数字时代提升公司价值的三个商业模式要素

　　作为战略管理咨询公司，BCG曾经做过一项调研。他认为商业模式对于企业的成长发展所扮演的因素比企业当中的其他任何作用因素都显得更加重要，包括技术、管理等一系列的因素；我们知道，在企业发展的过程当中有两大因素一直推动着企业的不断的发展，其中一个因素就是技术，另外一个因素就是商业模式。

　　技术的创新和商业模式的创新在企业的发展过程当中，都是推动企业在持续发展的关键因素；但如果我们拿这两个因素相比的时候，我们又会发现商业模式的创新会带来更大的能量。

　　比如我们来看这样一些例子：第一家公司叫做谷歌；谷歌在2000年左右是全球的搜索引擎的霸主，我们认为谷歌是一家技术非常出众的公司，但是其实恰恰在这背后的原因是——谷歌并不是这项搜索引擎技术最初的发明者。

　　在谷歌创立之前，美国的麻省理工学院的学生论文上，我们就能够看到这一技术的详述描述；但是谷歌却是第一家抓住了这样技术创新的公司，从而变成了一家伟大的科技公司。

　　而他在其中所做到的商业模式的重大的变化，就像我们今天所有搜索引擎所所带来的商业模式的本质一样。

　　他将Google和竞价排名这样的技术变成了可以盈利的商业的机器，所以商业模式的变化和创新所带来了重大的变化。这是第一家公司谷歌。

　　当然还有我们中国人非常熟悉的公司腾讯；我们都知道，腾讯是QQ起家的，但其实QQ的最早的聊天技术并不是腾讯发明的，相反是一家来自于以色列的公司，叫做OICQ。

　　腾讯的QQ的聊天技术跟OICQ的聊天技术是完全一样的，但OICQ今天已经消失在我们的视野当中，然而腾讯却持续着成为了市值过千亿的这样伟大的公司。

　　正是因为腾讯将这样的技术变成了他的商业模式，通过在QQ的产品上不断的设计会员和一系列创造的盈利的方式，让QQ能够带着这样的技术变得更加伟大，所以拥有的好的技术不一定是拥有了好的商业模式。

　　相反来说有一些公司。他们其实拥有了好多技术，相反他没有抓住好的商业的模式的创新，反而它变成了一家失败的公司。

　　当年的胶卷摄像的巨头柯达，其实是最早拥有了数字影像的这种技术的公司；但是在商业模式上，它还是持续着延续着以前的胶卷的这样的方式，所以导致它最终从市场退出。

　　所以在这里我们可以看出，好的商业模式其实一方面能够让企业更好的生存，一方面，能够让企业成长的更好。

　　所以作为你的公司，在你的公司当中你的商业模式如何？你的商业模式能够带领你成为倍增长的未来的企业吗？最基础的商业模式的设计非常关键。

　　谈到商业模式，我还想讲一个重要的案例让大家更加理解；商业模式的不同会对于企业未来的增长，会对企业的估值、会对企业的资本市场的认知有不同，这家公司就叫做小米。

　　我们知道在小米在2018年7月份在港股上市，当时它的估值是484.7亿美元；上市以后人们都非常的高兴，因为它是香港改变了上市注册制度之后的第一家内地的上市公司。

　　但上市之后，雷军并不是非常高兴，他认为小米的估值是被严重的低估了；但是资本市场却认为这是一个相对合理的估值，这两种对于小米公司的估值的差异到底来自哪里？

　　这种差异其实是来自于最底层的、对于商业模式的认知的差异，差异在哪里呢？投资人认为小米的商业模式是什么呢？

　　小米是一家做传统的智能硬件的生产厂商，这是资本市场对于小米的商业模式的一个定义，你就是生产硬件手机这样一个厂商。

　　然而雷军却认为小米不是一家单纯的硬件公司，他认为小米是一家互联网公司；具体来说，是一家以手机智能硬件和IOT平台为核心的一家公司，所以这就是对于底层的商业模式的认知产生了差异。

