南方隆元产业主题(南方隆元产业主题基金)

 

近日，公募基金2020年二季报陆续发布，显示基金对于成长股的偏好程度在进一步加深。相关统计还表明，从业绩表现来看，在偏股型基金中成长风格基金业绩也大幅领先。

当前A股市场面临诸多扰动因素，市场投资风格也在不断演变，投资者如何在波谲云诡、瞬息万变的市场中保持理性、把握住投资机会？尤其是，如何把握住成长股投资机会，通过长期持有获得超额收益？对此，8月4日起发售的南方产业优势两年持有期混合型证券投资基金（以下简称南方产业优势）拟任基金经理蒋秋洁表示，所谓个股超额回报，实际上是企业经营优势随时间积累的价值体现，而投资是一场与时间、自己的长跑，重要的不是短期得失，而是稳定的心态与清醒的头脑。

蒋秋洁2008年加入南方基金，拥有12年从业经验+近6年投资管理经验。她任职以来掌舵的多只基金都取得了亮眼的业绩，也为持有人带来了优质回报。南方产业优势将延续她一贯以来的投资风格，发掘早期优秀企业并与其共同成长，重复捕捉超额收益。

业绩女神，打造双五星长跑牛基

虽然受到疫情影响，海内外股市大幅调整，但主动权益投资实力较强的基金公司依然在震荡市中表现出色，南方基金正是其中之一。Wind数据显示，截至8月3日，南方基金旗下的主动权益类基金有34只基金今年以来总回报超过50%（份额分开计算），其中南方新兴消费进取今年以来的回报达到了104.56%。此外还有56只基金年内回报超过30%，为投资者创造了可观的超额回报。

而蒋秋洁在行业里人称业绩女神，是因为她掌管下的基金普遍都交出了一份漂亮的成绩单。尤其是明星基金南方天元，在长短期均表现优异。这只于2014年7月3日转型成立的基金，成立以来（截至2020年6月30日）涨幅305.59%，同期上证综指44.93%，跑赢大盘260.66%；近1年、近3年、近5年表现大幅跑赢同期上证综指和沪深300指数；银河证券近5年同类排名1/64，银河证券、海通证券、上海证券三年评级、五年评级均为五星。

除此之外，根据Wind数据，蒋秋洁管理的南方隆元产业主题、南方产业活力等基金，在她任职期间的回报也均超过了80%，为投资者带来了较好回报。而她今年新掌舵的南方瑞盛三年混合基金4月才刚刚成立，目前还在建仓期，也已经获得了17.95%的回报。

清晰的投资框架：精选成长股，重复捕捉超额收益

蒋秋洁本人是清华大学光电工程硕士，2008年7月加入南方基金，历任研究部研究员、高级研究员，负责通信及传媒行业研究，2014年12月开始担任基金经理。她的特点在于理性思维强，擅长长期化集中化投资，深挖成长股基本面，擅于发掘早期优秀企业并与公司共同成长，重复捕捉超额收益。

举个例子，在投资框架上，蒋秋洁认为个股超额回报实际上是企业经营优势随时间积累的价值体现，以真实长久的需求，合理的回报和模式，健康的现金流为出发点，精选高质量成长股长期投资。

人生中最重要的事情，不是夸耀你的成功（这个傻子都会），而是从失败中吸取教训。

收入效应是指，所有价格不变时完全由于消费者满足水平的变化所引起的商品X的需求量的改变。

她将投资框架高度概括为八字箴言——真实、长久、合理、健康，并以这八个字为出发点，精选高ROE+低分红+健康现金流的个股，从而力争提升长期超额收益概率。

展望未来市场，蒋秋洁认为，一方面国内经济已经从疫情中逐步恢复，并积极探索出疫情常态化环境下的健康发展模式；另一方面，海外疫情还有较大不确定性，全球跨区域经济活动维持较低水平。从近几个月的宏观数据看，基建与房地产投资持续发力，消费增速小幅修复，净出口对GDP有正向拉动。总体上来说，温和的经济复苏对于权益市场较为友好。

在这样的背景下，她认为在选个股时重点是要寻找能够顺应时代发展的企业。个股长期阿尔法的回报实际上是企业经营优势随时间积累的价值体现。最终，市场将会在长期价值称量中给予持续投资优秀公司以公正的回报。

南方产业优势挖掘成长股中优质企业，2年锁定期帮投资者管住手

南方产业优势于8月4日起发售。这只基金的特点非常鲜明，其股票投资占基金资产的比例范围为60%~95%（其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%），其中投资于本基金定义的产业优势范畴内的证券不低于非现金基金资产的80%，逐笔份额需持有满2年。

这只基金的产业优势范畴到底是什么？目前国内经济持续处于新旧动能的换挡期，经济周期的强度、结构和长度可能发生变化，在优质赛道中选择优势企业仍是创造长期阿尔法的重要选择。因此南方产业优势基金所指的产业优势主题是指以科技、消费升级、优势制造等行业为代表的，在经济转型升级过程中具备先锋模范带头作用、具备高成长特征的优势行业。而基金要做的就是挖掘这些优势行业中的优质企业，并与之共成长。

另一方面，在产品设计上，南方产业优势设置了两年持有期，主要目的是为了提升投资人的投资体验。在逐笔持有期2年间，基金经理无需为了应对赎回压力而卖掉优质股票，可以有效降低流动性管理压力、提升投资效率；而立足投资者利益，2年的锁定期更能帮投资者管住手，有效避免追涨杀跌的同时也有利于破解产品净值≠持有人收益的难题，让投资者切实感受到长期投资的魅力。文/芮西

（本文不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

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