361度上半年营收不及李宁1/3：错失发展机遇，掉队严重赶超路漫漫

361度上半年营收不及李宁1/3：错失发展机遇，掉队严重赶超路漫漫大唐双龙记演员表,梅拉尼娅在推特上发表告别视频,tube4tube8, 8月17日，运动服装品牌361度公布2021年度中期业绩，营收净利出现双位数增长，其中，营收增长15.7%，净利润增长32.9%，总体来看，361度上半年还算了交出一份较为不错的答卷，继盈利预告之后，这一成绩

8月17日，运动服装品牌361度公布2021年度中期业绩，营收净利出现双位数增长，其中，营收增长15.7%，净利润增长32.9%，总体来看，361度上半年还算了交出一份较为不错的答卷，继盈利预告之后，这一成绩的披露也再次推动集团股价上涨。

对此，服装行业专家马岗表示，361度半年业绩表现尚可，但与同行友商相比不算亮眼。数据显示，即便是实现两位数的增长，361度营收仍不及李宁1/3、净利润不及1/4。此外，相关指标增长幅度也低于安踏、特步此前在业绩预告中披露的数据。

361度半年报：三四线城市仍为主战场，童装业务营收贡献排名第二

数据显示，报告期内，集团实现总营收31.07亿元，同比增长15.7%。此外，集团净利润4.01亿元，同比增长32.9%；毛利13.00亿元，同比增长28.0%，毛利率由上年同期的37.8%增至41.8%。值得注意的是，今年6月初，361度曾赎回4亿美元的债务，帮助缓解了公司紧张的财务状况。

分产品来看，报告期内，鞋类和服装产品依然是集团贡献销售收益的主要来源，平均批发售价分别同比下降1.4%及15.2%，销量同比分别增加24.3%及25.1%。收入贡献方面，鞋类销售占总营收的比重由42%上调至44.4%，而服装销售的比例由41%降低至37.6%。

图片来源：361度财报截图

分业务来看，361度国际业务及分类为其他（即鞋底销售）的业务分别贡献1.3%及0.9%的营收，此外，儿童业务贡献16%的营收，而余下81.8%收益主要由361度核心品牌业务销量所贡献。

据了解，儿童业务作为集团第二大收入来源，自2010年面世以來便一直作为独立业务部门经营，覆盖三岁以下幼童、三岁至十岁小童中童，以及十岁至十四岁青少年用户群体。

分渠道来看，集团网上专供品销售收入同比增长54.5%至4.88亿元，约占总营收的比重为15.7%（2020年为11.8%）。线下渠道方面，截至2021年6月30日，集团共开设5155间361度核心品牌门店，主要分布在西部和北部地区。此外，共有1745个销售网点提供361度儿童产品，其中388个位于核心品牌授权的零售店铺内。

图片来源：361度财报截图

按城市划分，约76.26%的门店位于中国三线及三线以下城市，而5.97%及17.77%的门店分别位于一二线城市。

361度表示，未来，集团鼓励分销商及授权零售商在关闭较小门店以精简零售门店的同时，在商场及百货等地方开设规模更大的门店，优化渠道结构。

净利润不及李宁1/4，掉队已久的361度如何“品牌重塑”

公开资料显示，361度由福建晋江人丁建通于2003年正式创立，前身为别克鞋业。成立次年开始，361度便在体育营销上大笔投入，从赛事植入到媒体传播，361度通过这一方式稳固了自己在体育用品领域的根基。

2009年6月30日，361度登陆香港联交所主板，彼时，361度总裁丁伍号(丁建通之子)表示，将从上市所募集的18亿港元资金中拿出7亿港元用于推广及赞助活动。

也是在资本助力之下，361°接下来几年加速“跑马圈地”，据财经天下周刊报道，361度2008年门店数尚为4632家，到2012年达到8082家的巅峰。曾与安踏、李宁、特步一同被称为国产四大运动品牌，占据着中国运动市场半壁江山。

