经济周期的运行逻辑和划分标准详解

　　投在上一篇的文章中，我们主要是通过分析货币和商品的来源，探讨了经济周期的产生，本篇主要是分析紧急周期的运行逻辑以及观测指标。

　　我们都知道做企业和投资就是人与人之间博弈，永远没有一劳永逸的方法，当一个方法有效之后，就必然被模仿改进，那么这套方法就失效了。

　　尤其是做企业的，一种商品好卖，肯定会加班加点地生产，不好卖的时候就裁员减产，这种感觉对于同类型的企业主都是一样的。

　　比如一个地区有10家房地产公司，这个时候市场的住房空缺是1000套房子，每个房地产公司都想着我就生产200套，那么市场就会多出1000套的房子供给剩余。

　　正是这种行为将市场上的商品从供给不足，到供给过剩，商品的价格也从高位降到了低位，不得不打折去库存。

　　20世纪初，美国大学教授费雪提出了一个方程式：MV=PQ，这里的字母分别代表M：货币数量，V：流通速度，P：商品服务价格,Q：商品数量。

　　他用一个数学公式的方法解释了货币和商品的关系，通过这个方程式可以明白当货币的数量或者流通速度迅速增加的时候，由于商品的数量不会快速的跟上，结果导致的就是商品的服务价格迅速上涨，形成通货膨胀。

　　所有的企业家都不会脑袋一热就提高产量，一定是考虑到未来的消费能力会持续增长，而对未来的判断都是基于目前的政策和市场环境判断的，只有对未来充满了希望才会扩大生产。

　　PPI的数据反应在M2后面，说明商品的价格反应是较为迟钝的，从央行为市场注入流动性开始，到市场察觉可以反馈出这波流动性是有延迟的。

　　对于经济的运行大致分为复苏、过热、滞涨、衰退四个阶段，也有分为6个阶段的，主要是把衰退拆成衰退初期和衰退末期，复苏拆成复苏初期和复苏末期。

　　4个阶段的划分是根据美国美林投资公司提出的，划分每个阶段的依据主要是经济增长和通胀状况来划分的。

　　主要四个阶段就是货币和商品的供需关系，要想理解好经济周期的运行逻辑，就要特别关注市场中货币和商品的关系。

　　PPI就是工业生产者出厂价格，包括那些原材料，金属，能源等等的综合反应。这些生产资料要是贵了，说明开工生产的多了，经济就要复苏了。

　　社融就是社会融资规模，就是除了银行之外的融资总规模，它带有民间的自发性质，是从民间统计的货币活动量，借钱的人多了，借的钱多了，经济就会好，相反大家都不借钱了，经济就不怎么转了。

　　我们可以把经济周期比做一列火车，火车头是中央银行的利率，当央行为市场注入流动性的时候，经济开始复苏.

　　因为流动性可以缓解企业的成本压力，利率低，还给银行的债务就少了，敢于扩大生产，这个时候企业就开始扩大生产。

　　我们都知道是经济的晴雨表，因为代表着投资者的预期，火车的第二节车厢就是，会率先走出底部，预示着经济复苏即将到来，这个时候证券保险等反身性行业表现的特别明显。

　　经济开始加速，房地产、公共事业等一众对利率敏感的行业率先启动，因为他们的绝大多数都是借钱开发的，所以率先受益。

　　接下来是制造业等与经济的同步企业，同时就业人数开始增加，居民收入改善，消费增多，这个时间段后消费类的企业业绩开始大幅改善，消费类的企业往往是在大牛市的后期开始上涨，晚于牛市的半年结束。

　　最后是在企业扩展和消费增强的刺激下，随着市场中的货币数量越来越多，原材料的竞争加剧，大宗商品的价格开始上涨。

　　这个时候经济走热，通货膨胀开始上升，在车尾的火车头开始发力，车头的开始熄火，利率开始提升，企业成本增加，开始缩减规模，减少就业岗位，消费动力不足，库存开始上升，经济慢慢走向低点。

　　他们运行的逻辑是首先货币供给见底，市场上很缺钱，工业增长困难，这个时候短期利率开始见底，钱开始多起来，工厂也能借到便宜的钱投入生产，随着越来越多的企业开始生产，短期利率又开始上升了，货币供给又见底了。

　　股价是投资者的对于未来的预期，说明此时环境较好，预期也较好，企业也会在这种较好的环境下实现盈利，扩大业绩，持续的扩大业绩和竞争原材料，会导致通胀。

　　一般我们广大人民群众能感受到的经济好了，最早也是从收入增加开始，所以不得不说无形之中你就比那些企业主的感受就慢了一步。

　　如果库存没有降下来，那么光降利率也是徒劳的，简单的一点就是你的菜存积得太多了，就算市场现在打折，你也不会去买新的菜，只要等那些存着的菜吃的差不多了才会考虑采购新的。

　　最后再强调一点：经济周期不应该被简单的看成是商品价格的波动，而应该被看成是通货膨胀和通货紧缩的压力长期趋势，是货币和商品之间的供需关系。

　　价格的判断没有参考标准，过去价格便宜，现在贵一点就不一定不合理，而通货膨胀过高一定是不正常的，因为生产力的跟不上物价上涨的速度，赚钱的速度比不上贬值的速度，就是不合理的，不合理的现象就一定不会持续。

　　上面所讲的都是经济周期的运行逻辑，下一篇重点讲经济周期的复苏、过热、滞涨、衰退四个阶段的特点，以及从经济周期中总结出来的4个周期，分别是基钦周期、朱格拉周期、库兹涅茨周期、康波周期的内在含义。