五年上市路，君亭才刚刚出发

五年上市路，君亭才刚刚出发暗杀希特勒,江西凤凰光学,tlbb sf, 文|蓝莓财经 文|蓝莓财经 君亭的五年上市路终能如愿。 9月23日，浙江君亭酒店管理股份有限公司（简称“君亭”）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，以每股12.24

文|蓝莓财经

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君亭的五年上市路终能如愿。

9月23日，浙江君亭酒店管理股份有限公司（简称“君亭”）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，以每股12.24元的发行价格发行了2013.50万股，募集资金总额约为2.5亿，与君亭原先预计募资的差额将回拨至网下发行，君亭的上市路又遇挑战。

A股已有14年无酒店上市 ，在中高端领域深耕多年的君亭，更需要讲个好故事。

一来，烧钱的酒店行业，收益低、模式重，近三年营收均不到4亿，2020年受疫情影响更直线下滑至2.56亿元。对不想做时间朋友的资本而言，并不是个好机会。

二来，君亭市场地位并不突出，在中高端市场中深耕多年，但无论是市占比还是口碑，跟竞品相比处于劣势。

君亭的业绩有多少说服力？

君亭酒店主要业务分为酒店运营业务和酒店管理服务，前者又称直营酒店运营，针对的是君亭直营酒店的住宿、餐饮以及配套服务，是君亭的主要业务；后者主要是君亭为酒店受托管理服务，即君亭为受托管理酒店提供自己酒店标准、特色的酒店管理服务。

招股书显示，君亭在2018年-2020年直营酒店运营业务的营收分别是3.32亿元、3.67亿元和2.41亿元，占君亭总收入的比例分别是97.19%、96.11%和94.20%。可以看出，君亭营收来源单一，主要依赖直营酒店业务。

此外，时至今日，君亭旗下仅有15家直营酒店，营收规模不大，而且增长缓慢。招股书显示，君亭近三年的营收分别是3.41亿元、3.82亿元和2.56亿元。刨除掉受到疫情冲击的2020年，君亭2019年的营收相比同期收入只有11.87%的增长。

拉长君亭的业绩，我们可以看到君亭从2016年-2019年的营收增速分别是10.05%、2.99%、5.97%、11.87%，归属于母公司的净利润增速分别是9.73%、66.63%、1.35%、20.01%。君亭业绩增速缓慢，而且增速并不稳定，受外界环境影响很大。

2021年上半年，君亭营收和归属于母公司的净利润分别是1.46亿元和0.26亿元，仍不及2019年同期的1.86亿元和0.35亿元，君亭想要恢复到疫情前的水平还需要时间。

随着市场竞争加剧，君亭营业成本和销售费用不断攀升，毛利率下滑。招股书显示，君亭2018年到2020年的毛利率分别是34.94%、34.86%和25.14%。

面对这样的局面，缺陷的君亭更需要上市给自己续命。官方数据显示：君亭目前的流动资产为2.09亿元，流动负债1.38亿元。

但招股书显示，君亭拟募资3.439亿元用于直营酒店的扩张，但首次发行后仍有1亿元左右的资金缺口，无论是酒店行业，还是君亭，投资者和市场十分谨慎。

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君亭的五年上市路终能如愿。

9月23日，浙江君亭酒店管理股份有限公司（简称“君亭”）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，以每股12.24元的发行价格发行了2013.50万股，募集资金总额约为2.5亿，与君亭原先预计募资的差额将回拨至网下发行，君亭的上市路又遇挑战。

A股已有14年无酒店上市 ，在中高端领域深耕多年的君亭，更需要讲个好故事。

一来，烧钱的酒店行业，收益低、模式重，近三年营收均不到4亿，2020年受疫情影响更直线下滑至2.56亿元。对不想做时间朋友的资本而言，并不是个好机会。

二来，君亭市场地位并不突出，在中高端市场中深耕多年，但无论是市占比还是口碑，跟竞品相比处于劣势。

君亭的业绩有多少说服力？

君亭酒店主要业务分为酒店运营业务和酒店管理服务，前者又称直营酒店运营，针对的是君亭直营酒店的住宿、餐饮以及配套服务，是君亭的主要业务；后者主要是君亭为酒店受托管理服务，即君亭为受托管理酒店提供自己酒店标准、特色的酒店管理服务。

招股书显示，君亭在2018年-2020年直营酒店运营业务的营收分别是3.32亿元、3.67亿元和2.41亿元，占君亭总收入的比例分别是97.19%、96.11%和94.20%。可以看出，君亭营收来源单一，主要依赖直营酒店业务。

此外，时至今日，君亭旗下仅有15家直营酒店，营收规模不大，而且增长缓慢。招股书显示，君亭近三年的营收分别是3.41亿元、3.82亿元和2.56亿元。刨除掉受到疫情冲击的2020年，君亭2019年的营收相比同期收入只有11.87%的增长。

拉长君亭的业绩，我们可以看到君亭从2016年-2019年的营收增速分别是10.05%、2.99%、5.97%、11.87%，归属于母公司的净利润增速分别是9.73%、66.63%、1.35%、20.01%。君亭业绩增速缓慢，而且增速并不稳定，受外界环境影响很大。

2021年上半年，君亭营收和归属于母公司的净利润分别是1.46亿元和0.26亿元，仍不及2019年同期的1.86亿元和0.35亿元，君亭想要恢复到疫情前的水平还需要时间。

随着市场竞争加剧，君亭营业成本和销售费用不断攀升，毛利率下滑。招股书显示，君亭2018年到2020年的毛利率分别是34.94%、34.86%和25.14%。

面对这样的局面，缺陷的君亭更需要上市给自己续命。官方数据显示：君亭目前的流动资产为2.09亿元，流动负债1.38亿元。

但招股书显示，君亭拟募资3.439亿元用于直营酒店的扩张，但首次发行后仍有1亿元左右的资金缺口，无论是酒店行业，还是君亭，投资者和市场十分谨慎。

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