122.88亿元 中信证券2019年业绩官宣！龙头券商投资价值有多大？,中信证券

　　中信证券2019年全年业绩官宣！

　　1月13日晚，中信证券发布2019年年度业绩快报(未经审计)：2019年，公司实现营业收入431.77亿元，同比增长16.00%；实现归属于母公司股东的净利润122.88亿元，同比增长30.86%；基本每股收益为1.01元/股，同比增长31.17%。

　　来源：中信证券公告

　　伴随着这家龙头券商业绩全面大增的还有其股价。数据显示，中信证券股价2019年累计涨幅逾六成。

　　在证券行业马太效应日益突出的当下，头部券商逐渐成为资金追逐的焦点。股价已经大涨的中信证券还值得追吗？

　　证券投资和投资银行业务表现良好

　　对于2019年各业务板块的表现，中信证券在业绩快报中指出：“2019年，公司的证券投资业务和投资银行业务同比增长。”但并未透露具体数据。

　　不过，中信证券曾在2019年半年报中表示，公司投资全面覆盖了科技及先进制造、现代服务业、医疗健康、并购综合等投资方向，立足国内市场，并对国际前沿技术领域进行布局。2019年，公司在投行业务方面进一步加强客户全产品覆盖，巩固扩大基础客户群，并针对科创板进行重点布局。

　　另外，基于信息披露的公平原则，中信证券对华夏基金2019年年度主要财务数据披露如下：截至2019年12月31日，华夏基金总资产116.45亿元，总负债人民币27.01亿元；2019年实现营业收入人民币39.77亿元，净利润人民币12.01亿元，综合收益总额人民币12.19亿元。截至2019年12月31日，华夏基金本部管理资产规模为人民币10321.16亿元。

　　此外，中信证券提醒投资者，“本公告所载公司2019年年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，相关数据可能与公司2019年年度报告中披露的数据存在差异，但预计前述差异幅度不会超过10%。提请投资者注意投资风险。”

　　去年股价涨逾六成

　　在业绩表现靓丽的同时，中信证券股价表现同样“不甘落后”。

　　截至2019年12月31日收盘，中信证券股价为25.30元，与2019年年初的15.77元相比，股价涨幅为60.48%。目前，中信证券最新股价为25.97元。

　　市场人士称，中信证券业绩、股价双丰收的背后，其一直以来的并购扩张之举不可忽视。

　　中信证券最近一次收购是在2018年年底时公告收购广州证券，历时近一年时间，该交易获证监会通过，并且为中信证券拓宽了华南的业务市场。在2004年和2005年，中信证券就趁行业低谷先后收购了万通证券和金通证券，拓宽了公司在浙江和山东的市场。2013年，中信证券完成对里昂证券的收购。

　　龙头券商仍具配置价值

　　中信证券股价已经上涨这么多，还能再追吗？

　　机构表示：能！

　　机构对中信证券的一致目标价为26.78元，一致投资评级为“买入”。

　　不止中信证券，分析人士称，业绩预期乐观、估值较低的头部券商均具配置价值。

　　渤海证券表示，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性。在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。短期来看，有利于券商板块估值的提升；长期来看，政策的落地以及市场情绪的高涨将显著拉动券商板块基本面增长。维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革的政策红利下将最直接受益。

　　招商证券维持证券行业“推荐”评级，其表示，2020年证券公司政策和流动性两大核心催化剂确定性都较为明朗。综合考虑行业机会、公司资源禀赋和客户基础，以及对转型机遇的把握能力，个股方面强烈推荐行业龙头与特色券商。

　　兴业证券非银团队表示，头部券商受益行业变革及政策红利确定性强。改革红利有望继续释放，券商还存在较大业务开展空间。当前盈利能力改善带来的估值修复已完成，未来改革红利是否能够给券商带来估值溢价还需密切关注资金入场、直接融资市场扩容、交易规则松绑等诸多政策推进进度。不管是各业务发展趋势还是政策红利均更倾向于头部梯队。