热点话题：商业股走强的奥秘

　　众所周知的是，重组题材不仅仅体现在ＳＴ板块身上，而且还体现在商业板块中，因为商业行业竞争激烈，同时，新的商业业态也层出不穷，比如说近期较为火爆的连锁业，由此使得不少决策失误的商业类上市公司出现亏损现象，就三季度而言，商业行业中的５７家上市公司共完成主营业务收入５０９亿元，主营业务利润７９亿元，分别占２００１年主营业务收入的７８家和８０％，均低于市场平均水平，同时，亏损的公司有９家，所占比例达到１５．７９％，这又多于市场平均水平，从而使得该行业是重组题材的频发地，在１９９８年以来的重组成功的个股中，有不少个股有着商业股的特征，比如说南开戈德()等。所以，一旦商业股出现扬升，市场上有关商业股重组题材的传闻就不胫而走，相信此次也不例外。

　　随着时间的推移，商业股的重组形式也由过去的内资主导借壳式重组向外资借壳式重组和行业的购并转化，从而使得商业股的重组模式有了升级换代的趋势。我们知道，根据我国加入ＷＴＯ所作出的承诺，商业是我国首批向外资开放的行业，在去年３月１４日外经贸部颁布的《外商投资企产业指导目录》中，一般商品批发、零售、物流配送属于政府鼓励外商投资的范畴。而且就资金流动而言，由于该行业竞争激烈，国有产业资本的退出已是大势所趋，但由于商业类上市公司有着极佳的地理位置以及销售网络，所以，又是外资喜爱的投资行业，如此种种因素的存在，使得商业行业的外资购并已风生水起，深国商(相关行情)、鄂武商(相关行情)等个股均有着类似的外资购并题材，所以，昨日商业股的走高除了股价补涨的之外，还有一点就是重组题材的刺激。

　　更为重要的是，商业股的重组题材不仅仅有着借壳题材与外资购并题材，还有着自身内在的重组题材，商业股确为题材极为丰富的群落。

　　我们知道，始于１３１１点的行情，主要归功于中国联通(相关行情)、中信证券(相关行情)等大盘低价股的崛起，而此类个股的崛起有着很深的机构投资者尤其是基金补仓的迹象，所以，我们可以讲１３１１点至１４９２点的此阶段行情称之为基金行情，其主要特点就是价值型投资思念为主导，大盘低价股为领涨特征。

　　而随着中国联通的持续涨停导致的基金们可能的减仓行为使得股指出现了震荡，但是由于行情背景发生了变化，股指不可能一下子就结束上半年的行情，在此影响下，部分原先被套的各路资金开始各显神通，从而使得ＳＴ板块出现在涨幅榜中，昨日又有商业股走强，此阶段的特征颇有点类似于去年上半年的反弹行情，主要是超跌反弹为主，同时涨幅最为凶猛的就是一些低价重组，所以，我们认为行情已过渡到第二阶段，其主要特点就是投机型为主，各路热点频出，说不定商业股在本周四就会偃旗息鼓，而其他重组股就会接替而上。我们建议投资者重点关注一些近期放量明显、有着一定重组题材的个股，比如说长风特电(相关行情)、力源液压(相关行情)、青岛东方等。