产业生命周期定义、特征产业生命周期与选股作用

　　现阶段新产业刚刚诞生或建成，只有少数创业公司投资了这个新产业。初期行业成立投入和产品研发成本相对较高，而产品市场需求狭窄，销售收入相对较低。因此，这些初创企业可能在财务上没有盈利，但普遍亏损，甚至可能破产。同时企业也面临着产品成本和价格较高、市场需求较小带来的投资风险。处于这个阶段不适合投资者，后期随着生产技术提高以及成本的降低之后，新产业才会实现从高风险低收入实现低风险高收入的转变。

　　这一时期具有一定营销和资金实力的企业逐渐主导市场，资本结构相对稳定，开始定期分红，扩大经营。

　　在成长阶段，新产业的产品通过各种渠道以自身特色赢得了大众的认可，市场需求逐渐增加。与此同时，产品的供给也发生了一系列的变化。由于市场前景看好，大量厂商投资新产业，产品也逐渐从单一、低质高价向多元化、高质低价发展，因此出现了厂商与产品在新产业中相互竞争的局面，这种局面的延续会使市场需求趋于饱和。现阶段厂商不能单纯依靠扩大生产、增加市场份额来增加收入，而必须依靠改进生产技术、降低成本和研发新产品来获得竞争优势，从而击败竞争对手，维持企业的生存和发展。因此那些财力和技术薄弱、管理不善或新加入的企业往往因为产品成本较高或不符合市场需求而被淘汰或合并。在成长后期，由于优胜劣汰法则的影响，市场上的厂商数量在大幅下降后开始趋于稳定。后期市场饱和、产品销售增速变缓之后整个行业就会进入稳定期，目前来说不确定的因素比较小，行业增长变的具有可预测性，行业波动也会变小。这个时候投资者因为经营失败造成的损失的可能性就会降低。

　　在行业成熟阶段，行业增速已经下降到较为温和的水平。在某些情况下，整个的工业增长可能会完全停止，甚至产量可能会下降，因此工业的发展很难跟上国民生产总值的增长。当国民生产总值下降时，工业甚至可能遭受更大的损失。但由于技术创新等原因，一些行业实际上可能会有新的增长。

　　经过长时间的稳定，行业已经进入衰退阶段。这个时候新产业或者新技术的出现，原来市场的需求大幅度的减少之后，产品的销量就开始下降。一些原来的资金就会倾向于更高利润的行业。这时候整个行业进入萎缩阶段，正常利润无法维持现有的投资的时候，整个产业就会出现解体。

　　(1)从产业生命周期来看，最有价值的行业是处于行业成长的早中期，扩张潜力大，增长快，投资风险低的行业，在此期间最有可能产生大牛股。上市公司所属行业对股价影响也是存在的。

　　(2)经济发展推动产业升级，前龙头产业将被新产业取代当新龙头产业诞生时，正是投资的最佳时机。

　　(3)行业不景气并不意味着没有投资机会，尤其是投机氛围相对浓厚的中国。往往一个小利好就可能带来一个大行情。比如2000年初国家“限产挤锭”计划，给钢铁股、纺织股带来了意想不到的行情。因此在选择行业时，应结合政策。

　　(5)当某一行业的龙头股票处于强势地位时，我们选择与该行业相同且股价没有上涨或上涨幅度不大的股票；相反，当某个行业的龙头股票转弱时，我们会少碰或不碰同行业的其他股票，并且敬而远之。如果在选股时注意这种后续的集体效应，可以发现很多投资机会，规避选股不当带来的风险。行业周期的分析不能是绝对的，因为行业的实际发展受到很多因素的影响，可能与以上四个阶段不完全吻合，其特征表现也不尽相同。

　　通过以上介绍，相信大家对产业生命周期的选股技巧都有了一定的了解。当然所有关于股票市场的理论都必须通过实践来探索、体验和完善。只有参考方法理论，投资者才能大胆实践，认真了解自己独特的股票交易秘密。赢家财富网以江恩理论为基础，研究理性投资方式，帮助投资者解决投资问题。