美伊冲突重创全球最大市值公司！三桶油飙涨800亿 油价还能嗨多久？

　　中东局势紧张，油价大涨，全球最大石油巨头却股价大跌！

　　北京时间1月6日，受中东紧张局势影响，沙特国有石油公司沙特阿美的股价周一早盘一度触及34.05里亚尔，创下自2019年12月11日开始交易以来新低。

　　以上市次日12月12日创下的38.7里亚尔历史高位相比，该股目前已累计下跌约11.5%，市值蒸发约2300亿美元，约合人民币1.6万亿，相当于跌掉一个中国平安。

　　沙特阿美股价受挫，距高点跌去1.6万亿

　　1月3日，伊朗“圣城旅”指挥官索莱马尼少将被特朗普下令击毙，美伊冲突近日不断升级。

　　受中东紧张局势影响，近期油价飙升，布伦特原油两个交易日涨逾5%，一度站上70美元。

　　然而，刚上市不到一个月的沙特阿美石油公司股价却遭受重挫。周一开盘，沙特阿美股价报34.5里亚尔，之后一路走低，最低触及34.05里亚尔，创下12月11日上市交易以来新低。

　　此前，沙特阿美的发行价定为32里亚尔，以发行价计市值为1.7万亿美元。

　　沙特阿美上市的目标市值一直是2万亿美元。此前在上市首日涨停、次日开盘再度涨停后，沙特阿美的股价一度创下最高38.7里亚尔，彼时其市值一度超过2万亿美元，但12月12日的第二个涨停并未保持至收盘。

　　根据测算，只有当沙特阿美的股价保持在37.65里亚尔之上时，沙特阿美的市值才可能大于2万亿美元。在随后的交易日中，沙特阿美仅12月16日及17日的收盘价高于这个水平，随后便在35里亚尔上方震荡。

　　然而美伊冲突黑天鹅事件发生后，1月5日沙特阿美跌1.71%，昨日继续下跌。以目前34.25里亚尔的股价计，其距离破发仅有不到7%的幅度。

　　以38.7里亚尔的历史高位相比，该股目前已累计下跌约11.5%，市值蒸发约2300亿美元，约合人民币1.6万亿。

　　A股港股美股石油公司股价大涨

　　美伊冲突虽然让沙特阿美股价大跌，但其他地区的石油公司却随油价飙升而股价大涨。

　　昨日A股开盘，中信一级行业中石油石化板块领涨，该行业指数涨幅2.57%，在所有行业中位居前三。港股昨日整体下跌，恒生12个行业指数仅能源业上涨，涨幅2.05%。

　　石油相关个股涨幅较大，“三桶油”昨日表现亮眼，市值合计涨超800亿元人民币。

　　其中，万亿石油巨头中石油涨幅4.71%，港股涨幅近4%，成交量双双破3亿；在港股上市的中海油涨幅3.63%，与中石油一起领涨恒生指数成分股；A股中石化上涨1.71%。

　　此外，在美股上市的全球石油巨头也迎来大涨。美股能源股昨日盘前普遍走高，休斯敦能源涨25.48%，Yuma Energy涨12.4%，邓伯瑞资源涨12.34%，Camber Energy涨7.18%。

　　上周五美股股能源股便多数上涨，贝瑞石油涨4.7%，西方石油涨2.42%，英国石油涨约1.8%，壳牌石油-B涨超1%，道达尔涨0.36%。

　　美伊冲突升级将致油价短期上涨，长期难预期

　　光大证券石化化工研报表示，美伊冲突对油价及石化化工行业的影响，关键取决于后续事件如何演变。如果发生大规模战争或者出现封锁霍尔姆斯海峡的情形，那么原油价格的剧烈上涨完全可以预期；但从目前来看，该场景发生的概率较低。

　　另一种场景是伊朗对以色列、在伊拉克的美军、美国沙特基地、叙利亚美军等目标进行报复。这种中低烈度的剧烈对抗概率极大，但时间上不可预期。这反应在原油价格上有一定的地缘政治风险溢价，如5-10美元/桶左右。

　　回到原油基本面。2020年原油供应偏宽松。目前受事件影响，布伦特原油价格已经逼近70美元/桶。从短期来看，原油价格上涨有利于石化化工行情，有利于下游产品价格回升以及需求的刺激，进一步触发PPI走向转正，从而石化化工的股票进一步上涨。但从中期来看，地缘政治触发的原油均价较高，导致原油运费和保险费用上升，以及阶段性地缘政治平静导致的油价回落，应该是不利于石化化工行情的纵深发展。

　　平安证券研报认为，大宗商品市场2019年12月整体上行。展望2020年1月，在全球经济边际好转、美联储维持利率不变的背景下，大宗表现将延续强劲，能源、工业金属、贵金属均会有较佳投资机会，其中原油在需求震荡回升、供给收窄预期强烈的背景下将强势震荡，且伊朗“反击”美国的强度决定了油价上行的高度。

　　研报称，美伊博弈升级将是大概率事件。油价在现阶段也将延续强势，若局势持续显著升级，油价有可能升破80美元/桶的高位，全球经济也将迎来“滞胀”，宽松周期可能提前结束，这将给刚刚出现企稳复苏迹象的全球经济带来显著冲击，给工业金属价格带来压制。

　　国泰君安宏观团队发布研报称，美伊冲突持续升级对原油供给端造成影响，是油价短期会否持续上涨的重要因素，但过高油价并不符合美国在中东利益的通盘考量。预计全年布伦特原油价格中枢落在65-70美元/桶之间，中枢高于2019年。全年原油价格走势呈现两头高，中间低的状态。