汇市周评：美元跌逾400点 创逾10年来最大单周跌幅！

　　 美元指数周五(3月27日)大跌逾1%，本周更是重挫400点，投资者预期美联储采取更多行动，同时本周美元的流动性有所缓解。美元本周录得逾10年来最大单周跌幅，因各国政府和央行推出的数万亿美元刺激举措帮助缓和了由疫情引发的全球市场动荡。美元兑日元连续两日大涨1.5%，随着疫情继续恶化，投资者避险需求再度上升。

　　全球外汇委员会周四警告称，未来几个交易日可能出现波动，因为市场参与者在这一过程中执行的交易规模可能超过正常水平。⑦根据CFTC周五公布的数据，投机客最近一周美元净空头仓位增至88.8亿美元，前一周为82.7亿美元。

　　英镑兑美元大涨2%，升至两周高点，投资者对英国的疫情控制似乎充满信心，尽管英国首相约翰逊已经被确诊。分析人士预测，英镑可能能够继续在改善的环境下受益，因英国央行并未再次惊讶市场

　　巴克莱银行给出对英国今年GDP的预测底线，表示2020年GDP可能同比走软1.1%，任何反弹都不太可能大幅，因经济最终限于持久和潜在的损伤中。预测英镑兑美元至年中将在1.16的位置，至9月将在1.15，至年末恐挫至1.14一线。

　　美联储资产负债表首超5万亿美元

　　周四发布于美联储网站的数据显示，在截至3月25日的一周，美联储持有的资产规模增加5860亿美元，达到了5.25万亿美元，而银行的美联储贴现窗口借款量飙升到了508亿美元。近几周来美联储的资产负债表规模急速攀升，债券购买计划已经超越了上次金融危机后实施的类似计划的规模。

　　美国知名财经网站Zerohedge分析称，若美联储不踩刹车，6月份资产负债表规模恐达10万亿美元。过去两周，外国央行抛售了高达500亿美元的美国国债，而这些抛售可能加剧了美国国债市场创纪录的波动性，才促使美联储出手干预。

　　从美联储主席鲍威尔坚称的“非量化宽松”到7500亿美元，再到美联储的“All in”量化宽松，似乎只在眨眼之间。在过去一周里，美联储的“印钞机模式”已全面开启。从3月19日到3月25日，美联储一共购买了5870亿美元证券(3750亿美元国债，2120亿美元MBS)，占到美国GDP总额的2.7%。

　　过去几周美联储推出了多个流动性计划，以期在疫情引发投资者恐慌的情况下，保持金融市场和实体经济有稳定的信贷资金流。美联储当前的债券购买计划已经超越了上次金融危机后实施的类似计划的规模。美联储还将出台普通美国企业贷款计划，为国内中小型企业提供帮助。

　　随着美联储无限量量化宽松等多项政策的陆续出台，来自海内外投行、基金公司的分析人士认为，美国金融市场流动性压力最大的时刻或已经过去，但海外的核心变量还是疫情本身，这部分的不确定性仍然较高。

　　初请失业金人数创纪录，美国采取大规模刺激行动

　　美国初请失业金人数前所未见地大幅飙升至创纪录的328万人，这表明遏制疫情蔓延的严格措施令美国经济活动陷入停止状态，引发一波裁员潮，这可能终结美国历史上持续时间最长的就业热潮，持续了逾十年的经济扩张周期或已结束。

　　与此同时，美国参议院通过大规模救助计划，2万亿美元可能只是第一步。当地时间3月27日下午，美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的2万亿美元经济刺激法案，这也意味着该法案正式生效成为法律。

　　这份美国史上最大规模的刺激经济法案的内容包括：一、2500亿的直接现金补助；二、至少2500亿美元将用于失业保险；三、大约有3500亿美元将用于小企业的贷款；四、对企业的协助：预计该法案将为遭受新冠肺炎疫情爆发冲击的企业(如航空公司)提供5000亿美元的援助；五、公共卫生经费：该法案将为医院提供至少1000亿美元的援助；六、国家补助：法案还将为州和地方政府提供约1500亿美元的刺激资金。

　　牛津经济学院的格雷戈里