经济学人 The Economist 2020-04-04 Leaders 企业

　　在过去的一个月里，史上最大的商业紧急救援已经开始。帮助企业度过暂时性停工的目标是明智的，但很难不感到不安（见商业版块）。美国和欧洲的私人企业至少得到了800万亿美元的国家和福利，大致相当于这些私人企业过去两年的利润。超过50万家欧洲公司申请了工资补贴。其中一些救济将涉及肮脏的选择：卷入737MAX的波音公司可能会得到数十亿纳税人的钱。广泛的救援计划也可能留下债务缠身、僵化的公司，阻碍最终复苏。速度是至关重要的，但各国政府也需要一个更清晰的框架，来组织混乱的计划、保护纳税人、以及保持经济活力。

　　这8万亿美元是一个很大的数字，包括国家和中央银行的、担保和临时补贴，以保持支付临时没工作的工人。所有美国和欧元区非金融公司的总运营成本（不包括支付给其他公司的费用）为每年13.5万亿美元，其中11.6万亿美元是工资。

　　但仍不能保证：这座堆积如山的资金能够防止混乱。企业还需要在未来24个月发行4万亿美元的债券进行再次融资，而债务市场仍对更为激进的借款人保持警惕。游司嘉年华以高达11.5%的利率发行债券。过多的支持计划 —— 在美国至少有10个，有不同的资格规则——会让一些公司感到困惑，而排斥其他公司。四分之一的西方上市公司负债累累，如果那些面临需求下滑的公司大量购买国家，它们可能会破坏它们的资产负债表。对一些巨头来说，潜在的损失是如此之大，以至于一个公司的损失就可能给国家带来巨大的负担。大众公司说，它每周烧掉22亿美元现金。

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