“股王”万集科技盈利增百倍股价却跌停 新增ETC市场用户将大大下降

　　受益于2019年国家大力推广ETC(电子不停车收费系统)，相关上市公司业绩高歌猛进。昨日，万集科技(300552)公告称，预计2019年盈利同比上升109.8-138.5倍。万万没想到，利好落地，公司股价上演“见光死”，昨日以跌停报收。

　　百倍增长，无情跌停

　　根据公告，万集科技预计2019年盈利72898.84万元-91737.87万元，比上年同期上升10984.92%-13849.56%。公开资料显示，万集科技是一家从事智能交通系统技术研发、产品制造的高新技术企业，该公司在2016年10月上市，2018年实现净利润仅657.64万元。

　　公司业绩在2019年爆发，这与国家去年大力普及ETC息息相关。《金证券》记者注意到，公司方面表示，报告期内，随着国家撤销高速公路省界收费站工作的全面推进，以及交通部门大力推广普及ETC建设，公司ETC电子标签出货量较上年同期大幅增长，同时公司路侧天线产品陆续完成工程项目建设和验收交付使用，导致整体营业收入较上年同期大幅增长，实现的净利润较上年同期大幅增长。

　　盈利实现逾百倍增长在A股实属罕见，1月14日开盘万集科技集合竞价阶段涨停，不过开盘后公司股价却迅速下挫，十几分钟后股价触及跌停。随后股价虽被拉起，但午盘时万集科技再度躺在跌停板上，直至收盘，报100.47元。当日该股换手为21.1%，成交金额高达10.51亿元，已创下该股历史第二天量，仅次于上市连续涨停开板当天。

　　受此影响，ETC指数全日颓势，华铭智能、金溢科技均跌6.77%，博通集成也下跌4.1%。

　　已是2019“年度股王”

　　高处不胜寒，是股价“见光死”的直接原因。K线显示，剔除去年上市的次新股，万集科技2019年股价大涨486.36%，位居2019年A股涨幅榜冠军。今年年初以来，公司仍然一骑绝尘，于昨日早间触碰史上新高115元。值得一提的是，行业龙头金溢科技去年股价涨幅同样不俗，达到313.75%。板块其他成分股最低涨幅也有66%，超4只个股涨幅超2倍。

　　此外，不少投资者亦捕捉到万集科技的谨慎情绪。《金证券》记者注意到，万集科技在业绩预告中特别提到，未来受国家政策及行业情况变化影响，2020年ETC电子标签年度采购规模预计下降，公司业绩有回落的风险，敬请广大投资者结合公司股价涨幅谨慎决策，注意投资风险。

　　1月9日，交通运输部最新数据显示，截至2019年底，全国ETC用户累计达到2.04亿，比2018年同期净增了1.27亿，增幅超165%。

　　这意味着整个2019年，全国ETC行业至少销售了1.27亿套ETC设备(车载电子标签OBU，每辆车一套)，还不包括存量改造设备，以及路侧单元RSU设备等。

　　后应用市场很难迅速爆发

　　显然，在去年业绩和股价双双实现“速度与激情”后，今年公司以及整个板块的增长空间还有多少，是市场关注的焦点。

　　《金证券》记者了解到，日前金溢科技电话会议召开。公司相关人士表示，预计2020年高速市场仍然保持比较旺盛的状态，电子标签的出量预计8000万左右。超过2000万是新车，有500万以上是前装OBU，而如果是真正的前装会比目前价格高特别多。此外，ETC是初级形态的车路协同，可以基于智能ETC和路侧单元来实现道路交通环境的预警和效率提升。公司也在推动V2X(车路协同)，“现在基于ETC去做车路协同的已经不止金溢一家，其他所有的ETC企业也都参与了进来”。

　　该人士透露，之前公司收入90%由高速公路业务贡献，2020年另外一块重要业务崛起，包括ETC停车场、加油、汽车充电等。长远来看，公司的主要业务在V2X这一块。目前在集成的基础上搭建解决方案，在2019年以后密集向合作伙伴和地方政府输出了很多车路协同解决方案，既有核心设备的供应，也有整体方案的输出。

　　安信证券胡又文也在第一时间表示，看好万集科技的ETC后应用市场，涵盖停车、充电、加油的缴费、汽车金融、城市拥堵费甚至碳排放付费等，市场规模达到万亿级。

　　不过，市场人士亦直言，如果以8000万论，2020年新增ETC市场用户将大大下降。相比2019年直接的设备大增，重构一套ETC价值体系或生态有待时日，因此相关ETC公司业绩难再现2019年式爆发式增长。