《彭博商业周刊》4万 字长文「加密故事」读后感

　　为一篇文章写导语或读后感听起来不免小题大做。但若这篇文章的长度媲美中篇小说，又充满辛辣讽刺的比喻时，一篇评述就变得合理起来。 Matt Levine 在 Bloomberg 上发表的这篇「Crypto 故事 —— 从哪里来，意味什么，为何仍然重要」便是这样的一篇文章。

　　Matt Levine 仍像往常一样严肃、深刻、辛辣，而我还读出了竭力掩饰的真诚。Matt 交代了自己的从业背景——专栏作家，前律师和投行从业者，研究并喜爱金融。在过去的两年里，Crypto 显然是金融领域无法绕开的线 年来建立了发展良好的金融系统」。

　　如今，价格下跌，热度退散，一些巨头倒闭，「怀疑者不仅仅因为泄恨而满意，大部分人闭嘴也是重要原因」，「爱好者加倍努力打磨，投机者退散，真正的爱好者一起建设未来」；「现在谈论 Crypto 过于愚蠢，因为价格下跌，现在谈论 Crypto 又很智慧，因为这个停顿让人远离投机和快速致富计划，可以思考它的意义」。从这段话中我甚至闻到了狄更斯那段经典排比的墨水味。而更令我感到欣喜的是 Matt 写这篇文章的初衷——「我是作为一个喜欢人类的聪明才智和人类的愚蠢行为的人来写 Crypto 的，并且在 Crypto 中发现了很多这两方面的东西。」他也无意告诉读者 Crypto 是愚蠢无用或是象征未来，而是想让读者相信它是有趣的，**它对一些老问题找到了一些新的解法——即使错误也是有启发的。**要知道，有趣可是这个行业最为稀缺的品质之一，在接下来的论述中，Matt 做得还不赖。

　　故事的引子并不是那么特别，作为金融从业者，他没有从 Crypto 的「反抗」角度切入，而是从「账本」、「货币」角度出发，从谁记录账本引出对记账者的信任问题——信任——贯穿整篇文章。这不免让人想起 2015 年《经济学人》杂志如雷贯耳的《信任的机器》一文，不过是硬币的另一面。Matt 提出了 Crytpo 之前横亘已久的问题，若不信任记账者，或想在账本之间互相操作，有什么办法呢？与此同时，他有非常明确的价值观——金融应当是为人服务的，它有「好」与「坏」。好的金融系统「让农民更容易地种植粮食，让家庭更容易地拥有房屋，让企业更容易地制作出色的电脑游戏」，坏的金融系统「交易抽象的债权，让从事交易的人致富，而不帮助其他人」。这无疑是对现有 Crypto 世界的诘问，而答案往往是金融相关的——更快的跨境汇款——诸如此类。哪怕大部分「金融需求」和相关，Matt 也并无责备之意，只是希望金融系统可以提供更多的功能，此外「Web3 的社交媒体网络」也许会建成。Matt 不忘暗讽，他想象着 10 年后 Crypto/区块链/代币成为互联网的一切，而互联网成为人类的一切，到那时「Crypto 的早期采纳者都将富有和正确，而包括他在内的其他人开心地保持贫穷，学童说起『无法相信有人质疑狗狗币的重要性』。」真是以彼之矛！我们今天的努力，可不是要 Crypto 造就一个不容怀疑的、服从权威的等级社会。

　　可贵的是，这些暗讽绝非来自金融家的耍耍嘴皮，Matt 在文中认真讲解了密码学的部分概念——Crypto 的本意——尽管已被异化为「旁氏」含义。哈希函数、公私钥对、数字签名、工作量证明，Matt 使用大量篇幅举例和论述，让毫无技术背景的读者也能理解 Crypto 背后的原理。例如，詹姆斯·乔伊斯的小说《尤利西斯》的哈希值是3f120ea0d42bb6af2c3b858a08be9f737dd422f5e92c04f82cb9c40f06865d0e。这篇小说可能就像比特币的一样——每个人都听过，甚至谈起来头头是道，但哪怕读完第一章的恐怕都不多。不局限于术语本身，Matt 还介绍了这些密码学原语的应用，例如用哈希值存储用户的口令(password)，或是做出某种承诺，加密通信以及身份认证。如果一个人真心热爱 Crypto，绝不要给自己贴上「不懂技术」的标签，这并不难，你需要的只是耐心、时间和熊市。

