研报搭台机构唱戏 科技股飞上天 投资者感叹：A股进入“字母时代”

　　HIT、TWS、MCN……继领衔去年的“结构性牛市”狂欢后，步入新年的这几个交易日，科技股再度走强，相关概念股层出不穷、眼花缭乱。不少投资者感叹：A股进入“字母时代”，小散急需扫盲。如果细究，这波科技股行情，不少逃不了“研报搭台+机构唱戏”的套路，

　　热门股是怎样飞天的

　　近日，山煤国际(600546)很疯。1月6日-8日，公司连斩三个涨停，尽管昨日股价下跌近2%，但该股早盘创下阶段新高10.71元，而去年12月25日公司股价曾最低见5.78元，阶段涨幅高达85.3%。

　　《金证券》记者注意到，龙虎榜显示，1月7日5家机构席位齐聚买方榜，合计买入1.78亿元。卖方榜则悉数为江沪游资，总计卖出5296.59万元，其中中金上海黄浦区湖滨路营业部、国泰君安上海福山路营业部、华泰证券常州和平北路营业部卖出金额均超千万。

　　机构负责买、游资负责卖，同样的一幕还出现于1月6日。当日四家机构席位居买方榜前四，携手买入过亿元。前述所提及的三家游资营业部也默契出现于卖方榜，总计卖出金额逾3000万元。

　　山煤国际已不是认知中的煤炭企业，公司“镀金”是从去年7月底开始。公司宣告与钧石(中国)能源有限公司拟共同建设总规模10GW的异质结电池生产线项目。据公告，钧石能源是从事新一代高效异质结太阳能电池(HIT)的研发、装备制造、产品生产与销售及综合服务的高新技术企业，此举有助于公司进军新能源领域。

　　随后，券商的推荐逻辑逐步深入。去年9月，东吴证券一份研报表示，HIT电池由于具有更高的效率潜力、工艺相对简单且加工温度低、更低的衰减，被认为是具有颠覆性的新一代光伏电池技术。产业层面，HIT电池技术已到突破临界点，首次给予“买入”评级。

　　《金证券》记者注意到，去年岁末各路券商开始集中点火HIT概念。其中，招商证券在12月15日的研报里表示，光伏HIT技术进步超预期，2020年国内几家设备厂会有大的突破。12月底招商再出研报，指出HIT或是2020年光伏产业最大风口，山煤正好踩在HIT产业化前夜，依托煤矿充沛现金流，有望迅速成为HIT电池龙头。

　　券商研报造势，机构席位积极买入，山煤国际就这样飞上了天。

　　科技股的炒作套路

　　实际上，在科技股的这波行情中，如此炒作套路并不鲜见。有资深投资者人就对《金证券》记者指出，近期的市场热点基本上都是机构席位结合券商研报打造出来的，随后游资接力上行。

　　除了山煤国际，格尔软件(PKI概念，公钥基础设施)、世运电路(TSL特斯拉概念)也呈现出相同特征。如果回溯TWS(真正的无线立体声)的炒作轨迹，仅去年11月，券商发布的有关TWS耳机的研报就多达20余份，均高度看好TWS耳机产业链的发展前景。随后机构大笔买入，领头羊漫步者股价一路上扬，并多次登上龙虎榜，相关数据显示，公司买入榜单连续有机构席位现身，期间游资也不断入场，合力将板块推向高潮。

　　“现在无比膜拜券商分析师挖掘新概念的能力，通过频繁的研报、电话会议，时不时给你科普个概念。然后大家一通猛操作，将概念推至风口。至于实际效益，反正炒作的就是朦胧预期，科技概念就是胜在晦涩难懂。” 上海私募基金人士对《金证券》记者感慨。

　　在圈内人士看来，这个模式近期战无不胜，相关“网红股”只要封板或者连板，机构必会上榜。机构已经游资化，靠资金和信息优势直接打板，把预期空间打满，而打开之日就是散户接盘之时。值得一提的是，在这个过程中，不少机构席位善于以点带面“炒透”一个板块，挖掘出一两只龙头股，然后依次引爆相关个股。

　　当然，有业内人士直言，这波科技行情不仅仅是单纯的投机炒作。毕竟目前正处于科技变革期，未来几年很多黑科技、高科技会快速落地应用，行业迎来爆发期，企业迎来业绩高增长，“所以机构开始主导科技股行情，甚至不惜追涨停板买入”。但科技概念固然迷人，在估值变化、业绩证伪等因素下，大多数的机构席位并不会“固守”，而是如烟花般来得快去得也快。