　　投资人认为小米是做智能硬件的，雷军说小米是一家互联网公司；这个背后到底的差异是在哪里？背后的差异其实就是带来了对于公司的估值的巨大的差别。

　　从过去三年：17年、16年、15年的财报看，小米过去的收入来源70%以上的收入都是来自于智能手机；所以我们把你定位成一家智能硬件的生产厂商一点都不为过，是因为此让小米的估值是484亿。

　　而如果按照雷军认为的商业模式，对小米的估值又会是什么样呢？如果是小米的雷军认同的商业模式这就是一家以IOT智能硬件连接和软件服务为核心的软件的公司。

　　这样一家公司如果我们按照这样公司商业模式的估值，它的估值的PE系数就会发生重大的变化；因为目前上市的时候小米的PE的估值是我们按照22倍的PE，是按智能硬件厂商的PE来估值的，所以是484.7亿。

　　如果按照雷军的互联网方式的估计我们知道腾讯当年上市的时候它的PE的估值是42倍；如果按照这样，它的估值就可能达到再增加一倍，可能在上市的时间小米就会是一家千亿市值的公司。

　　这就是因为底层的商业逻辑的差异所带来的公司的估值的巨大差异，所以你今天在做公司的时候你这家公司的商业模式到底怎么样？你是怎么设计的？

　　其实是关系到未来你这家公司的巨大的差异，而我们今天在讲的说小米上市期间的估值的差异其实并非是简简单单的智能硬件和互联网公司的差异，它本质是一种商业模式的差异。

　　这种商业模式的差异的衡量点有关键有三个点，在于他们的商业模式所带来的盈利模式和未来的增长的预期的不同。

　　比如你看我们今天讲的这张图，这是一门生意。这门生意的横轴是时间，纵轴是这家公司所产生的价值；在这条斜线上面的蓝色的线是代表收入，我们从收入的角度来看，这家公司是随着时间的增长，它的收入在不断的增长。

　　这是一门不错的生意，但这门生意在资本市场对于它商业模式未来的估值其实是有一定的天花板，因为人们能够预测到随着你时间的不断的增长，你的收入在不断的增长。

　　但同时也意味着你的成本也在不断的增加，所以你的利润空间和盈利空间持续是保持在一定的阶段的，这就是让人们缺乏想象。

　　然后我们再看另外一种商业模式，这种叫做非线性增长的商业模式；随着时间的增长，我们看到蓝色的线在不断的增长，也就意味着收入在不断的增长，收入的不断的增长跟前面的态势是一致的。

　　但我们看另外一条线，下面的这条线，成本这条线，收入在不断增长的过程当中，成本增长的速度却没有跟收入一样是线性增长。

　　成本增长越来越放缓，甚至变成了一条水平线，这就是意味着我们编辑成本会越来越低；那就意味着——当你的收入在持续增长的时候，你的利润的空间就有无限的想象空间，你的利润就会在未来越来越高，这样的产品的业务模式就会带来极大的价值。

　　比如说王者荣耀这样的游戏，它的业务模式、商业模式就是类似于如此；比如说前期在产品的开发的过程当中，我们会投入很多，成本在不断的增加。

　　但是一旦等到产品上线以后，后续随着收入和用户不断增长，我们的成本的增加却没有这么剧烈；我们的人员增长非常的缓慢，不需要增加更多的人员，我们可能更多的成本就是在服务器带宽上的成本。

　　这就让我们的成本变得水平可控甚至往下越来越因为效率的上升越来越低，这就带来了商业模式未来的巨大估值的不同。所以也是腾讯在港股的估值不断攀升的背后的核心的原理。

　　所以我想请你去思考一下，你可不可以让你的商业模式从这种线性的增长模式调整成为非线性的增长模式？

　　随着你的业务、收入不断增长，你的成本在相对的可控和增速则逐渐放缓，进入非线性增长的领域；这样你的商业模式的估值就会越来越高，所以这是在商业模式的方面设计的第一个在背后所带来的价值。

　　你铺织的这张网所给你带来的效应的集合增加，所以为什么对于小米来说，后期在过去的几年，雷军一直强调它是全球目前IOT这种硬件设备连接数量NO.1的公司，就是因为这种网络所带来的价值。

