讲座回顾丨商业模型与财务分析

　　2022年3月12日晚，上海大学经济学院于线上腾讯会议举办了“教授周周见系列讲座”——“商业模型与财务分析”，经济学院刘喜和老师担任本次主讲嘉宾。本次讲座参会人数366人。

　　刘喜和老师是南开大学金融学系经济学博士，现任上海大学经济学院教授、博士生导师，曾任深圳讯业集团财务总监，曾任国浩律师集团事务所证券与资本市场研究中心主任，曾任天津财经大学信用管理学院常务副院长。

　　首先刘老师从商业模型的内涵与意义入手，分别介绍财务视角下的商业模型、新格局下的商业模型、数字经济和平台经济下的商业模型等，最后指出从市场到财务的行业分析思维框架。

　　然后刘老师讲述了商业模式的重要性。他认为当今企业之间的竞争不是产品之间的竞争，而是商业模式的竞争，所以如果一个企业能在商业模式中作出创新，便能有效地提高自身竞争力。

　　商业模型是一个理论工具，它包含大量的商业元素以及它们之间的关系，并且能够描述特定公司的商业模式。它能显示一个公司在以下一个或多个方面的价值所在：客户，公司结构，以及以盈利和可持续盈利为目的，用以生产、销售、传递价值和关系资本的客户网。商业模型描述的是一个很大范围内正式或非正式的模型，这些模型被公司用来描述商业行为中的不同方面，如操作流程、组织结构、及金融预测。

　　学习商业模型，首先应该有分析师的必备功夫；第二是得有保荐人的基本素养；第三是需要有PE投资的基本逻辑；第四是需要知道股票投资的分析点；最后是需要明白并厘清财务分析的关键点。

　　刘老师强调股票财务分析一定要基于商业模型，同时基于这个商业模型基础，一定要建立一个财务模型。老师生动形象地采用了蜜雪冰城地案例帮助我们更好地锻炼行业分析思维，学会分析眼前的业态，有助于我们创新商业模式。

　　同学们在今天的讲座中接触到了关于商业模型和财务分析方面的新知识，从刘老师身上学到了如何将理论与实践结合，受到了深深的启发。

　　商业模型是一个理论工具，它包含大量的商业元素及它们之间的关系，并且能够描述特定公司的商业模式。它能显示一个公司在以下一个或多个方面的价值所在：客户，公司结构，以及，以营利和可持续性盈利为目的，用以生产，销售，传递价值及关系资本的客户网。在讲座中，刘老师说到要细心观察周围经营良好的公司的商业模型，学会分析其商业发展思路，并从中找到自己的创新点，对创新创业会有很大帮助，另外学习阅读上市公司招股说明书也是很好的学习公司商业模式的方法。

　　了解一家企业首先要理解这家企业的商业模式。商业模式是一种包含了一系列要素及其关系的概念性工具，用以阐明某个特定实体的商业逻辑。它描述了公司能够为客户提供的价值以及公司的内部结构、合作伙伴网络和关系资本等借以实现这一价值并产生可持续盈利收入的要素。日益激烈的竞争以及成功商业模式的复制迫使所有公司都必须不断进行商业模式的创新以保持持续的竞争优势。

　　今天听了刘喜和教授关于商业模型与财务分析的讲座，很有收获。当前，基于互联网技术我们能够看到有一大批的新型商业模式正在迅速崛起，这些商业模式能够为企业的发展赢得绝对的竞争优势，其中也暗含着十分重要的财务特征。本文从企业发展过程中商业模式的重要性入手进行分析，论述了当前物流企业的主要商业模式运作，并从四大方面论述了企业商业模式与财务特征之间密切的关系，对于当前不同商业模式下的财务特征进行积极的分析和探究。目前，企业之间的竞争已经不仅仅是产品之间的竞争，更为重要的是商业模式之间的竞争。对于一家企业来说，其最首要的任务就是根据市场变化确立自己独特的的商业模式。对于企业来说，选择商业模式和构建自己独特的商业模式都是企业管理工作当中的重要组成部分。因此企业都必须选择与自身发展状况相匹配、相适应的商业模式。

　　我理解的商业模式和财务报表的关系是：应当更注重去了解和研究公司的商业模式，而把财报的简单东西用于排雷。商业模式之于公司，就像是风向标，它决定公司最终会驶向哪里，可以依靠它找到一些方向符合未来经济社会发展趋势的公司，理清楚它持续增加盈利的逻辑，把这样的公司纳入自己看好的范围，进而找到公司持续赚钱的逻辑。财务报表在我眼里是用来排雷的，这是从逻辑上判断公司的盈利质量，主要是看现金流如何，持有的现金多少，存货是放得越久越值钱的东西还是贬值的东西。