本周化工板块多品种暴跌 PVC整体重心将下移

　　近期，原油市场动荡不安。继上周纽约原油价格暴14.7%引发商品市场整体大跌之后，本周油市依然剧烈振荡，大起大落现象十分明显。本周化工板块整体呈现弱势，部分品种更是频频出现暴跌现象。

　　国内方面，国家统计局最新发布的数据显示，4月份CPI同比增长5.3%，较上月5.4%的增长水平微幅回落，但仍旧保持在5%以上的高位，通胀压力明显。在数据公布后第二天，央行决定再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第五次上调存款准备金率对抗通胀，冻结资金量约在3700亿元人民币，紧缩政策令商品市场再次承压。

　　广晟期货分析师梁镜潮称，目前天然橡胶基本面仍呈弱势。供给方面，随着产胶区新胶产量不断增加，供应充足。但需求却不旺。下游汽车厂商受日本地震影响，生产恢复缓慢，丰田公司更是预计要到11月左右才能全面恢复正常生产。中汽协数据也显示，4月汽车产销形势延续低迷走势。不过，近期部分产胶国的降雨情况给天然橡胶带来了一定的支撑，天气炒作因素或会在一定程度左右天胶后市走势。

　　后市看，虽然本周天胶表现比之前连续大跌有所好转，但其基本面仍呈弱势，价格也仍处下降通道，随着央行紧缩政策继续打压市场，天胶后市料将继续振荡下跌。

　　上海燃料油期货本周一路振荡上行，主力合约1109报收4942元。国际原油市场波动剧烈，本周初段出现超跌反弹，但周三受汽油期货拖累再度大幅下挫。

　　市场对于原油后市看法不一，多空双方分歧严重。不过，近期欧洲债务问题重燃，或会刺激美元继续走强，不利国际油价。国内燃料油现货市场近期走势略显平淡，观望气氛加重。广晟期货分析师梁镜潮认为，央行上调存款准备金率对市场形成一定的利空，预计上海燃料油期货后市仍会维持振荡格局，需密切留意国际原油价格走势。

　　在商品市场普遍下跌的情况下，本周焦炭期货表现一枝独秀，主力合约1109大幅上涨148元，涨幅为6.52%，报收2419元。前期一度萎靡不振的焦炭期货，近期交易量大幅增加。

　　基本面看，近期全国各地不断在闹“电荒”，数据显示我国的用电缺口巨大，煤炭资源价格不断上扬，运输不畅推动焦炭期货价格不断走高。但由于焦炭产量85%-90%都供应至钢厂，若电荒导致钢厂减产则会利空焦炭价格。不过，从长远来看，由于钢厂产销量稳步增长，焦炭中长期仍可期待。

　　后市看，广晟期货分析师梁镜潮认为，本周焦炭期货暴涨了超过6%，短期或会出现技术性回调，但中长期看涨观点不变。

　　继上周五由于原油暴跌形成缺口之后，本周LLDPE整体表现延续弱势，周四更是惨遭跌停。主力合约1109报收10800元，全周累计下跌1.19%。

　　基本面看，目前国际原油市场动荡不安，上游乙烯市场走势相对平稳，对LLDPE仍有一定的成本支撑。然而，近期LLDPE现货市场气氛平淡，下游需求不旺，严重压制了LLDPE的上行。

　　后市看，广晟期货分析师梁镜潮认为，央行提高存款准备金率对商品市场形成打压，国际原油价格近期从之前110美元附近高位回落至100美元附近，LLDPE期货价格易跌难涨，短期来看，LLDPE主力合约1109仍可维持空头思路。

　　受商品市场整体大幅下挫拖累，以往相对较为抗跌的品种PVC本周亦未能幸免于难，报收8150元，大幅下挫160元。

　　基本面上，国内电石市场自本月初以来报价大都上涨超过400元/吨。电石价格的快速上涨且供应紧张给PVC带来了强有力的成本支撑，但最近几天电石价格已开始表现出一定的滞涨，电石后市或将步入高位振荡盘整阶段。另一方面，PVC现货市场有价无市，下游需求十分疲软，成交十分困难，不利于PVC期货价格反弹。

　　短期来看，广晟期货分析师梁镜潮认为，PVC期货主力合约1109仍会维持振荡之势，但是整体重心下移，振荡区间或会在8030～8350元之间。

　　本周郑州PTA期货延续弱势，主力合约1109报收于9506元，全周累计下跌62元，已经连续5周下跌。目前PTA期货维持在9500元附近，较前期高位12508元已经回落了近25%，整体表现仍呈下滑之势。

　　近期棉花在24000元附近有企稳迹象，后市或会为PTA带来一定的支撑。但目前PTA产业链利润分配严重不均衡，上游PX价格维持高位，下游聚酯切片报价则不断下跌。PTA下游市场消费不旺，部分地区受限电影响，开工率不高，且在人民币不断升值的压力下，许多纺织企业也放弃国外订单。

　　广晟期货分析师梁镜潮认为，央行提高存款准备金率显示出市场通胀压力明显。短期来看，PTA下游需求疲软，价格仍处下跌通道，预计后市弱势格局不改。