　　因为在这个世界当中，我们的很多商业的价值是以用户连接的数量的平方来作为衡量的价值；开始你的网点很少，但是你的点越来越多时，你的价值就会呈现非常明显的增长，我们叫做NFX。

　　我们看到很多的商业模式都是因为网络效应所带来的价值，比如说我们所说的电子商务：淘宝网——它就是连接买家和卖家，它的网络越多，他的商业模式的价值就会越来越多；同样包括像拼多多。拼多多也是连接买家和卖家。为什么它又可以快速的增长呢？

　　除了连接买家和卖家，它用社交的方式又连接了很多和用户、渠道和渠道，所以让它叠加产生了网络效应；还有包括我们知道的滴滴打车，也是做连接和网络；美团也是如此；每天我们大家在使用的微信，也是如此。

　　为什么我们知道很多的公司都想进入到聊天社交APP的领域？做APP其实不难，但是为什么没有人能够撼动微信？

　　今天在整个市场当中的地位，是因为微信其实不是简单的一个APP；它是织了一张网，它是通过这种网络，把你牢牢的去绑定在这里。

　　因为只有在微信的体系当中，你才会有你的朋友、你的亲人、你的同学、你的同事；如果没有了这张网络，你的APP就缺乏了它应有的价值；所以当微信的网络价值越来越高的时候，微信的价值也就越来越高。

　　当然我们说到的网络的价值，其实不单单局限于所谓的互联网行业；我们很多传统的行业，包括通讯行业——电话电缆、卫星，包括运输行业中，公路的网络、火车的网络、地铁的网络基础设施、水电煤，这些网络都是如此，甚至我们最传统的零售行业也是如此。

　　我记得很久以前，美国曾经有一个著名的大学的学者问当时的沃尔玛的CEO：“你们沃尔玛成功背后的原因是什么？是你的选址？是产品价格？是你的管理？还是别的什么东西？”

　　沃尔玛的创始人当时说：“这些其实都不是我们的核心竞争力，如果沃尔玛今天只有一家的时候，沃尔玛一定会死掉；沃尔玛之所以成为今天的沃尔玛，是因为我们的网络的存在，是因为我们有着数千家、上万家的沃尔玛的公司，才能够让我们更好的进行供应商的管理、进行库存的管理、进行数据的管理、进行优化的管理，让我们找到我们的机会和竞争实力所在。”

　　我们过去很多时候，大多数的生物界和人类遵循的一种状态叫做正态分布；比如我们的身高就是正态分布，我们大多数的人群的身高是在比如说1米5-1米85之间。

　　但是在自然界、在财富或者商业环境，很多时候我们遵循规律的叫做幂定律，也就是说极少数的人掌握了大多数的财富。

　　比如我们像公司也是如此，我们头部的这几家公司占据了整个市场份额的大概70%-80%，其他一些公司蚕食剩下的份额；所以你想要在估值上提升，一定要成为在这个领域当中，哪怕是再小的领域当中的头部企业；这就是我们所谓的幂定律——要成为那20%，5%，甚至1%的企业，你才能够有价值。

　　今天我们在创业的过程也是如此，投资人在投资公司的时候，一定都是找那种最顶尖的公司，因为只有他们才能成为市场的主宰；所以你看到我们讲了这三个商业模式的底层的逻辑，它铸就了这家公司的估值的不同；比如说我们第一叫做所谓的非线性增长，第二叫做网络效应，第三叫做幂定律。

　　倪云华，公众号：倪云华新知，人人都是产品经理专栏作家。中国著名实践型商业顾问，前普华永道、IBM咨询总监，曾任华为、海尔、腾讯等大型企业战略顾问。财经作家，著有《如何打造一流创业团队》《合伙人与合伙制》等畅销书籍。融资BP、股权设计、团队管理咨询。

　　人人都是产品经理（是以产品经理、运营为核心的学习、交流、分享平台，集媒体、培训、社群为一体，全方位服务产品人和运营人，成立11年举办在线+期，线+场，产品经理大会、运营大会50+场，覆盖北上广深杭成都等20个城市，在行业有较高的影响力和知名度。平台聚集了众多BAT美团京东滴滴360小米网易等知名互联网公司产品总监和运营总监，他们在这里与你一起成长。