节前灵魂拷问：持股还是持币？答案在这里

　　持股过节还是持币回家潇洒，成为投资者每年春节前必做的选择题。持股过节害怕节后回调，持币过节又担心节后错失机会。

　　2020年1月24日鼠年新春长假即将来临，这次你选择持股还是持币呢？欢迎在下方留言，写出你心中的答案。

　　虽然2020年开年以来，A股市场整体走势震荡，但是股市从2019年12月开启“春季躁动”行情，整体表现向好。

　　小编罗列了A股历年的春节日历效应，仅供各位投资者参考，不构成对未来股市走势的预测。

　　东方财富Choice数据显示，回顾过去20年的数据显示，春节后5个交易日内上证指数上涨的概率为70%，10个交易日内上涨的概率为75%。

　　仅有2001年、2007年、2008年和2013年4个年份上述时间段内，上证指数均录得下跌。

　　调查：超7成投资者半仓以上过节

　　而东方财富网对于股民做的调查问卷也显示，多数股民仍然看好节后A股的表现。70.2%的投资者选择50%以上仓位过节，值得注意的是，选择满仓及以上过节的投资这比例高达29.2%。而选择空仓过节的投资者比例仅为13.5%。

　　而对于鼠年究竟能否走出牛市，47.1%的投资者认为更可能走震荡市、44.2%的认为能走牛市、仅有8.7%的投资者认为会走熊市。

　　而对于节后是否选择加仓，40.2%的投资者选择不变，11.7%的表示还没想好，而考虑加仓30%以上的投资者占比为23.6%，考虑减仓30%的投资者占比仅为6.8%。

　　具体点位方面，认为鼠年大盘能上3500点的投资者比例为42.1%，认为大盘在3200点到3500点之间徘徊的比例为42.4%，仅有15.5%的投资者认为大盘上不了3200点。这表明多数投资者是认同慢牛走势。

　　而对于鼠年的盈利幅度，认为自己赚钱就可以的投资者占比为21.1%，认为自己盈利能在10%-20%投资者占比为16.9%，盈利能在20%-50%之间的投资者为32.4%，盈利能够超50%的投资者占比也有29.7%。

　　机构：主流偏乐观

　　而对于持股还是持币过节，机构投资者乐观的占多数。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“大家可以在春节前，通过持有一些优质的板块和个股来获得好的回报。”

　　杨德龙解释，一般来说，春季攻势的持续性是比较强的，特别是现在有比较大的利好，一个是中美签署协议文本，另一个是银保监会发文，要求银行和保险公司，多渠道引导居民储蓄进入资本市场，进行长期投资和价值投资，这无疑是吹响了居民存款搬家的集结号，这有利于A股市场的长久慢牛行情。

　　国泰君安上海研究总监边风炜表示，在操作上，此时投资者应该问自己几个问题：1、你持有的股票是投机还是投资，投机则建议持币，投资则建议持股；2、你持有的股票预期年报和一季报业绩如何，同比环比下滑则持币、上升则持股；3、目前市场上是否有比现金更值得持有的品种，如果没有则持币，如果存在则持股。

　　而来自天风证券基金风格配置监控的周报显示，截至2020年1月10 日，普通股票型基金仓位中位数为 90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为 87.3%。其它券商数据也显示了类似的基金高仓位数据。

　　国金证券1月13日公布的量化分析数据显示，股票型基金整体突破九成仓位。

　　增量资金哪里来？

　　“春季躁动”行情，到现在已经维持了1个多月。行情演进到现在，这个“春季躁动”是否会持续，还将持续多久呢？对此星石投资副总经理、首席研究官方磊指出，在真正介入任何一项投资之前，都应该把一个关键问题搞清楚：是否有足够的资金流入？

　　方磊认为，未来大量的潜在资金有望持续流入A股，在量级上甚至远高于目前参与的资金。这些资金来自多个途径，首先是以保险、银行理财子公司为代表的国内金融机构。

　　其次是外资的流入。目前外资在A股中的占比仅为3%左右，远低于在日韩市场中15%以上的比重。所以未来外资流入肯定是长期的趋势。

　　第三是居民储蓄资金。近日银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。未来会有越来越多的居民储蓄从其他领域逐步转移到资本市场。

　　第四就是房地产领域的溢出资金。能够承接这百万亿量级资金的，主要是权益市场。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

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