全球疫情蔓延引欧美降息争议再起 投资机构大举配置避险资产

　　  随着新冠肺炎疫情全球蔓延引发欧美股市大跌，关于欧美央行是否加快降息步伐刺激经济增长的争议骤然升温。

　　“当前华尔街众多投资机构都在押注美联储会在7月份扣动降息扳机，此外他们认为欧洲央行与英国央行最快会在3月份抢先降息。”Invesco Ltd全球市场策略师Kristina Hooper向21世纪经济报道记者透露。

　　据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具显示，受疫情蔓延触发美国经济衰退风险增加影响，多数交易员认为美联储将在7月份降息25个基点的几率达到85%，较一个月前大幅上升了35个百分点。

　　与此同时，2021年初到期的联邦基金期货合约报价显示，市场普遍认为年底前美联储的基准利率将降至1%左右，这意味着年内美联储将至少降息2次。

　　然而，克利夫兰联邦储备银行(Cleveland Federal Reserve)行长梅斯特(Loretta Mester)近日表态称，疫情蔓延将对美国经济增长前景构成风险，但目前美国经济基本面依然强劲。

　　在多位华尔街对冲基金经理看来，尽管梅斯特这番表态释放美联储仍将延续年内不降息的既定策略，但随着疫情造成全球多国经济活动下降与产业供应链运转吃紧，美联储很可能会在一季度GDP等经济数据出现波动后，很快转变不降息的态度。

　　值得注意的是，相比美联储对降息持迟疑态度，其他西方国家央行的降息意愿则明显增强。

　　新西兰央行官员明确表示，若疫情冲击本国经济增长，他们在必要时将采取降息措施，确保该国就业和通胀率在目标范围。

　　日本央行副行长若田部昌澄指出，若日本经济复苏进程受新冠肺炎疫情影响而中断，日本央行准备加大刺激力度。

　　“事实上，即便欧美等西方国家央行纷纷加快降息步伐，也不会改变我们投资策略转向防御的趋势。”一位华尔街大型宏观经济型对冲基金经理向记者透露。究其原因，目前他们无法判断疫情蔓延到底会对全球贸易与经济活动构成多大的冲击，面对未知的不确定性，他们只能加大现金、长期美债、基建类资产，跨周期股权投资等投资比重，通过降低投资组合不同资产类别的正相关性，最大限度抵御疫情所造成的金融市场剧烈波动冲击。

　　金融市场与美联储再现降息分歧

　　多位华尔街对冲基金经理向记者透露，当前华尔街众多金融机构之所以押注美联储年内重启降息进程，主要是基于两大原因。

　　一是10年期美国国债收益率在避险资本追捧下，骤降至历史低点1.316%。按照纽约联邦储备银行的衰退概率指标显示，若10年期美债收益率低于1.4%，美国将大概率发生经济衰退，很可能触发未来12-18个月美联储将基准利率降至零附近。

　　二是2年期美国国债收益率跌至过去三年以来最低点1.25%以下，甚至低于当前美联储基准利率，表明市场普遍认为美联储很快会降息以应对疫情冲击。这无形间给美联储出了一道难题