一季度共亏5.7亿！12家景区上市公司谁亏的最狠？

　　随着5月的到来，旅游上市公司2020年第一季度业绩披露也进入尾声，绝大部分旅游上市公司都已交出第一季度的答卷。从已披露一季度报告的30家旅游上市公司的业绩来看，受疫情影响，有超83%的旅游上市公司均为亏损，部分上市公司出现上市以来首度亏损。12家景区上市公司中，哪些企业受疫情冲击最严重，哪些景区的恢复程度令人期待？上市公司“晒”出的部门财务账单及股市变现中可看出端倪。

　　一季度12家景区上市公司共亏损5.7亿元，同比下滑457%

　　数据显示，截至4月30日，A股12家景区上市公司(黄山旅游、峨眉山A、桂林旅游、张家界、九华旅游、天目湖、丽江旅游、三特索道、西藏旅游、曲江文旅、长白山和云南旅游)总市值为336.04亿元，平均市值为51.7亿元，平均市盈率52.82倍。

　　2020年第一季度，12家景区上市公司共计实现营业收入6.9亿元，同比减少65.04%；归属于上市公司股东的净利润为-5.7亿元，同比下滑457.4%。截至2020年4月30日，12家景区上市公司总资产为326.14亿元，较2019年同期增长7.8%；归属于母公司所有者权益合计205.29亿元；资产负债率为49.2%，较2019年同期有所上涨。

　　据各景区上市公司的报告显示，一季度营收与净利出现大幅下滑，均是由新冠肺炎疫情冲击导致。受疫情影响，12家景区上市公司旗下的景区于1月下旬起暂停对外经营，停业时间1-3个月不等，接待游客量严重下降，继而营收与净利也受到影响。

　　有业内人士认为，在国内经济转型升级、下行压力较大的背景下，叠加疫情不利因素，旅游市场需求明显受到抑制，市场未来受抗疫行动的效果和时间影响，恢复程度仍待验证。同时随着海外疫情的持续升级，也将面临着外需锐减的风险。但近期中国社会科学院的一份分析指出，对于景区上市公司而言，一季度营收在其全年中的占比普遍不及25%，考虑往年的1至3月份是旅游业务的淡季，若二季度逐渐恢复正常经营，从全年收入的角度看疫情对景区上市公司的影响相对可控。

　　从2月下旬开始，国内的旅游景区已逐步恢复开放，属复工复产较早的旅游上市公司。此前清明假期期间，还出现了部分景区游客爆满现象。这在为景区疫情防控敲响警钟的同时，也从一定程度上反映了景区疫后的恢复潜力。

　　五一假期前夕，北京疫情防控等级下调，引发景区类上市公司股价集体上涨，则是从资本市场角度体现了对景区上市公司疫后恢复的信心。

　　桂林旅游净利下滑幅度最大，峨眉山A亏损额度最多

　　2020年第一季度，桂林旅游营业收入为2749.22万元，同比减少76.34%，亏损为6710.22万元，同比增亏3346.53%，是一季度净利下滑幅度最大的A股景点上市公司。

　　桂林旅游是广西壮族自治区的第一家旅游上市企业，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖等景区。受疫情影响，桂林旅游自1月26日起暂停了大部分业务运营。报告显示，桂林旅游第一季度游客接待量下滑64%，投资收益同比减少1667万元。

　　疫情发生之前，桂林旅游的经营业绩已经呈现下滑态势。数据显示，2019年桂林旅游净利润5501.86万元，同比下滑31.57%，其中主营业务是净利下滑的主要原因之一，而投资收益贡献了净利润大部分。数据显示，2019年，桂林旅游投资收益5847.28万元，占净利润的137.78%。

　　桂林旅游虽然拥有桂林地区许多核心资源，但旗下子公司业绩并不突出，甚至是“拖后腿”。数据显示，桂林旅游并表的11家子公司中有7家净利润亏损，累计亏损额度为9758万元。鉴于此，剥离旗下不良资产成为桂林旅游近年来的一大工作重点，但从目前看来收效甚微，旗下多个资产出现了挂牌十余次无人接盘的情况。

