中国太保股东大会来了！如何应对挑战？寿险改革进展如何？最新回应五大市场热点问题

　　如何应对当前挑战？如何看待股价表现？寿险改革有何成效？当天下午召开的线上股东大会上，中国太保集团董事长孔庆伟、集团总裁傅帆等太保管理层代表就股东关注的热点问题进行了详细回答。

　　问1：今年以来，宏观形势更趋复杂，保险行业转型叠加新冠疫情影响，公司如何应对当前挑战？公司未来展望如何？

　　孔庆伟：世界正经历大变革、大调整、大周期。人类文明的发展面临许多新的挑战，更需要采用历史视角正确判断形势，明确经营策略，保持战略定力，争取持续发展。

　　从保险行业的特征看，负债经营要求保险公司保持必要的流动性。第一，负债业务经营好；第二，配仓很重要，保险资金的长期属性决定了需要匹配长期资产；第三，稳健更重要。

　　保险是影响公众利益的行业，追求的不是高额回报，而是绝对收益，覆盖负债成本是硬道理。把握好对以上特点和规律的认知，就能在经济大周期的波峰波谷中实现稳定、持续、健康发展。这也是我们几年前提出的转型目标——业务质量最优、客户体验最佳、风控能力最强、成为行业健康稳定发展的引领者。

　　展望未来，我想当前要研究如何穿越周期，应对挑战。首先必须要要做实偿付能力，做优资产配置，同时更应保持对风险积累的敏感性，在尊重规律的前提下推动业务创新、服务升级。

　　我想太保在当前这个时期不迷茫，但仍需奋进。一是坚持转，坚持客户导向，要从销售导向转向客户导向；二是坚决改，我们要走市场化、专业化的道路；三是更应该坚定地创大健康大数据大局，只有这样才能践行让价值和长期成为我们的座右铭，让太保服务成为我们的标签。

　　傅帆：正如去年下半年中央经济工作会议指出，国内经济当前面临的需求收缩、供给冲击和预期转弱三重压力，今年以来有明显加重的趋势。我们分析，供给端压力主要来自于俄乌冲突造成的国际大宗商品，尤其是能源价格高位的攀升，需求端的压力主要源自于多点、面广、频发的新冠疫情，造成线下需求较弱，接触性、聚集性的消费活动持续放缓。

　　以上多重因素叠加造成了预期转弱，确实对宏观经济造成了一定冲击，进而带来股票市场波动，对行业整体投资业绩产生了一定压力。今年一季度，受到资本利得大幅下降的影响，公司净利润承压，同比来看，投资收益对利润贡献构成了负面影响。但是，鉴于保险资金负债久期长的特性，公司不会过于关注短期收益的波动，事实上，我们始终坚持价值投资、长期投资和稳健投资的理念。

　　未来公司将继续坚持哑铃型的战略资产配置策略，一方面继续择机加大对国债、地方政府债等长久期资产配置，拉长资产久期，匹配负债，稳定未来持续的现金流。另一方面，在公司战略资产配置中，适当提高权益类资产配置以及不动产类资产配置的比重，以寻求提升长期投资回报的能力。

　　对于2022年股票市场表现，我们总体保持谨慎，将在战略资产配置的引领下，加强对权益仓位的控制，积极把握股票市场的结构性机会，同时将优化资产负债管理机制，提升专业投研能力，实现穿越周期的良好投资业绩。

　　太保寿险总经理（首席执行官）蔡强：去年太保寿险启动了长航一期工程的整体设计，今年开始按照计划逐一落地，推动全面经营模式转变和升级。其中，个险职业化营销项目从1月1日开始，正式推出了新基本法，打造“职业化、专业化、数字化”职业营销的新模式，优化招募系统与工具，打造需求导向的销售支持体系，升级代理人支持平台，完善训练体系，加快职场升级。在队伍姿态方面取得了初步成效，新的核心指标基本符合预期。

