重磅！LPR“双降”! 百万贷款月供少还30元 对中小企业有这些利好

　　几无悬念，1年期、5年期以上LPR迎来“双降”。2月20日公布的贷款市场报价利率(LPR)，一年期LPR利率报4.05%，上次为4.15%。五年期以上LPR利率报4.75%，上次为4.80%。

　　值得关注的是，1年期LPR下降幅度为10个基点，为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。

　　业内人士认为，在当前兼顾疫情防控与复工的政策下，LPR报价或对企业的信贷需求产生较大影响。尤其是5年期以上LPR如期下调，将对企业产生巨大支持作用。

　　01两个期限LPR首次出现非对称下降

　　2月3日开市以来，央行已先后下调逆回购利率与MLF利率10个基点。此前，业内人士对于本月1年期LPR跟降已达成普遍共识。不过，市场更为关注的是5年期以上LPR是否会跟随下调？

　　方正证券首席经济学家颜色指出，自2019年8月LPR形成机制改革以来，5年期以上只于2019年11月跟随MLF下调过一次，步长为5基点。由于5年期以上LPR主要对个人住房按揭贷款和企业中长期贷款产生影响，之前5年期以上LPR又鲜少调整，因此本次5年期以上LPR是否跟随下调成为了市场关注的焦点。

　　颜色认为，MLF利率作为政策利率，是其他利率的锚定利率，LPR应跟随MLF利率下调。

　　“在春节后，央行迅速降低了政策利率，包括短期公开市场利率和中期MLF利率都相应下降10个基点，对应引导LPR报价，符合市场预期，体现了央行逆周期调节和降低社会融资成本的政策作用。”中信证券固定收益首席分析师明明分析道。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对中新经纬记者表示，两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本。特别是1年期LPR下降幅度为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。这有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段，推动企业贷款利率显著下降，为打赢疫情防控攻坚战、更好地帮助中小企业提供有力支持。

　　为何5年期LPR未同步下降10基点，仅下调5基点？在民生银行首席研究员温彬看来，这反映当前银行长期负债成本较高，导致长期贷款利率报价下降幅度有限。通过降准可以释放长期资金，并有效降低银行长期资金成本。

　　“此次两个期限LPR第一次出现非对称下降，可能体现两个方面的意图”，董希淼分析称，第一，新冠疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，帮助企业渡过眼前的难关；5年期以上LPR下降5个基点，是不想房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。在5年期以上的贷款中，个人住房贷款占比较高。央行近期多次表示，继续坚持“房住不炒”定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　02楼市：100万贷款月供少还约30元

　　购房族更为关心的是，5年期以上LPR下调是否会影响月供？

　　据易居研究院智库中心研究总监严跃进测算，此次下调后，统计的全国64个城市中，100万房贷、等额本息偿还30年，其月供从此前1月份的5731元减少至5699元，减少了约30元，这有望进一步减少购房者的月供。

　　“尽管5年期以上LPR与个人住房贷款联系紧密，但此时下调其利率并不意味着按揭贷款利率也会随即下调。”颜色分析道，分类来看，对于已经转化为LPR报价的按揭贷款来说，其利率更新周期最短为1年，因此房贷利率不会立即随5年期以上LPR相应变化。而对于新增房贷，降低的基准利率将通过加点的方式调整，保持新增与存量房贷利率一致。因此，5年期以上LPR下调将对房地产产生适度影响，不会造成政策的过度宽松。

　　中原地产首席分析师张大伟分析认为，LPR降低的主要目的是未来引导实体经济利率降低，降低资金成本，并不是为了刺激楼市，所以在LPR政策出台之初就针对楼市制定了专门的政策，要求首套不得低于LPR，二套房也不得低于LPR+60个基点。

　　2020年突然爆发的新冠肺炎疫情也影响到了房地产市场。张大伟坦言，按照惯例2月份是政策少的月份，但在今年因为疫情影响，全国房地产政策井喷。据其不完全统计，2020年2月份全国已有超40城市发布了房地产政策，大部分都有关疫情下的房地产市场调控，主要集中在公积金政策和土地款缓解政策，还有预售加快政策。个别城市也有针对契税减免购房补贴。

　　他认为，目前的房地产政策基本只对“节流”有一定影响，对于房地产企业，最大的问题还是资金压力，特别是到期债务问题。一旦销售不能快速恢复，房企到3月份将面临普遍性的资金压力。

　　张大伟认为，目前全国各地售楼处基本关闭，而工地也都停工，这种情况下，对于全国市场来说，应该在房住不炒的基础上，放开刚需和改善购房。

　　03关注3月份存量浮动利率贷款转换LPR

　　3月马上到来，你的房贷合同可能要变了！

　　按照央行原计划，存量浮动利率贷款3月份将启动转换为LPR。各银行准备工作做的如何了？

　　“我的企业客户此前贷款合同已陆续到期，新续签的合同都已经转换为LPR定价。”一位外资行对公客户经理告诉中新经纬记者。

　　不过，对于存量贷款更多的国有大行、股份制银行，面对的工作量会更大。

　　一位建设银行个贷经理表示，具体如何转换还没有接到通知，如后续涉及修改合同等问题会告知客户。

　　中国银行相关工作人员表示，存量贷款转换工作是从3月份到8月份，届时贷款经理会与客户联系沟通，客户可以自行选择是转为固定利率，还是按照LPR操作。

　　平安银行相关负责人称，后续实际开展，以央行统筹为准。

　　昨日(2月19日)，央行的2019年第四季度报告中指出，将完善LPR传导机制，推进存量浮动利率贷款定价基准转换，坚决打破贷款利率隐性下限，疏通货币政策传导。

　　对此，董希淼表示，银行系统切换、开发调整等工作应该已经准备就绪。在市场流动性合理充裕、利率有下行空间的情况下，存量贷款转换之后，对企业、个人都是有利的。存量贷款“换锚”是既定的工作安排，应该不受疫情影响。

　　04未来降息降准或还有空间

　　多位受访专家认为，未来货币政策将继续加码逆周期调节。

　　在明明看来，货币政策宽松的基调没有改变，未来货币政策还将继续发力，各种量价工具还会继续使用，比如降准降息或将在未来一两个月再次出现。

　　“考虑到经济运行短期内受本次新冠病毒疫情冲击，且经济本身下行压力较大，建议货币政策进一步加码逆周期调节。”中国银行国际金融研究所研究员范若滢认为，一是要综合运用降息、降准手段，引导实体企业融资成本，切实降低企业综合成本。适当增加2020年全年降准(或定向降准)次数或幅度；加大调降MLF利率幅度，引导LPR利率下行，并进一步发挥LPR作用，推动实体企业融资成本下降；二是加大结构性货币政策工具创新，加强对疫情影响严重的行业及地区的信贷倾斜。

　　温彬强调，下阶段，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长，货币政策方面，降准降息还有空间，同时也可适时适度下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本，特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比等措施，加大降低小微企业综合融资成本的力度。