贵州茅台股价突破1800元，底气从何而来？

贵州茅台股价突破1800元，底气从何而来？南京南京迅雷下载 今天（8月31日），贵州茅台又“飞天”了。盘中股价突破1800元，高企1816元/股。收盘，贵州茅台报1786.50元/股，涨1.68%，全天均价1800.64元/股，市值2.24万亿，今年以来累计涨超63%。资料显示，从5月6

今天（8月31日），贵州茅台又“飞天”了。盘中股价突破1800元，高企1816元/股。收盘，贵州茅台报1786.50元/股，涨1.68%，全天均价1800.64元/股，市值2.24万亿，今年以来累计涨超63%。资料显示，从5月6日，贵州茅台登上1300元后，再到今天突破1800元，贵州茅台只用了不到4个月时间。

实际上，贵州茅台股价快速向上也并不奇怪，由于贵州茅台股价太高，普通投资者根本买不起，所以贵州茅台里面都是机构投资者在博弈，机构投资者持股稳定性强，所以贵州茅台股价一路向上。不过，机构投资者现在持有贵州茅台早已不是价值投资，而是在资本市场上博弈，看谁在贵州茅台的泡沫破裂之前最先离开，把胜利果实落入囊中，这才是炒股的最大赢家。

不过，机构投资者追捧贵州茅台还是有比较充足的理由：第一，茅台酒的业绩稳定增长，长期向好，倍受机构投资者青睐也并不奇怪。公司半年报显示，2020年上半年贵州茅台营业收入439.5亿，同比增加11.3%；归属于上市公司股东的净利润226亿，增加13.3%。而在已披露的白酒上市公司中，茅台的利润增长并不是最快的。山西汾酒，上半年净利润增长率达33%，其余如五粮液16%、泸州老窖17%、酒鬼酒18%，均比茅台高。

尽管净利润不是行业最高，但在营收增速上，茅台属于第一梯队之内。受到疫情的影响，多数酒厂的营收都下跌了，茅台逆势上涨，茅台逆势上涨，营收增速仅次于五粮液的13.3%。而在现有巨大营业收入的体量上，业绩仍保持稳定增长，实在是难能可贵。此外，茅台酒也以高毛利率著称，数据显示茅台毛利率达93.78%。且常年保持在90％以上，位于消费品中第一位，甚至秒杀LV等国际奢侈品大牌。

第二，茅台酒的现货价格也在不断上涨，也牢牢的支撑着股价。据悉，茅台酒所有的生产成本，只有60多元。出厂价969元，官方指导价1499元，因天然具有稀缺性，终端市场卖到了2000多元，催生了无数囤积居奇的商人，以及收藏茅台的炒家。现在很多人把囤积茅台当作一种投资品。实际上，在过去几十年里，茅台酒产品不断提价，平均年化涨价幅度为10%，也跑赢了国内的通货膨胀。

第三，茅台酒及其股价之所以都价格这么贵，主要是茅台酒产量的稀缺性。茅台酒每年产量十分有限，而市场需求是无限的。尽管，茅台酒厂近年也进一步扩大生产线规模，但还是远远满足不了市场的需求。每年茅台酒的产量有限，是一种稀缺资源，所以茅台酒便成为了中国人的奢侈品牌。

至于茅台酒还能够涨多少，我们觉得早已经是强弩之末，离开泡沫挤破的时间也不远了：首先，贵州茅台股价从1300元涨到1800元只用了短短的几个月时间，其中积蓄了大量获利筹码，尽管贵州茅台主要是机构投资者在运行，但机构投资者面对大量的浮盈也要及时兑现，落在为安。所以，短期内贵州茅台有调整的需求。

再者，变了味的茅台，早已引发官方主流媒体的批评，贵州茅台股价已经没有太大上涨空间。近日，人民日报旗下新媒体平台发表文章《变味的茅台谁在买单？》。文章指出，从大老虎到小苍蝇，茅台酒频频现身，成为官场腐败的“硬通货”。文章说，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐败的。要让商品价值回归市场，不再成为权力的供品。受此影响贵州茅台股价当天就跌了近5%。主流媒体并不希望贵州茅台的泡沫继续吹下去。

最后，从贵州茅台的半年报来看，虽然贵州茅台业绩不错，但有很多的隐忧。资料显示，贵州茅台营业收入以茅台酒为主，占比89.3%；销售渠道以批发为主，占比88.2%；销售市场则以国内市场为主，占比高达97.3%。从以上数据，我们可以看出，贵州茅台厂，主要是靠生产茅台酒生存，有点过于单一。销售渠道还是依赖于批发，而不是自营。而更关键的是，茅台酒只有中国人喝，外国很少有人喝白洒。一旦国家严查腐败，打击囤积大量茅台酒的行为，国内的茅台酒就会出现滞销的现象。所以，茅台酒虽然业绩不错，但是也有不少隐患，股价明显存在泡沫，这个泡沫破裂只是时间问题。