　　例如核心人力企稳回升，一季度月均核心人力较去年下半年提升了33.7%，新人13个月留存率提升4.6%。在多元渠道方面，今年一季度，银保加速推进，也取得了良好效果。在存量优化方面，推出了一系列降本增效举措，业务品质不断优化，13个月保费继续率较去年同期提升5.3%至89%，长险赔付率下降5.6%，我们还计划未来三年把职场面积大幅降低，进一步提升成本效率。

　　任何转型都不可能一蹴而就。虽然已经取得初步成效，挑战仍然巨大。我们在新的模式下坚决贯彻落实监管要求，不炒作开门红，不依靠停售产品或短期激励来推动，均衡全年业务节奏，逐步建立月计划、周经营、日活动的营销员新的工作模式，让队伍真正养成持续长期拜访客户的工作习惯。

　　从全年来看，因国内外经济形势变化、疫情反复等外部挑战，新业务价值走势尚存在较大的不确定行。但中长期来看，随着转型深入，我们相信改革成效将逐步显现，从而进一步助力新业务价值指标的稳步持续的增长。

　　太保产险董事长顾越：从发展角度来看，主要驱动因素来自于车险、非车险这两大板块均保持了高质量发展势头，一季度我们车险业务增长11.8%，非车险增长16.2%，增长态势比较好。

　　车险综改的一些不利因素，经过一年的逐步消化和释放，同时新能源车险发展较好。今年一季度，太保产险新能源车险的增速超过100%，也推动了车险业务保持两位数增长。

　　在非车险领域，健康险、责任险和农险是三大主要增长产品线，主要受益于乡村振兴、健康中国的国家战略实施。

　　效益方面，我们聚焦重点管控的险种和产品，制定了专项治理的行动方案，明确成本管控目标，细化费用配置上限，优化核保理赔策略，持续提升承保盈利能力。

　　虽然一季度取得了较好的发展，对全年可持续发展奠定了扎实基础，但疫情等综合因素对今年产险市场带来了很大影响，主要体现在增量市场有所减少，投保人的保险意愿在下降，市场信用风险在上升。未来，我们将加强对市场的研判，抓住存量市场，关注增量市场，聚焦风险变化，将按照集团总体部署，持续努力不断推进可持续的高质量发展。

　　问5：去年以来，保险股表现低迷，对于太保股价表现，公司如何看待？前不久公司管理层增持了公司股票，主要出于怎样的考虑？

　　太保董事会秘书苏少军：二级市场股价表现受很多因素影响，从去年开始，整个保险板块整体表现不是太好，其中既有疫情反复，宏观经济放缓，地缘紧张以及带来的一些波动性的情绪性的影响，也有保险行业本身正在经历深度转型和价值重塑的因素。

　　从太保股价来看，当前的估值水平也是处于历史低位。从保险股常用的估值方法，也就是内含价值倍数来看，按照2021年公司的内含价值，我们当前A股PEV大概只有0.4左右，H股的PEV大概只有0.3左右。

　　我们认为有两个方面，一是从公司自身来说，还是要扎扎实实做好经营，长期来看公司经营的基本面是股价表现的基础，过去五年转型为太保未来高质量发展打下了坚实基础，未来我们也将保持战略定力，坚持长期主义，深化转型、创新发展，不断夯实公司经营的基本面，来增强市场信心；同时，公司也高度重视市值管理，我们将加强与投资者的沟通交流，保持信息的透明度，来帮助资本市场更好了解公司。

　　近期公司管理层集中增持公司股票，旗下主要子公司高管也增持公司股票，一方面体现了公司估值水平处于历史低位，另一方面也展现了管理层对公司基本面以及未来长期向好发展的坚定信心。

　　我们相信中国经济长期向好的基本面不会改变，行业发展长期向好的趋势不会改变，中国太保坚持高质量发展的方向也不会改变。公司将继续深化核心业务转型，推进健、养、技等领域的布局，完善区域发展策略，优化人才长期激励约束机制，相信这些战略举措的推进将进一步夯实公司的基本面，推动公司长期健康发展。