本月最大反转！科技股黯然失色 消费引基金扎堆关注

　　国内疫情正在好转，当越来越多的企业按下“重启键”后，金融机构调研的工作也开始变得忙碌。

　　数据显示，近一周来，食品、医疗等行业的上市公司接受了众多金融机构的扎堆调研。其中，主打医疗软件业务的创业慧康接受公募和私募等机构调研的家数最多，珠江啤酒、一心堂、西麦食品等食品、医药公司也被多家机构扎堆调研。

　　3月初，通信、计算机等行业曾是机构调研热门，短短一个月，机构调研的态度发生了巨大转变。与此同时，食品饮料、医药生物也成为本月为数不多保持正增长的行业，热炒的电子板块本月涨幅垫底。但仍有一些半导体行业头部公司接受了机构调研。

　　医药消费吸引基金关注

　　突如其来的新冠肺炎疫情，打乱了众多公司今年一季度的工作计划，部分公司选择将年报披露日期后延。除了近期率先发布年报的公司，在众多机构调研的目标中，医疗、食品行业的公司颇受关注。

　　上周(3月23日至29日)共有40余家公司接受了券商、公募、私募和保险资管等机构的调研，较前一周家数略有增加。Wind数据显示，创业慧康、珠江啤酒、一心堂3家公司获得上百家机构密集调研，这三家公司属于食品饮料、医药或医疗相关的行业。从被调研次数来看，珠江啤酒、索菲亚、永福股份、一心堂等公司最受机构关注。

　　消费行业正在逐渐复苏，珠江啤酒成为上周机构调研最热门的公司，共被134家机构调研9次。其中，包括34家公募和67家私募。具体来看，珠江啤酒成为19家公募关注度最高的公司，包括南方基金、工银瑞信基金、天弘基金等多家大型公募。

　　资料显示，珠江啤酒是一家主营啤酒生产与销售的食品饮料公司。2019年年报显示，公司实现营业收入42.22亿元，归母净利润4.97亿元，同比增长35.77%。

　　西麦食品、金字火腿、海天味业等食品加工与肉类行业的公司也是公募的热门调研目标。

　　与月初相比，被调研公司所处行业有明显的区别。随着海外疫情的逐渐扩散，电子、计算机、通信等行业受调研热度出现下降，医疗行业愈发受到公众的关注，上述获百家机构密集调研的公司中，创业慧康是一家主营互联网医疗软件服务的公司，一心堂是一家主营连锁医药零售的公司。

　　与此同时，上周医药板块涨幅大幅跑赢前期热门的电子板块，区间涨幅超过5%，相关医药主题ETF场内价格震荡上行。电子板块近期大幅震荡，截至3月30日，3月份以来区间跌幅接近20%，这也让半导体ETF丢掉了同类年内涨幅第一的宝座。

　　此外，深南电路、顺络电子等部分半导体行业公司也获得了机构的调研。

　　机构最关注疫情影响

　　记者注意到，上周调研的话题均离不开“疫情”二字，各路金融机构关注的点均在于公司经营受疫情影响几何，疫情之后又会有何规划和变化？

　　3月26日，在创业慧康召开的视频调研会议中，有机构提问，疫情之后有关部门是否会加大公共卫生上的投入，以及公司后续如何开拓互联网医院业务。创业慧康方面表示，此次新冠肺炎疫情结束后，国家势必将推出更多行业政策，加速全国公共卫生、传染病防治领域的供给侧改革，继而有望驱动全国范围内区域卫生信息系统的升级。本次疫情之后，有望加速互联网医疗后续发展进程。

　　同日，在珠江啤酒的调研会议中，有机构问到，欧洲杯、奥运会延期对全年销量、费用投放的影响，公司的规划和调整，是否会因疫情调低经营目标等。珠江啤酒方面表示，大型的体育赛事是消费场景的转移，如果没有体育赛事，消费者还是会消费。估计不会对销量有大的影响，只是对销售策略、经营思路有影响，会把原计划聚焦在大赛事的营销资源转移到日常业务中，对销量还是有信心。

　　在2018年世界杯开赛前夕，珠江啤酒等头部啤酒行业公司股价曾出现过涨停和强势上涨现象。如今，据国家统计局公布，全国啤酒产量1-2月同比下降40%，大型赛事又不得不因疫情影响而延期举办，该行业未来发展趋势如何，也引发机构的关注。

　　国金证券认为，国内疫情曙光已现，后续随着疫情逐步好转和旺季来临，预计啤酒行业也将迎来持续修复。长期来看，结构升级和利润改善仍是行业增长的核心动能，各公司为优化产品结构而对应的相关工作并未完全结束。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光告诉《国际金融报》记者，啤酒行业已经度过分散竞争的时代，当前已经初步具备寡头垄断的特征，往往在这个阶段，巨头们的毛利率开始回升，进而推动投资回报的走高。但今年啤酒行业受到疫情的冲击，消费总量下滑的可能性很大。相比较之下，半导体行业景气度会维持高位，近段时间的调整也为后期的表现打下了一定的基础，可以给予更多的关注。

　　疫情期间，线下零售药店是为数不多仍处于营业状态的行业，与食品饮料行业不同，药店一季度客流量同比出现了增长，整体受疫情影响较小。

　　半导体仍存机会

　　上述三家获百余家机构调研的公司，在去年四季度末被公募基金持仓家数环比均出现增加。同时，前十大流通股东名单中，出现了多家公募和社保基金的身影。

　　新华优选消费混合基金在去年年报中指出，今年整体上看，货币环境宽松依然是主旋律，结构性行情依然持续，由于估值水平较高，市场波动会加剧，市场应该更多呈现结构性的机会，主要关注医药、消费的成长性公司。

　　国泰国证食品饮料行业指数分级指出，今年食品饮料行业业绩确定性依然较其他一级行业更高更稳定，且权重股将带来指数调整，调整后的估值相对合理。

　　某公募人士向记者表示，科技股去年收获了优秀的业绩，本轮深度调整之后，较高的估值风险得到修复，基金也在积极进行调仓，随着新基建项目的加快，科技行情仍然具有长期价值投资的机会。

　　夏风光认为，半导体行业的基本面比较好，政策扶持力度大，盈利预期增速高，是GDP整体下滑的阶段中确定性比较好的细分行业。