但近年来，国产四大运动品牌齐头并进的时代已过去，这其中，尤以361度成长速度最为缓慢，远远掉队。

市值方面，截至8月17日收盘，安踏市值4330.76亿港元，李宁为2245.46亿港元，特步也有305.47亿港元，而同期361度总市值为73.19亿港元，不及特步1/4，更无法与安踏、李宁相比。

业绩方面，上半年361度虽实现营收净利双增长，但与同期竞争对手的差距也在持续拉大。李宁2021年中期报告显示，上半年公司营收为 101.97亿元，同比增长65.0%；归母净利润为19.62亿元，同比增长187%。如此来看，361度营收不及李宁1/3、净利润不及李宁1/4，即便对于自身来说向好的业绩，相比之下也略显落寞。

曾经体育大班里的优秀学生，如今为何连赶上队伍都如此吃力？

直观转折点或许是在2008年奥运会之后。据此前媒体报道，自北京奥运会后，全民运动浪潮高涨，催生了巨大的消费热情，国产运动品牌迎来黄金发展期，在此背景之下，相关企业开启扩张之路，开店、铺货、广告营销，行业玩家乐此不疲。

但2011年开始，行业泡沫破裂，市面上大量产品滞销，爆发库存危机。财新统计显示，仅2012年上半年，李宁、安踏、361度、特步等42家上市服装企业存货总量高达483亿元。

这一影响直观反映在业内企业的财报上，李宁连续三年营收下降、净利润亏损，日益丢失行业老大的位置；安踏也持续两年营收净利双下降，2014年才实现正向增长；特步则是到2017年才完成库存清理。

对于361度来说，行业调整的同样是一记重击，不仅让其经历了2012至2013年连续两年营收、净利下滑，还被迫进行大规模关店。据此前媒体报道，2013年国内六大运动品牌的关店潮中，361度关店的数量最多。

此后，各大品牌通过改革渠道和消化库存等方式相继度过了难关，重新提速发展。但361度却在这一过程中，逐渐掉队。据悉，361度业绩直到2019年才回到库存危机之初的水平，但净利润再未有此前辉煌。

在马岗看来，过去，361度依靠门店，产品和儿童品牌，业绩尚可，但体育用品的竞争进入存量时代，用保守的经营策略收效并不理想。所以，李宁走国潮、安踏收并购、特步走数字化转型和新品类扩张，与之相比，361度亮点不够，差距就会被拉开。

据了解，361度曾尝试发展电商业务，但占比偏低且未能好好利用，反而曾因此被外界诟病；此外，361度也曾想复制上市前的营销之路，但在2018年的投入产出极不匹配之下被市场“打脸”。而在品牌定位上，业内人士认为361度的定位并不清晰，361度曾一再借助高端赞助赛事助推品牌知名度，但财报来看，集团根据地仍然以三四线城市为主。

“当你在均速前进时，而你的对手在奔跑，你就会落在后面。”马岗指出，2018年是361度走下坡路的开始，从门店，产品品类，营销热度几个维度看，表现都不理想。的确，记者梳理集团财报发现，自2017年起，361度业绩便出现原地踏步的情况，这期间，行业老三特步从2018年开始业绩持续增长，与361度差距日益拉大。

或许也是意识到这一点，在上市十周年之际，361度曾提出“品牌重塑”计划，旨在提高品牌形象。随后，361度通过赞助大型体育赛事、持续开发专业运动品类及潮流IP产品、签约代言人、投资热门电竞比赛等多种尝试，来努力笼络消费群体。不过，最终成效还有待后续观望。

在马岗看来，361度底子不错，想要赶超，难度在没有找到突破点，就童装赛道来说，361度是最早做童装的运动品牌之一，起点不错、前期市场打开也快，但没抓好机会，产品设计、开店质量都没跟上，因此后续增长不理想。“未来，361应该在领先的公司里多找人才，先要突破自身的经验主义，要大胆引外脑。”马岗如是说。

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