精选层概念企业股东数量大增 聪明资金“跑步”入场新三板

　　中国证券报记者初步统计显示，截至4月27日，已有142家挂牌公司公告拟冲刺精选层。其中，百余家公司正接受券商辅导，11家公司完成辅导验收。目前已有7家挂牌公司向全国股转公司递交公开发行的申报材料。

　　从财务数据看，这批公司整体较优质。东财Choice数据显示，在上述142家公司中，84家发布了2019年年报，仅3家亏损。81家盈利公司的归母净利润均值为7010.53万元。其中，40家公司盈利增速超过20%，8家公司翻倍。从行业地位看，一些公司处在细分领域领先位置，表现不逊色于同类A股公司。部分公司研发能力较突出。

　　值得注意的是，新三板本轮改革吸引增量资金“跑步”入场，上述84家披露了年报的挂牌公司去年第四季度合计增加近两千户股东。考虑到新三板较高的投资者门槛，出现这种情况实为不易。

　　142家公司备战精选层

　　备战精选层的挂牌公司覆盖面广，142家挂牌公司涉及全国26个省(区、市)。其中，北京、江苏、浙江、上海、广东和四川六个地区的挂牌公司数量超过10家。北京以26家公司领跑，排在第二位的江苏有16家公司，在新三板挂牌企业数量排第一位的广东有13家公司。

　　从企业所处层级看，102家为创新层挂牌企业，占创新层总数的15.48%，剩余40家为基础层企业。根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，申请公开发行并进入精选层的前置条件是在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。不过，这不意味着目前处在基础层的公司就完全失去机会，只要挂牌满12个月且在全国股转公司接下来的调层工作中进入创新层，机会仍在。

　　据了解，今年市场分层定期调整分三批实施。全国股转公司分别自4月30日、5月31日和6月30日起向主办券商下发经初步判断符合创新层进入条件和触发创新层定期降层情形的公司名单。预计于5月底完成第一批分层调整工作。

　　从股票交易方式看，在上述142家挂牌公司中，56家公司采取做市交易，占比在四成左右，其余公司采取集合竞价交易。而精选层将采取连续竞价交易方式。根据规定，挂牌公司进入精选层，全国股转公司将在其所属市场层级调整生效当日将其股票交易方式进行变更。

　　从市值指标看，截至4月27日收盘，上述142家挂牌公司中仅3家总市值低于2亿元，33家公司的市值超过15亿元。根据规定，精选层从“市值+财务”的维度设计了四套准入标准，要求市值分别不低于2亿元、4亿元、8亿元及15亿元。需要强调的是，市值以挂牌公司公开发行的股票价格计算。

　　回顾新三板市场，2013年1月《非上市公众公司监督管理办法》施行，新三板市场迎来迅猛发展，从2013年末的356家挂牌公司飙升至超过万家，目前仍有八千余家。期间，大批在新三板成长起来的挂牌公司走向其他资本平台，也有不少优质公司留在新三板市场继续发展，静待改革红利。在上述142家备战精选层的挂牌公司中，130家于2017年之前挂牌新三板。

　　不乏细分领域龙头

　　从行业分类看，上述142家挂牌公司分散在35个领域。其中，信息技术服务公司最多，达到12家；制药、软件、机械制造，以及电子设备、仪器和元件各有10家公司；食品和化学制品各有8家公司。

　　精选层的四套标准针对不同类型企业，分别对应盈利能力强的企业、高成长性的企业、具有较高市场认可度的创新企业，以及市场高度认可、创新能力强的企业。

　　上述挂牌公司中不少在细分领域处于龙头地位。

　　以首批提交申报材料的三家公司为例，观典防务是国内领先的无人机服务提供商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业。公司连续多年承担国家级航测及数据处理任务，技术和产品应用得到实战检验，在公安禁毒及反恐等领域具有重要地位。

　　颖泰生物的主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。公司产品品种丰富，已形成近百种原药产品供应能力。数据显示，在新三板同行业(化学农药制造)挂牌公司中，颖泰生物的收入、利润规模均排名第一。

　　颖泰生物具备较强的研发能力。公司已获得授权国家专利154项，参与制定并公布实施的国家标准5项、行业标准17项，参与制定联合国粮食及农业组织(FAO)国际标准5项，5项均公布实施。公司控股股东为深市中小板公司华邦健康。

　　球冠电缆主要产品为500kV及以下电线电缆，包括电力电缆系列产品，电气装备用电线电缆产品，裸电线类产品三个大类。参照2018年数据，在电气机械和器材制造业474家挂牌公司中公司的收入排第4位，利润排第11位。

　　球冠电缆用于生产220kV及以下电线电缆的技术在国内属于领先水平，是目前国内少数拥有大截面高压、超高压电力电缆生产能力的企业之一。公司已完成500kV超高压交联电力电缆样品试制，全面掌握500kV交联电缆内部结构以及生产工艺控制要点。

　　根据全国股转公司去年9月发布的数据，34家挂牌公司被工信部评为我国第一批专精特新“小巨人”，占比13.71%，较上市公司高6.45个百分点。此类公司2019年上半年营业收入和净利润增速分别为15.88%和24.59%，是我国专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的“专精特新”中小企业排头兵。另有429家挂牌公司符合专精特新“小巨人”评选的财务指标。

　　聪明资金悄然布局

　　二级市场投资者对本轮改革抱以极大热情。自去年10月25日证监会宣布启动改革至今，新三板做市指数累计上涨43%。在上述142家挂牌公司中，57家公司同期股价涨幅翻倍，31家公司涨幅介于50%-100%。

　　机构、个人投资者等资金方“跑步”入场，合力推升此轮行情。从股东户数的变化看，东财Choice数据显示，截至4月28日，这142家挂牌公司股东户数共25191户，相比2019年9月底增加了1932户。其中，11家公司股东数量增加超过50户。

　　考虑到新三板的特殊性，上述股东数量变化与A股市场的效应不同。“新三板市场容量小，增量资金进来，容易形成明显涨幅。私募基金比较敏感，已对拟申报精选层公司进行配置。先前可能采用‘撒胡椒面’的方式，后期会精挑细选、重点配置。”一位新三板资深投资者对中国证券报记者表示。

　　以明星公司贝特瑞为例。截至2019年底，公司股东户数为859户，较去年9月底增加了190户。期间，贝特瑞股价累计上涨85.27%。公司最新前十大股东中显露了新面孔，新进股东张啸持有515.20万股，占比1.17%。贝特瑞是较早一批公告冲击精选层的公司之一，其在1月23日就向深圳证监局报送了向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的辅导备案材料，目前已完成辅导验收。

　　中国证券报记者了解到，已有私募机构着手募集专项基金用于发掘培育新三板潜在独角兽企业，并参与精选层公开发行。同时，全国股转公司将推动把新三板基金产品纳入创新产品，加快审核速度，确保首批新三板基金产品能够参与挂牌公司股票公开发行认购。

　　大涨之后的风险不容忽视。银泰证券股转业务部总经理张可亮表示，不排除精选层推出后，市场出现过度炒作现象。“有些精选层概念股涨幅过高，或已透支企业未来上涨空间，投资者不要盲目追高。”