国际油价冲高回落，后面还会继续上涨吗？

国际油价冲高回落，后面还会继续上涨吗？莫少聪电视剧 5月22日周五，油价再度大幅下挫，美油一度大跌9%，布油跌逾7%。截至亚市午盘，WTI原油日内跌幅达7.0%，报31.54美元/桶；布伦特原油日内跌幅达5%，报34.25美元/桶。不过，分析人士指出，本来今天早盘，

5月22日周五，油价再度大幅下挫，美油一度大跌9%，布油跌逾7%。截至亚市午盘，WTI原油日内跌幅达7.0%，报31.54美元/桶；布伦特原油日内跌幅达5%，报34.25美元/桶。不过，分析人士指出，本来今天早盘，国际油价还是涨得不错的。但是，特朗普的无端指责引发中美关系紧张，加剧贸争端的担忧，抑制了风险偏好情绪，原油等风险资产因此受累回吐涨幅，接下去国际油价还将以继续反弹为主。

而我们认为，国际油价还处于遇到众多利好反弹的趋势之中：第一，美国EIA上周原油库存减少500万桶。与此同时，OPEC+已将石油产量削减约600万桶/日，显示该组织在遵守协议方面有了良好的开端。与此同时，有证据表明燃料需求正在恢复。美国大型航空公司和加拿大航空周二报告，机票取消速度有所放缓，一些航线的预订量有所增加。从目前来看，原油供应量大幅减少，同时原油需求量在逐步回升。未来国际油价会继续上涨。

第二，中国在疫情结束后，开始复工复产，想要重振经济，于是原油市场估计中国需求会加大。中国政府计划将财政赤字占国内生产总值（GDP）的比例从去年的2.8%提高到3.6%。同时，中国计划在2020年增加900多万个城镇就业岗位，调查失业率目标为6%左右。值得一提的是，中国将在2020年发行1万亿元抗病毒国债。中国计划在2020年发行3.75万亿元地方政府特别债券，意在缓解地方政府的债务压力，中国的一系列剌激经济增长的举措，将促使国际油价呈现上涨趋势，市场各方看好中国的经济。

第三，美国的经济复苏也好于预期，説明全球经济将止跌回稳。美国5月份制造业活动的收缩速度低于预期，Markit制造业PMI初值从4月份的36.1回升至39.8，略高于市场预期的38。同时服务业PMI从26.7升至36.9，综合PMI从27升至36.4。显然，美国5月份PMI要明显好于4月份PMI，主要是美国经济3-4月份停摆。5月份多数地区复工。PMI出现大涨也不令人感到奇怪。美国经济开始反弹，石油需求开始上升，国际油价开始逐步上扬。

除了采购经理人PMI数据有好转之外，美国的失业率也在逐步好转。截至5月16日当周，美国首次申领失业救济金人数达到243.8万人，略逊于市场预期的240万；而截至5月9日当周续请失业金人数为2507.3万人，比前一周的修正值增加252.5万人。不过，在今年3月和4月，我们看到每周的数据有时超过600万，因此，上周申请失业救济金人数从之前最高峰的600万降至243.8万，肯定是一个好消息。説明就业岗位在增加，美国经济的逐步恢复，肯定会对油价产生向上推升的作用。

国际油价冲高回落，市场各方镇定自若，因为OPEC+大规模减产正在进行当中，同时中国复工复产，中国经济也在逐步恢复中。此外，美国PMI、失业率都在好转之中，这无疑会支持起国际油价的稳定。值得一提的是，欧洲各国也跟着解禁复工复产，全球经济虽然不见得会完全走出阴霾，但是短期内原油需求上升，会推动油价的上涨。但是，油价上涨空间也不会很大，因为新冠疫情并没离去，世界经济还有较大的不确定性。