中概股遭遇狙击？ 做空就是一门生意

　　近期，关于中概股的财务风波和做空事件被传得沸沸扬扬。瑞幸咖啡之后，爱奇艺也突遭做空机构“空袭”，而教育行业的 “明星”公司好未来则自曝造假“家丑”。对此，爱奇艺方面全盘否定了做空指控，而好未来相关内部人士对羊城晚报记者透露，影响不会很大。截至4月9日美股收盘，爱奇艺收跌4.57%，好未来收跌6.74%。

　　有法律专家提出，并不是所有被做空都是真实的。所以现在大部分企业对自己的财务数据有信心的话，大部分的做法还是选择澄清和公告以及邀请独立第三方进行调查。倘若掌握确凿证据证明做空报告误导股民，中概股可向美国证券管理机构起诉做空机构。

　　爱奇艺回击做空质疑

　　日前，做空机构Wolfpack Research对爱奇艺业务收入产生质疑，其报告指出，估测爱奇艺将2019年收入虚增约80至130亿元人民币，虚增幅度达到27%至44%，同时虚增用户数42%至60%。

　　遭遇做空指控后，爱奇艺回应称该沽空报告包含大量错误、未经证实的陈述以及与爱奇艺有关的误导性结论和解释，并表示：“我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求。我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。”爱奇艺创始人兼CEO龚宇也在朋友圈发出“邪不压正，看最近谁赢”的言论作为回击。

　　在做空报告出来当天，爱奇艺的股价并未大跌，也有投行力挺爱奇艺，比如交银国际表示爱奇艺用户数合理，而花旗银行分析师则认为做空机构的计算方式存在瑕疵。

　　好未来自曝家丑

　　说起好未来，大家可能有点陌生，但相信很多家长对学而思非常熟悉。实际上，好未来即学而思母公司，好未来教育近日发布公告表示，在例行内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”，怀疑涉事员工与外部供应商合谋，通过伪造合同和其他文件来夸大销售收入。

　　好未来相关人士在接受羊城晚报记者采访时称，这一行为违反了公司的商业行为和内部控制政策，在发现情况后，已向当地警方报警，该雇员已被警方拘捕。好未来官方表示，“这完全是我们自发披露的。此次涉及的业务虽然占总营收的比例不大，但绝对金额有将近一个亿(美元)，我们需要对投资人负责。”

　　值得注意的是，好未来于2018年6月曾被浑水狙击虚增利润。浑水指出，好未来在2016年至2018年进行多次欺骗性交易，夸大营业收入和净利润，好未来则驳斥浑水提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读。但事件最终不了了之。

　　一种叫做“做空”的生意经

　　为何要频频做空中概股？“抓住美国投资者对中国企业和中国市场不了解的心理，并从中获利。而中国企业很少面对被做空的经验，往往对此会有所慌张。”一位投行人士对羊城晚报记者表示，这些机构通常采用预先卖空，然后发布负面投资报告唱衰企业，并从中获利。“但这要看资本市场的大环境，最近美股大盘过山车的行情给了做空机构一些机会，在前两年连续牛市的情况，鲜有做空得逞的案例。”

　　有意思的是，羊城晚报记者翻查近十年的资料发现，有中概股“猎杀专业户”之称的浑水公司创始人布洛克在8年前接受媒体采访时罕见地表示，考虑买进优质的中国公司股票，正努力寻找可以做多的中概股。

　　长期研究中概股的第三方机构艾媒咨询CEO张毅对羊城晚报记者表示，其实做空就是一种利益驱使，做空在美股是常见的现象。当然这个机制存在，也就是在提醒、警告做假账的企业。对于企业来说，要秉持合理博弈(的理念)；第二，企业自身不可为了资本去迎合资本。

　　不过也有观点认为，上市企业也有需要反思的地方。苍蝇不叮无缝的蛋，如果在诚信方面存在问题，不仅损害了投资人的利益，也损害了其他中国企业的利益。对于普通投资者来说，如自身利益因此受到损害，需要求助于相关法律途径去解决。

（文章来源：羊城晚报）