　　处理不良资产的同时，桂林旅游还在发力演艺项目。3月11日，桂林旅游表示将对生动莲花项目的投资总额上调至1.1亿元。桂林旅游认为该项目可改变旗下银子岩景区主营业务单一、收入过于集中的现状，从而提升业绩。

　　此外，数据显示，一季度净利下滑17.27%的长白山是净利下滑幅度最小的景点上市公司。而峨眉山A是一季度净利亏损最多的景点上市公司，亏损额度为9589万元。

　　九华旅游一季度营收下滑幅度最大

　　一季度，九华旅游实现营业收入2145.07万元，同比减少83.79%，是一季度营收下滑幅度最大的A股景点上市公司。

　　九华旅游依托九华山风景区，业务覆盖酒店、索道缆车、客运、旅行社等。九华旅游是九华山核心景区内拥有中高档客房数量最多的公司，同时还拥有九华山风景区内部客运专营权以及两条索道和一条缆车的经营权。受疫情影响，自1月24日起九华山风景区暂停对外开放，九华旅游所属索道缆车、客运公司、旅行社、景区酒店也暂停营业。2月23日，随着九华山风景区恢复开放，九华旅游也恢复游客接待。

　　九华旅游方面表示，受新冠肺炎疫情影响，2020年九华山旅游市场受冲击很大。一是客流量出现较大幅度下降，二是团队游比重下降，三是来山游客行程有可能缩短、过夜率下降，这均将导致公司整体业绩的波动。但同时，九华旅游还指出，长远来看，本次疫情预期不会对长期经营和核心竞争力产生重大不利影响，待疫情得到有效控制后，旅游行业可能出现恢复性消费，迎来终端需求释放的拐点。

　　此外，数据显示，曲江文旅是一季度营收下滑幅度最小的景点上市公司，营收额度为1.65亿元，同比减少48.15%。而西藏旅游则是一季度营收金额最小的景点上市公司，营收额度为547.6万元，同比下降64.38%。

　　黄山旅游市值最高，一季度营收也最高

　　截至4月30日收盘，黄山旅游报收8.49元/股，涨幅为2.54%，公司总市值为61.92亿元，虽较1月65亿左右的市值略微下滑，但仍是A股目前市值最高的旅游景区上市公司，同时黄山旅游还是一季度营收最高的景区上市公司。

　　黄山旅游依托黄山风景区，景区业务主要包括黄山风景区、花山谜窟风景区及太平湖风景区；索道业务涵盖黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海观光缆车，黄山是全国最早建设客运索道的景区之一；拥有10余家精品酒店，其中景区内主要分布为北海宾馆、狮林大酒店、西海饭店、排云楼宾馆、白云宾馆和玉屏楼宾馆。

　　2020年受疫情影响，黄山旅游自1月25日起暂停对外开放旗下运营的黄山风景区和太平湖景区。2月21日，黄山风景区部分区域恢复开放。虽然疫情看似让黄山等景区暂停运营不到一个月，但也错过了今年头一个旅游消费旺季，黄山旅游的业绩影响依然明显。

　　2020年一季度，黄山旅游进山人数同比下滑81.15%，导致营业收入减少73.59%至6979.2万元，而归属于上市公司股东的净利润为-7724.12万元，同比减少427.71%，这是黄山旅游自2014年以来一季度首次出现亏损。

　　虽然随着国内疫情防控持续向好，省内游也被逐步放开，但考虑到目前国内外的疫情防控现状以及景区接待量不超过核定最大承载量30%的政策规定，黄山旅游对业绩的预测较为谨慎。黄山旅游在一季度报告中指出，鉴于本次疫情尚存在不确定性，预计年初至下一报告期的累计净利润与上年同期相比有很大程度下滑并有可能发生亏损。

　　黄山旅游此前发布的年报显示，2019年公司营收同比减少0.88%，净利同比下降四成。黄山旅游解释称净利同比下滑与其2018年处置部分华安证券股票增加当年净利润1.97亿元所致，而对于营收的下降，黄山旅游未做明确解释，有分析认为，黄山旅游营收微跌与景区门票价格下调有一定的关系。