原来的样子可能需要更长的时间。在各国政府大力的财政和货币政策支持下，疫情带来的次生灾害已经被控制在较小的范围内，各种救死扶伤的政策最大限度保护了全社会的生产能力，也没有带来其他混乱，休克会逐步结束，一段时间的衰退难免，但是全球经济的持续萧条已经可以排除。

　　具体到疫情对企业盈利的影响，拾贝投资认为，从已公布的一季报看，几乎所有的公司都因疫情受到了很大的影响，少部分公司获益，一些获益是短期的，但也有一部分是长期的，比如教育公司用很少的推广费用快速完成了线上化的普及，几乎所有公司和商品都必须把线上化经营作为一个战略，还有一些行业、公司可能永久性的退出了市场，给剩下的公司更大的发展空间。目前市场对于短期确定性已经比较慷慨，对于长期的确定性也给了一些溢价，部分相关个股的股价已经创出新高。

　　拾贝投资表示，整体看，目前已经渡过了最困难的时候，稍长一点的视角看，投资机会不少，未来的赢家可能是线上化趋势的受益者、困难时刻剩下的优胜者、敢于始终对未来做持续高投入的企业和企业家，将以积极的心态集中到这些公司上。

（文章来源：中证网）