徐晓宇：中短期内可能震荡横盘

　　虽然市场向上没有多少空间，但向下的空间也是不大的，毕竟市场还在期待有更多的利好或者出现奇迹。因此，笔者认为未来几周上证指数以周线级别的小阴小阳等待“两会”召开的可能性更大一些。

　　受疫情影响，全球股市巨幅震荡，A股也遭遇拖累。但就A股自身的规律而言，虽然受瘟疫影响“两会”推迟，但毕竟年终奖的时间窗口已过，利淡因素不可忽视，基金旺销季节逐渐过去、销售减赎回后的净增量急剧下滑，年报出台前后对大股东董监高的限制交易期的结束，大股东董监高的各种花样减持纷纷见诸报端。市场可预期的增量资金与增量筹码的对比正在迅速转移，未来一段时间，投资者不宜以争取盈利为主，而是应该适当考虑规避风险。

　　从基本面看，输入性衰退不容回避，虽然国内对疫情控制得非常好，但是外围特别是一些发达国家的疫情正处于上升期，外围订单大量减少，对国内的负面影响很大。无法判断全球经济受疫情影响后会对国内的影响程度，虽然高层出台了许多刺激政策，但是影响的因素实在太多，无法估量。

　　从市场层面看，这次疫情的影响是半个多世纪以来没有过的，影响究竟有多深还难以预料，而且疫情之后世界的产业格局也有可能发生变化，现金为王是很多资本的想法，年报窗口大股东董监高限售期过去以后，无法预判增持与减持的度量。

　　从技术面看，目前上证指数已经进入5178点以来C-3浪阶段的可能性非常大，但是大级别的转折通常需要强力的刺激或者时间的积累，由于“两会”尚未召开，这个过程的确认可能还需要时间。但总体上看，去年5月以来震荡的核心区域已经堆积的超过125万亿元的套牢筹码，在没有可预期的强烈核级别的利好或者恶性通胀的前提下，很难想象有什么理由能穿越这个区域。

　　综上所述，由于国内的疫情控制得非常好以及“两会”尚未召开，虽然市场向上没有多少空间，但向下的空间也是不大的，毕竟市场还在期待有更多的利好或者出现奇迹。因此，笔者认为未来几周上证指数以周线级别的小阴小阳等待“两会”召开的可能性更大一些，中短期内市场震荡横盘可能就是主趋势，不宜追涨杀跌。

　　(作者为中金财富证券高级投资顾问)

（文章来源：大众证券报）