　　基于这些基础知识，Matt 讲解了比特币的工作原理，并概括为使用经济激励让人们诚实工作，而非假设他们是诚实的。尽管对比特币的原理解读有几万种办法，但我相信大部分从业者阅读本文还是会有新收获的，直到他们遗忘并遇到下一种解读之前。 以上是这篇文章四个部分中的第一部分，而第二部分作者则在不厌其烦地讲解 Crypto 行业中的各种概念——价值存储、分布式计算机、代币、ICO、公链、不可能三角……甚至还有「桥」，当然 Web3、代币经济学、DAO、身份、声誉、元宇宙这些概念也不能例外。显然，这篇文章面向的是一般读者，其中大多反思和批评在我看来缺少新意和浮于表面，来源于主观喜恶，已经被骂得麻木的从业者可以略过，当然我也乐见大概率打到空气的反击。我挑选一些较有启发的内容摘录和点评。

　　Matt 对链上凭据、身份和近来热词 SBT 做出了长篇累牍的描述和批评，很显然他不喜欢「灵魂」这个描述，顺便说一下我也是。此前关于「去中心化的约会应用」中的前男友颁发的 好的浪漫伴侣 代币则更加生动有趣，毕竟大家都喜欢这么接地气的场景，唯一的缺点是未成年人请在陪伴下阅读。

　　（谈到数字稀缺性，尤其针对那些觉得物质世界无趣而把所有时间放在数字世界的人）其中一种可能性是，它美好和平等：每个人都可以找到自己的社区，并生活在互联网的无限丰富中。另一种可能性是，在一个互联网世界里，基本的商品将是有阶级的。人们向往住在很酷的网络聊天室里，正如如今向往住在一个好社区的高级住宅里。渴望拥有一个很酷的在线头像，就像如今渴望佩戴一块漂亮的手表一样。如果 crypto 是一种使这些东西变得稀缺的方式，使理想的头像成为限量版，只提供给引领潮流的早期采用者和富人，让你可以通过出售它们来赚钱。

　　Matt 对比特币的货币稀缺性是赞许的，但觉得人为创造的数字资产稀缺性有些奇怪，他认为这不符合人类应用的发展方向。他还大篇幅引用了黑客帝国中的段落，并做了对「数字稀缺性」的最终评价。

　　第三部分则是对 Crypto 金融系统的描述，包括 CeFi、DeFi、稳定币、自动做市商、闪电贷、MEV 等概念的解释。Matt 甚至完整描述了一个「流动性挖矿（及塌陷）」的流程，Olympus DAO 再次不幸被鞭尸。他对套利的批判也是充满人本关怀的，人们把钱放在 Crypto 里，而 Crypto 已经建立了非常有效的让其他人把他们的钱拿走的方法（扎心）。「目前还不清楚这是不是建立金融系统的好方法。」他最后说。

　　在第三部分的最后，Matt 构建了一个「屠龙少年成恶龙」的故事。比特币诞生的初心一部分是对 2008 年金融危机的反抗和解构，而当越来越多的银行家和交易员涌入之后， Crypto 世界迎来了自己的 2008 年，「在 2022 年发现了传统金融在 2008 年就发现的东西」。Terra 崩盘，并将这种危机传染到 3AC、Celsius、Voyager Digital 等机构。但幸运却又充满讽刺意味的是，与 2008 年导致了全球经济衰退及不稳定的金融危机相比，2022年的 Crypto 危机似乎与现实世界的影响完全隔绝。这是因为这套系统仍然是高风险市场，与现实世界的连接也是较弱的，即使比特币、以太坊、DeFi 都突然消失，大部分物理世界的生意仍然可以正常运转。

　　文章的第四部分，作者着重谈了对「信任」、「金钱」、「社区」和「金融」四个概念的理解。如果你没有时间阅读整篇文章，我仍然建议读一读第四部分，关于 Crypto 初心的追问和探索贯穿其中，在这里就不再展开了。

　　最后的最后，来回顾整篇文章，为这篇读后感画上句号吧。Matt Levine 充满好奇地观察着 Crypto 世界的光明与黑暗的截面，恪守着金融是为现实服务的准则，不断警示读者对价格曲线和旁氏游戏保持警惕。Crypto 并不是什么太新鲜的东西，在那些似是而非的创新背后，既有坚实的密码学和计算机技术，也有经久不衰摇身一变的金融游戏。无论是怀疑者还是信仰者，都请回到初心上来，重温它的原理，只有知道我们从哪里来，要向哪里去，我们方可说在建设更好的世界。