全球“变老” 养老金难题怎么破？

　　截至目前，由法国养老金改革引发的大规模罢工游行已持续半月有余，不仅涉及公交、能源、教育、医疗等众多行业，还导致法国公共交通几乎全线瘫痪。

　　当地时间12月19日，法国总理菲利普与工会代表举行会议，试图平息罢工。但法国强硬派CGT工会领导人马丁内斯在会后表示，工会决定于明年1月9日举行进一步罢工。

　　老龄化趋势加快

　　长期以来，法国一直奉行十分复杂的“多轨制”养老金体系，使部分行业退休人员长期享受高于平均水平的福利。由于这一复杂体系严重失衡，且持续拖累法国公共财政，法国政府于今年9月推出了“单一积分制”体系，以消除“特权群体”，并设定了64岁的基准退休年龄，鼓励延迟退休。

　　不过，这项法案很快就招致了铁路、电力、警察等“多轨制”受益群体和工会的反对。马丁内斯12月19日称，工会在与菲利普总理就养老金改革计划进行会谈后，决定于明年1月9日举行进一步的罢工。

　　然而，面临养老金改革难题的不光是法国，在全球老龄化趋势渐显的背景下，包括美国、德国、日本在内的全球多国都出现养老金入不敷出的局面。

　　据美国百科全书网站数据，2000年，只有德国、希腊、意大利、保加利亚和日本几个国家的老龄化指数高于100(即65岁以上老年人比15岁以下儿童多)。而到2030年，预计所有发达国家的老龄化指数都将超过100，日本和欧洲一些国家的指数甚至将超过200。虽然发展中国家的指数要比发达国家低很多，但预计该指数的增长速度将会大于发达国家。

　　伴随老龄化出现的，还有经济增长乏力和养老两大问题。

　　中国养老金融50人论坛特邀成员孙博告诉《国际金融报》记者，“一方面，老年人口占比上升会使社会财富创造能力和消费同时减少，导致经济增长乏力；另一方面，生育率下降导致的养老金体系缴费能力下降，和预期寿命延长导致的支付压力增加，最终会影响社会对老年人的保障能力。”

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《国际金融报》记者表示，“目前，人口老龄化已经是全球性大趋势，而应对人口老龄化，除了鼓励人口生育，就是延长法定退休年龄，加大劳动力供给，延长社保缴费时间，对冲养老金缺口压力。”

　　目前，德国养老金采用“转移模式”，即在职人员缴纳保险金“养活”老年人。为了弥补养老金缺口，德国已将退休年龄延至67岁，并推动税改扩大财政来源，但出于对养老金制度的担忧，越来越多的德国人已开始购买私人保险。

　　日本则实行养老金领取年龄的“弹性制”，即老年人越迟领取养老金，领取金额就越高。但现实是，延期领取人员不增反减，也从侧面反映出养老金对于日本老年人维持基本生计的重要性。

　　而在物价高的韩国，养老金也同样面临钱不够用的问题。为此，韩国政府一方面鼓励老年人再就业，一方面鼓励年轻人多缴、退休后多拿。但出于财政压力和养老金余额等原因，改革仍存争议，进展并不顺利。

　　“三支柱”模式为上策

　　在孙博看来，“三支柱”养老金模式仍然是世界各国养老金改革的方向和趋势。

　　所谓“三支柱”，即第一支柱公共养老金，由政府财政兜底，保障国民基本养老；第二支柱职业养老金，由雇主和雇员缴费，提升养老保障水平；第三支柱是个人养老金，由个人缴费，增强个人自我养老能力。

　　孙博表示，“‘三支柱’以及‘多支柱’养老金模式的核心在于，通过政府、企业和个人三方责任共担实现养老金来源的多样性，增强养老金体系可持续。”

　　事实证明，“多支柱”模式做得较好的国家，养老金体系也更加健康。

　　孙博说，“像荷兰、澳大利亚等在‘墨尔本美世全球养老金指数’排名中比较靠前的国家，都是采取了比较典型的‘三支柱’模式。在主要经济体中，‘三支柱’较健全的美国、英国养老金指数排名也要优于‘三支柱’发展相对落后的日本和意大利。”

　　目前，中国养老金体系实行的也是“三支柱”模式，但仍然存在规模总量小、结构不均衡、制度架构不完善以及市场化投资运营力度不足等问题。

　　当前，我国的养老金主要依赖第一支柱，即国家基本养老保险，而二三支柱养老金仅占总量的20.85%。

　　孙博认为，中国养老金改革应加快建立第三支柱个人养老金，形成的制度闭环，并着力扩大第二支柱企业年金覆盖面，实现三支柱均衡发展。

　　孙博还指出，我国第一支柱虽然采取社会统筹与个人账户相结合的制度，但个人账户却长期空账运作，与统筹账户混同管理。

　　“所以建议进一步完善优化第一支柱制度架构，将基本养老保险个人账户独立出来，划入第三支柱作为强制部分，在此基础上再通过自愿缴费形成第三支柱自愿性部分。”

　　孙博表示，这一方面有助于第一支柱清晰自身定位，减轻负担，发挥兜底保障功能，也有助于扩大第三支柱的覆盖面。

　　截至2018年底，我国社保基金累计投资收益达9599亿元，年均收益率为7.82%，相较一般储蓄及理财，收益已经相当可观。

　　因此孙博认为，作为增加养老金积累的重要途径，我国应当进一步加强养老金市场化投资运营力度。“首先，要扩大基本养老金委托投资规模，因为目前基本养老金委托投资规模8000多亿元，尚不足结余总规模的16%，仍有很大空间。而且要进一步扩大企(职)业年金投资范围，例如港股、海外、股权投资等”。